高山脚下有一个村子，村子里住着一位老樵夫。老樵夫的头发胡子都白了，满脸都是纵横交错的皱纹。
樵夫以打柴、卖柴为生，一生中与他最亲近的就是那柄十分锋利的斧子。在樵夫的眼睛里，这柄斧子仿佛就是他们全家人饭桌上的面包，是他们全家人身上的衣服。
樵夫对自己的斧子，就像战士爱他腰中的宝剑、骑士爱他的战马那样，每时每刻都把它拿在手上，舍不得放下。
每天早上起来，樵夫的第一件事就是来到磨石前，将他的那柄斧头磨得又亮又锋利，然后用布包好，带着它上山去砍柴。在砍柴时，如果遇到比较坚硬的树木，他只肯砍一斧头，然后就用手去折，有时手都被树枝刺出了血，他也舍不得第二次使用斧头，以免斧头过多地磨损。
天黑了，樵夫背着很大一捆柴回来了。回到家放下柴，第一件事就是将斧子从腰上取下来，用布反复地擦拭，直到斧头被擦拭得光光亮亮，他才肯放下。
吃过晚饭，要上床睡觉了，樵夫又将斧头放在枕头底下，让斧头伴随着他一同进入梦乡。
村里人都知道樵夫非常喜欢自己的斧子，因为这几十年来，斧子确实为樵夫家做出了不少贡献，所以人们一见面总要夸一夸樵夫的斧子好。樵夫听了心里比吃蜂蜜还要甜。
有一天，樵夫带着他的斧头在河边砍柴。他站在一块松动了的石头上去砍一棵小树，由于用力过猛，脚下的石头一动，樵夫的腰闪了一下，手里的斧头脱手而出，扑通一声掉进了河里。河水很急，斧子立即被冲走了。
樵夫一看自己心爱的斧子被冲走了，很伤心，他用手抱着头坐在河岸上哭了起来。
樵夫一边哭，一边说：“我心爱的斧子啊，你为什么这样狠心地走了，你陪伴了我这些年，为什么不告别一声再走呢！”
樵夫的哭声惊动了树林中的牧人之神赫耳墨斯。他听到樵夫哭得那么伤心，非常同情他，便走出来问樵夫：“喂，朋友，是什么事情使你这样伤心，你说出来，也许我能帮你的忙。”
樵夫看到赫耳墨斯神来帮助自己，很高兴，精神为之一振，马上将事情的经过讲给他听，最后樵夫说：“我尊敬的神啊，我不能没有这柄斧子。如果真失去了它，我们全家就无法生活；如果真是那样的话，我也不想再活在这个世界上了。”
赫耳墨斯对樵夫说：“你不要着急，我会从河里把你的斧子捞上来的。”
于是赫耳墨斯下到河里，用手轻轻一捞，捞出了一柄金斧子，伸手递给樵夫。樵夫看了，对赫耳墨斯说：“尊敬的神啊，这不是我的斧子，我不要它！”
赫斯墨斯又从河里捞出一柄银斧子，递给樵夫，樵夫又说：“神啊，这银斧子也不是我的，我不要。只要你把我的那柄铁斧子捞出来就可以了。”
最后，赫耳墨斯捞出樵夫的那柄铁制的普通斧子时，樵夫高兴万分地对赫耳墨斯说：“谢谢，伟大的神，这才是我的斧子呢！”
赫耳墨斯看到樵夫是一个忠厚老实，一点也不贪财的人，便将金、银、铁三柄斧子都给了樵夫。
樵夫拿着这三柄斧子回到村子里，将事情一五一十地讲给了村里人听。其中有一个平时爱占小便宜的人听了，十分眼红，也想得到金斧子和银斧子，便也带了一柄斧子到河边去砍柴。
在河边，他故意将斧子丢在了河里，让河水冲走，然后坐在岸上哭了起来。
听到哭声，赫耳墨斯又出现了，问那人发生了什么事。那人说：“神啊，我砍柴时不小心把斧子掉到河里去了，请你帮我捞一捞。”
赫耳墨斯捞出一柄金斧子，问是不是他丢的。那人马上回答：“是，那正是我丢的。”
赫耳墨斯冷冷地笑了一下，便把金斧子递给了那个人，那人高兴地闭上了眼睛，当他重新睁开再看那柄金斧子时，却发现手上拿的不再是金斧子而是一条大毒蛇，那人吓得扔掉毒蛇，逃之夭夭了。