在李嘉诚经营企业的后期，大量地进行企业的购并工作已成为主要的发展形式，通过这种大规模的购并，李嘉诚逐渐控制了香港的房地产、电信、港口货运、电力及零售服务等多个领域。毫无疑问，这种购并是资产扩张的一个重要形式，也是李嘉诚所采取的企业发展的重要策略。
有关企业购并，在20世纪八九十年代以后已变得十分普遍。特别是随着法律的修订，更大的问题趋于表面化了。比如说，在新巨额融资协议而想要购并一家公司，那么，这家敌对公司的经营者便会尽量收购目标公司的股票。随着持股比率由5%增加到10%，证券交易委员会便会要求这家公司的经营者表明股票取得的“意图”。在这种情形下，通常答称买股只是“为了投资”。但是，至少被当作目标的公司并不知道是什么人囤积了大量的股票。以美国来说，依据大多数的州法，对手只要拥有51%的股票，就可以决定目标的命运——比如说，握有足够的投票权，即可使它与自己的公司合并。就算不合并，也因为持有过半数的股票，在董事会中可以有效地发挥自己的影响力。
为了避免“购并”，股票上市时，有些公司会保留51%的股票不上市。当然，法律因州而异，被视为必要的股票持有比率因而各自不同。有的可能中小股东的持股比率较高。进行购并的公司首先尽可能向大宗股东收购股票。接着，一旦获得接近过半数的百分比，便把收购的对象转为小宗的个人股东，诱使他们不支持目标公司目前的经营阵容而支持自己这一方。
收买一部分老股东或拉拢不喜欢目前经营阵容的董事，进行购并的公司于是获得了过半数的股票。这样，目标公司的经营权便落在他的手中或者不久即可吞并。
一般来说，购并是商场的粗暴战术。一旦成功，被狙击的公司高级干部大都会遭开除。被狙击的公司高级干部获利的也只是极少数人，他们订有合同，当该公司被购并时，可领到一大笔赔偿费。
就连订有这种合同，被称为“金降落伞”的人，也常在购并战中栽了跟头。最近被购并的一家公司的最高层（CEO）在该公司被收购时原可领到数百万美元的补偿费，但是，购并该公司的新老板却拒绝依“金降落伞”条款付给那笔补偿费，然而他早就料到可能有此一招，便预先投了值500万美元的保险。当新老板拒绝履行合同时，这位高级主管马上向保险公司申领保险费。
购并的公司有的会承认“金降落伞”条款而付给补偿费。但是，如果金额过高，便拒绝支付而打官司。因为这样，“金降落伞”保险这个崭新的领域便逐渐在保险业界出现。
与其他公司实施购并的粗暴方式相比，李嘉诚则主张采取人道的和积极的购并方式，对于被购并企业的领导者和员工，李嘉诚采取全盘接收的方法，不但将他们视为公司的一个重要部分，而且还鼓励他们为新的公司而努力工作，那种前面提到的“金降落伞”的情况，在李嘉诚的企业购并中是很少见到了。因此，由于采取了这些妥善的购并方式，被购并的企业不但得到发展，而且还开展了许多新业务。
在企业的购并中，李嘉诚富有心计，又极有耐心，擅长以柔克刚，以静制动。最典型莫过于收购港灯，他从萌发念头到控其到手，先后历经几年，倒是西门凯瑟克沉不住气，落入李氏“圈套”，以相当优惠的折让价出售港灯股权。他收购和黄，心术之精，让人叹为观止。他借汇丰之力，兵不血刃，战胜资产大其多倍的庞然大物。
他的收购，从不情绪化，没有把被收购企业当作古董孤品非买不可的心理。若持这种心理，往往会付出过昂的代价。他遇到阻力，权衡利弊后，会不带遗憾地放弃，收购九龙仓、置地，他都持这种态度。
李嘉诚的收购，无论成与不成，通常能使对方心诚口服。如成，他不会像许多新进老板一样，进行一锅端式的人事改组与拆骨式的资产调整，他尽可能留被收购企业的高层管理人员，照顾小股东利益，股权重组等大事，必征得股东会议通过。他收购未遂，也不会以所持股权为“要挟”，逼迫对方以高价赎购，以作为退出收购的条件。
李嘉诚为首的财团退出收购，将所持的置地股权售予怡和，售价（8.95港元）仅比当日收盘价高出5分。新财团先后购入的股票，相信比8.95港元的出售价，低不了多少。新财团售股的税后利润，估计约在1亿港元。这对四家大财团来说，先后耗费一年多精力之所得，实在是微不是道。
李嘉诚保住了不做狙击手的清誉。对他来说，良好的信誉，本身就是宝贵的财富。