9月1日 不被资本左右
不要轻易将主动权交给投资人，在创业的过程中没有人会乐善好施。
——2006年，接受本书作者采访
背景分析
从百度创业伊始，李彦宏一直致力于让百度始终能够按照自己的意愿前进，而不被资本左右。在李彦宏自己写的《硅谷商战》一书中，就不乏创业者被资本“绑架”的事例。作为百度的创始人、经营管理者，李彦宏宁愿冒险也必须掌握百度的主动权、控制权。
事实上，由于被资本力量束缚了手脚，最终无法施展抱负的例子不在少数。当年，新浪网CEO王志东由于与股东在关于新浪的发展方向上出现分歧，被迫出走，就是因为他本人不是新浪的股东，而只是个职业经理人。身为创始人，创业者对公司的发展路径往往是最清楚的，而且怀抱远大的梦想，而投资人关注的往往只是自己的回报。
李彦宏创建百度的梦想就是用技术改变世界，为公众提供获取信息的最佳工具。为了能够实现这个梦想，李彦宏必须保持自己对公司的控制权。
行动指南
创业者必须与资本保持一定的距离，不能成为资本的附庸。
9月2日 上市是必然的选择
百度总有一天会上市的，上市会在美国。
——2005年9月6日，接受中央电视台经济频道《经济半小时》采访
背景分析
李彦宏一直向投资人以及百度内部人员强调，百度并不缺钱，上市不是为了融资，上市并不是目的，百度的目标是做中文搜索引擎的领导者，要称雄世界搜索行业。而要实现这个目标，就必须走向国际资本市场，为将来的发展铺垫一个畅通的国际融资渠道。
从品牌看，上市有助于百度提升品牌的国际影响力。上市前，在大多数中国人眼里，百度只是一家中国的网络公司，甚至有许多人，天天用着百度，在上面查资料、搜歌曲，在贴吧发言，却不知百度是谁。
一家公司要想在世界范围内获得品牌知名度，绝非易事。通过在美国上市，以及一系列的品牌运作，全世界都知道了百度——就是这家中国本土的公司，在中国内地市场将不可一世的谷歌打败了。在全球范围内，百度的品牌影响力非同凡响，中国品牌很少能有如此大范围的影响力。
这样的品牌价值不可估量，因为在国外证券市场上，大多数上市公司的价值是以品牌价值来衡量的。百度的知名度、美誉度大大提升后，用户忠诚度更高了。
此外，上市也是百度提高内部管理水平、真正实现国际化的重要手段。
行动指南
上市是企业获得发展资本、规范管理等的重要途径。
9月3日 让前台也成为百万富翁
百度员工人数是个位数的时候，我们就制定了一套规则，这套规则就是要让每一位员工感觉到这家公司是他的。所以在公司成立的第一天起，我们给每一个进百度的员工股票期权，这件事情一直坚持到快要上市的时候。后来因为员工太多，实在没法操作了才终止。早期进入百度的，包括一些前台接待，也觉得这家公司就是她自己的。2005年百度上市后，按照这些前台接待手上握有期权的数目，乘以当时的股价，再折成人民币，应该超过一百万元了，当然现在的股价更高。
——2009年6月27日，做客中央电视台《咏乐汇》节目
背景分析
2004年4月，百度上市筹备进入到了一个新的阶段，开始进行内部拆股，以一拆分为二，所有员工的期权翻了一番。十多名在百度拥有股票却因各种原因离开的人，也先后被百度用各种方法找回签署法律文件，追加拆分后增加的股票。这十多名离开公司，甚至有的远在异国的原百度员工很难想到，有一天百度会满世界找自己；更没有想到，第二年，他们手中的股票竟然暴涨，价值达上百万美元。
最传奇的故事是百度一个前台也拥有了一部分股票，后来百度上市后她也身价百万，但她仍继续在百度做前台工作。
李彦宏当时讲这个话当然是一个玩笑，他强调的是，百度的成功是全体百度人努力的结果，理应由全体百度人共同享受成功的果实。李彦宏的这个玩笑话，折射出了一个企业家的胸怀——乐于分享。
行动指南
有效的激励措施，是创业公司快速成长的重要条件。
9月4日 对的时候做对的事
如果说时机的话，我认为现在百度上市选择了一个比较合适的时机。但不是因为谷歌在美国资本市场受追捧，而是因为百度已经搭建了一个相对完整的团队，有了相对稳定的业务模式。现在上市，既能体现公司的价值，也能体现投资者的价值，更对公司进一步发展有帮助。这样，上市就成为当然的选择。
早在2003年时，就有人对我说，百度可以上市了。但那时候我觉得百度还不够好。原因是我觉得还不能稳定地持续发展，团队架构还有待完善。要知道，2003年，互联网概念、中国概念在美国资本界同样很受追捧。
——2005年，答《21世纪经济报道》记者问
背景分析
20世纪90年代，众多一夜之间兴起的网络公司创始人，开口闭口就是上市，迫不及待地想在资本市场上展示自己，创造奇迹。当时的互联网产业泡沫严重，隔三差五就有一家互联网公司上市，一上市就是几十亿美元的市值，基本没有运营历史可言，短期催生的产物，实际上根本没有赢利能力，这样的泡沫也非常容易破灭。
李彦宏显然不是一个急功近利的人，也不是好大喜功的人，更不是急于求成的人，他是一个扎扎实实做企业的人。在别人的眼里，李彦宏的心理素质一直是超稳定型的。他一直对外界环境有着清晰的认识，也了解如何能够为百度创造以及保持一个更好的外部环境。
这是李彦宏与同时代的很多创业者的最大不同。
因此当2003年纳斯达克开始回暖时，有人向李彦宏强烈提议，百度应该立即借机上市。那时，也正是互联网与中国概念大受美国资本界追捧的时候。但李彦宏觉得当时的百度还不够好，不能稳定地持续发展，团队架构还有待完善。公司可以从各个方面加快上市步伐，但目前还不算是上市的成熟时机。他更清楚，百度需要时间成长，需要耐心打磨，更需要好的时机，届时，百度的上市是水到渠成的事情。因此，李彦宏多次推迟了百度的上市日期。
时间一转来到21世纪的第五个年头，互联网普及全球，能够到纳斯达克上市的企业，均具备非常强的赢利能力和难以估量的潜力。此时，百度成立已将近6年，6年来百度一直沉住气，业务从基础项开始逐步增长，还突破了互联网的低潮，长时间的积累使上市一事终于能够摆上议事日程。
但是，此时全球资本市场大降温，一片萧条，百度首次公开募股却进入了倒计时，又有资本市场专家说此时上市公司价值会被低估，不宜草率。但李彦宏相信，百度的真实价值会得到投资人的认可，于是，百度就在这一年上市了。果然，百度不仅成为美国历史上十大首次公开募股最佳公司之一，而且还掀起当年全球资本市场的一波投资浪潮，更一举成为全球著名公司。
行动指南
对的时候做对的事，才更容易成功。
9月5日 中国不打折
当时在首次公开募股的冲刺时刻，负责百度上市的美国投资银行在定价上认为，百度来自于中国，中国在美国的印象就是落后，没有像样的技术，因此要求对股价打折扣，这样才能吸引更多的美国投资者。可是，凭什么是中国公司，就要定低点，就要打折？百度是个青苹果，现在还没熟，未来成熟了，会更漂亮，更有魅力。
——2009年6月27日，做客中央电视台《咏乐汇》节目
背景分析
北京时间2005年8月5日晚，百度正式在美国纳斯达克股票交易市场挂牌上市，发行价27美元，开盘价是66美元，交易首日收盘时，股价涨幅达 353.85%。在纳斯达克成功上市后，李彦宏一句“中国不打折”成为当时各大媒体的头条，这句“经典语录”又在《咏乐汇》节目中被再次提及。
那天，百度股价飙升至150多美元，是第一只股价突破100美元的中国概念股，是纳斯达克市场自谷歌以来第一个首日股价收盘突破100美元的股票，是美国历史中上市当日收益最多的十大股票之一，是在美上市外国企业中首日表现最佳的企业之一……
李彦宏的坚持源自他对百度的信心，源自他对中国互联网发展前景的准确判断，源自他作为一名在祖国大地成功创业的归国青年的伟大自豪感。百度作为世界最大的中文搜索引擎，其巨大的价值还没有完全体现出来。在美国上市的时候，美国当地乃至世界各地的投资者，对百度的真正价值还没有充分认识，但李彦宏很清楚百度的价值，因此他相信，资本市场会最终承认百度的价值，投资人也会最终认识到百度的真正价值。事实证明，李彦宏的坚持是正确的。
行动指南
信心源自实力。要脚踏实地地做好企业。
9月8日 要看百度未来的价值
我就跟他们讲，“你不应该往后看，你要往前看，你要去判断百度一年之后，两年之后价值应该是多少钱，而不是去看百度过去赚了多少钱”。
——2005年10月10日，接受《杨澜访谈录》的采访
背景分析
2004年6月，百度做了上市之前的最后一次融资。融资的时候，李彦宏抛出了百度市值1.5亿美元的言论，这个数字相当于2003年百度市盈率的200倍。而实际上，百度在2003年还处于亏损状态，如果根据财报的内容，是无论如何都无法算出如此高的估值的。当时的投资人听到这样一个数字，第一反应是对李彦宏说：“你疯了！怎么可能有200倍！”
面对潜在投资人的强烈反应，李彦宏一如平常的镇定。他让并不看好百度的财务顾问花时间了解百度，认可百度。更在不到半年的时间里完成了1.5亿美元的融资，当时希望投资百度的投资者甚至比最后选定的还要多。而其中，有谷歌的一份。
李彦宏对百度的成长有着准确的判断，他知道，虽然2003年的百度还在亏损，但是，百度未来的成长不可限量，根据百度的预期，市值1.5亿美元也是应该的。事实证明，李彦宏的判断是正确的。百度上市5周年时，市值已经突破300亿美元。
行动指南
投资的核心理念就是投资未来。
9月9日 买百度就是买中国互联网的指数
可能百度跟谷歌有点类似，甚至有人认为百度运气好，像谷歌。但百度真正的意义在于能给用户带来价值，能满足用户的需求。百度在短短5年内发展成为第一大中文搜索引擎，从来不是因为复制别人，而是因为真正地理解市场，真正地理解用户，为了满足用户而持续地创新。
另外一个原因是投资者看好中国市场。中国有1亿多网民，居全球第二，是一个大市场，而且中国网民的普及率不到10%；美国网民正在超过1.5亿，但网民普及率超过60%。在发展潜力上，没有一个国家能像中国这样，中国肯定会成为世界第一大互联网国家。投资者不投百度就是无视中国互联网产业的发展。
更聪明的投资者还意识到，百度并不只是一家网站，百度是所有中文互联网的入口：越来越多的网民习惯通过百度去查找、浏览网页，投资百度不是投资百度这一家网站，而是投资了整个中国互联网；买百度股票不是买某一只股票，而是买了整个中国互联网的指数。
——2005年，接受《21世纪经济报道》采访
背景分析
2005年8月，百度上市首日的股价一度摸高至150美元。有人说这是借助了“谷歌效应”，因为恰逢谷歌在美国受到资本追捧，谷歌此前在资本市场上的出色表现，为百度在美国的上市传奇作了铺垫；有人说，百度在纳斯达克的盛况，表明中国即将成为世界互联网产业的中心；也有人说，百度的股价存在泡沫。
针对上述各种言论，李彦宏表达了自己的看法。
在李彦宏看来，百度并没有沾谷歌的光，中文搜索产业的价值已经受到世界认可，投资人肯定中国概念；百度的价值得到用户和投资人的认可，这两点才是李彦宏心目中百度胜于他人的优势。二者结合，便到达不可取代的高度。百度的股价一度冲高，创造了中国概念股在美国上市的神话，唯一可以解释的是，某种程度上，百度就是冉冉升起、蓬勃发展的中国互联网产业的缩影。至于股价合理与否，不应该由管理者去判断，投资人自有分寸。
行动指南