由三种运动组成了平均股价指数，这三种运动可能存在于同一时间。其中排在首位也是最重要的，是主要运动，即整个股市向上或者向下的运动，也就是人们俗称的牛市或者熊市，它可以持续数年之久。排在第二位也是最容易对人造成迷惑的，是次级运动，在牛市中次级运动体现为回调下跌，在熊市中次级运动体现为行情反弹。这种运动往往持续三周乃至数月。排在第三位的是平均股价指数的日间波动，这是一种不太重要的运动。
每一位汽车驾驶员都会记得在上第一堂驾驶课时，在心、手和脚之间发生的混乱状态。教练会坐在身边，坚持要求他把观察路况和脚离开油门踩刹车这些动作连贯起来并同时完成。但是随着经验的积累，使用油门和刹车已经成了一种近似条件反射的动作，观察路况的习惯也最终养成。学习者在第一次尝试理解道氏的三种价格运动时，可能也会存在相似的混乱。但是迟早有一天他们对三种运动的识别和认识，会几乎成为自动的心理和视觉过程。次级的反应运动所造成的市场趋势的暂时改变，对于市场的效用就像是刹车对汽车的作用一样：它们都是对运动超速的抑制。对于造成汽车减慢和加速的油门，可以与股市的日间波动相比照，在有些交易日，日间波动会与基本趋势和次级运动同方向；而在另一些交易日，则会相反。
这三种运动会在以后的章节中分别进行讨论。由于对每一种运动的透彻理解至关重要，明智之举是在这里先引用一些威廉·汉密尔顿几年间所写的言论片断：
“对于道氏理论，我们需要牢记在心的是股市有三种运动，即：股市整体上升或下跌的波段，历时1～3年；次一级的回调或反弹，历时可能从几天到几周不等；再有就是股市的日间波动。这三种运动同时存在，酷似奔腾向前的浪潮，翻滚的波涛伴随回撤的波浪冲向岸边。也许可以这样讲，股市的次级运动使其强有力的主要运动暂停了一段时间，不过，即使我们能有所阻碍，自然规律依旧占支配地位。”（《股市晴雨表》）
另一次，威廉·汉密尔顿对三种运动做了如下的解释：
“它们有整体的市场运动，上升或者下跌，持续时间也许为数年之久，很少有少于一年的；然后是短期的市场波段，历时为1～3个月不等。这两种运动会在一起进行，而且，很明显还会相互抵触。这两种运动又进一步被日间波动所复杂化，而日间波动是航海者在困难水域航行时需要考虑的第三种水流。”（1909年2月26日）
25年前，这三种运动是被这样叙述的：“市场中有三种运动在一起同时发生。第一种运动是日间运动，主要由交易员操作的结果造成，可以叫作第三级运动；第二种运动通常持续20～60天，反映了市场投机情绪的涨落，叫作第二级运动。第三种运动是股市最重要的运动，通常会持续数年，运动的原因是股票价格相对其内在价值的调整，通常称之为主要运动。”（1904年9月17日）
1914年有一些简短的解释：“对于已经被多年的市场观察所确认的查尔斯·道的‘理论’，可以再解释一次，市场同时有三种运动。首先是最为关键的主要运动，会持续1年或更长的时间；第二位的是间或发生在熊市中的反弹或者在牛市中的下跌；第三位指的就是股市的日间波动。”（1914年4月16日）