从前，狐狸只是有点狡猾，并不吃别的动物，那时，他和哈蟆是一对好朋友。一天，它们俩商量，两人决定合伙开垦一片长方形的荒地。荒地开垦好后，它们在土地上种了麦子。这一年气候很好，风调雨顺，麦子长势喜人，丰收在望。
狐狸这个狡猾的毛病又犯了，面对丰收的麦子，想贪婪地想全部占有，心里打着自己的鬼算盘：看来收成不会差的。不过，要是和哈蟆平分的话，就吃亏了，得想个办法使哈蟆那一份麦子归自己所有。
狐狸每时每刻都在想，一直想了三天三夜，才想出了一个在自己看来对自己有利的办法来欺骗蛤蟆。它来到蛤蟆家里虚情假意地对蛤蟆说：“愿上天保佑你，我的朋友。”蛤蟆听狐狸这么一说，不知狐狸葫芦里卖的什么药，也就客气地附和道：“也愿上天保佑你。托上天的福，我们的麦子丰收在望。”“嗯，对呀！看来收成是不会坏的。不过，这麦子归谁所有，我倒有个主意说出来给你听听。”“哎呀，有什么办法，快说，”狐狸想，蛤蟆这家伙呆头呆脑，没有主见，于是就说：“我想到一句俗话，叫做不冒险，就得不到马和马鞍。我们打个赌吧！”哈蟆一听，这小子又使什么鬼主意，但在这种情况下，自己打不过它，但和它斗一番的勇气还是有的，问：“赌什么？”狐狸说：“咱俩一起沿着田边跑一圈，看谁先跑到头，田里的麦子就归谁所有。”蛤蟆想了一想，这不是明摆着欺侮人吗，但为了自己的劳动果实不被狐狸独吞，只好答应了狐狸，并且约定在后天早上太阳出来的时候比试。
它们俩说好了比赛时间，然后客客气气地分手了。狐狸走在回家的路上，心里别提多高兴了。好像田里的收成全部都归自己似的，于是兴冲冲地到处游荡。然而蛤蟆内心不平静，自己的好朋友竟这样自私。你对我不仁，别怪我对你不义，他绞尽脑汁终于想起了对付狐狸的办法。它找了同伴中最有才能的三个朋友。
这三个朋友和蛤蟆长得一模一样。蛤蟆对他们说出了自己的想法，它们想了一下，说：“行，这事包在我们身上。胜利永远属于你。”
比赛的日期到了。狐狸和蛤蟆来到了起跑点。太阳刚一出来，它们的比赛开始了。狐狸骄傲极了，以为胜利在握，根本不把蛤蟆放在眼里，连跑带跳，把蛤蟆远远地落在后面。蛤蟆跳呀跳，拼命往前赶，并不理会狐狸，到第一个拐弯外，狐狸回过头来喊道：“蛤蟆，你现在在哪里呀？”一个声音回答道：“我在这里，在你的前面哩！”狐狸朝前看，果真，蛤蟆扬着头，直挺挺地蹲在前边。它大吃一惊，立即撒腿就跑，一路上跑得上气不接下气，到了第二个拐弯处，狐狸估计这下蛤蟆赶不上了，又大声叫：“蛤蟆你在哪里？”“我在这里，在你的前面！”又是蛤蟆的声音。
这时，狐狸慌起来了，于是更加拼命地跑。想把蛤蟆甩在后面，然而它还是白费劲，快到终点即第三个拐弯处，还没有来得及叫出“蛤蟆，你在哪里”时，它就看见蛤蟆笑吟吟地端坐在田边，对它说：“狐狸，我可比你早到呀！”
此时狐狸汗流浃背，气喘吁吁，一屁股坐在地上，目瞪口呆地望着蛤蟆，至今他仍没弄明白自己在这场稳操胜券的比赛中是怎么输掉的。
其实蛤蟆是靠三个朋友帮助才取胜的。它们各自躲在一个拐弯处的草丛里，等狐狸快到时再露面。蛤蟆靠着三个朋友的帮忙，终于战胜了既自私又狡猾的狐狸。