《韩熙载夜宴图》流传于世千多年来，摹本迭出，渔樵佳话亦不少。仅关于它的成因故事，就有几种观点：宋人的《宣和画谱》说，李煜命令顾闳中，夜窥韩第并作此画，仅是为了满足那位南唐后主“欲见（韩）樽俎灯烛间觥筹交错之态”的好奇心。宋陶岳撰《五代史补》时却说，李煜派闳中画出韩熙载“不羁”之态的目的是把此画赐给韩，“使其自愧”。
元代《画鉴》等书的作者又出新编，认为李煜派顾闳中夜窥韩第并作画，既非好奇，也非规劝，而是想在上调韩熙载当丞相前，了解一下此人的生活作风，且派去“窃窥”和后来作画的不止顾闳中一人，还有一位叫周文矩的，也是御前大画家。《画鉴》的作者汤堂说，他曾亲眼见过周文矩的《韩熙载夜宴图》。
事实上，这些传闻的可靠性是很值得怀疑、揣测的。李后主时代，韩熙载已是兵部尚书兼充勤政殿学士，其私人府邸岂是外人可“窃窥”的？
再说，李后主即使想了解韩熙载私生活情况，也用不着费这么多心机，因为韩熙载早年是有名的“知礼”大臣，曾任知制诰（专为皇帝理文书），为人“素高简，无所卑屈”，不饮酒，不贪财，写得一手好文章，多才多艺。
晚年，见南唐气数已尽，不愿做亡国之君的陪葬品，以蓄伎、放荡“自污”，甚至装乞丐上街说唱，闹得世人皆知，这难道还需要李煜派人去打听么？如果说《韩熙载夜宴图》的成因与韩熙载不能成为丞相有关，笔者倒同意这一猜测：此画也许是韩、顾（或周）的袖里之作，是韩熙载导演的“自污”剧目之一。要知道他是一位史称“隶书与画皆隽绝一时”的著名画家。
有学者认为，这幅名画展现的不是历史事实，有一桩鲜为人知的历史冤案隐藏在这背后。
他们依据的是朱仲玉的《南唐演义》一书记载的说法，据载：韩熙载是南唐时有名的文人，他生性刚正不阿，为人从不虚假委蛇，敢于直言。此人平生不善饮酒，略饮一点便会面红耳赤，心跳不止，更不至于通宵进行宴饮。
那么，这幅《夜宴图》是如何来的呢？原来，当时南唐在位时，以宋齐丘为后台的“五鬼”（五个奸臣）把持朝政。他们结党营私，徇私舞弊，胡作非为。韩熙载力劝其“远小人，近良臣”。“五鬼”因此恨透了他。为了打击韩熙载，“五鬼”一面设法收买了当时的大画家顾闳中，让他作画造谣韩熙载，一面又到处散布不利于韩熙载的各种谣言。顾闳中为了画得像，颇费了一番心血。
他为了能够随意出入韩府，以便描画韩府的人物、景色及建筑，不得不先装出一副与韩熙载要好的样子，然后就照着宋齐丘家宴会的场面铺陈作画，经过一番移花接木之后，终于绘成一幅《韩熙载夜宴图》。这幅千古名画流传至今，谁能铺测出它表现的竟非历史事实，甚至还包藏着一伙奸人的祸心，使韩熙载蒙受了千年不白之冤。