石敬瑭病危时，曾以幼子石重睿托付宰相冯道。石重睿是晋国长公主李氏所生，也是石敬瑭存活下来的唯一的儿子。其他六个儿子在战乱中不是早殁就是被杀或者失踪，石重睿硕果仅存，这也是帝王之家最终的宿命。但石重睿尚在冲龄，不足以担当军国大任。况国家多艰，非长君不足以定危局。冯道便与当时掌握实权的侍卫亲军都指挥使景延广密谋，违背石敬瑭托孤之言，擅立年长的石重贵为新君。齐王石重贵是石敬瑭的侄子，其父石敬儒早逝，石敬瑭遂将他收为己子。当年石敬瑭准备从子侄中挑选一人镇守晋阳时，也诚惶诚恐地征求耶律德光的意见，身材矮小、相貌猥琐的石重贵被一眼看中，任命为北京留守、太原尹、河东节度使。可见这样的长君也不咋的。但权臣提议，李氏也没有办法，只好同意。石重贵即后晋出帝。
后晋天福八年（943），正式册封李氏为皇太后。李氏虽然未行册立皇后，但皇太后却是真正册立的。
李氏被封为太后，也是给足她荣誉，确立她的历史地位而已，实际上是不让她再插手军国大事。后晋与契丹本是父子之国，石重贵即位，得有契丹主的批准，方才有效。但如何向契丹主耶律德光报告，成了难题。后晋君臣对石敬瑭卑顺契丹，咸以为丢脸，希望能稍作更改。尤其是景延广傲气十足，力主向契丹称孙不称臣，只承认亲属关系，不承认君臣关系。结果耶律德光大为恼火，他不能容忍这种更改，并以此为借口，兴师问罪。
后晋开运元年（944年），契丹兵分数路向南推进，攻陷贝州（今河北清河）、入雁门，长驱直入。石重贵在众将的簇拥下御驾亲征，他看不到中原士民同仇敌忾杀敌的决心，还没有交战，他唯恐大祸临头，先自胆怯，遣人低声下气地致书契丹主，求修旧好。契丹主正志得意满，岂肯中途罢兵。求和遭到拒绝，只好请求叔母李太后出面求情了。耶律德光对这位比自己年长的“儿媳妇”以礼相待，自儿皇帝石敬瑭死后，每逢要事，他都要致书李太后，承认她的太后尊位，他要依靠李太后收揽中原民心。李太后为了后晋的苟安，不惜低声下气，以晋室媳妇李氏妾的身份向“皇帝阿翁”求情，希望爷有爷量，宽恕孙儿少不更事。同时她也劝导出帝重贵，要他勤俭治国，振兴家邦。这样，李太后的政治地位又一次凸显出来了。
可是契丹两次南侵，两次失败。特别是公元945年3月，后晋在阳城之役中大获全胜，石重贵凯旋还朝，便忘乎所以，以为从此天下太平，根本不把李太后放在眼里，又过起醉生梦死的生活。“自阳城之捷，谓天下无虞，骄侈益甚。四方贡献珍奇，皆归内府；多造器玩，广宫室，崇饰后庭，近朝莫之及；作织锦楼以织地衣，用织工数百，期年乃成；又赏赐优伶无度”（《资治通鉴》卷285）
。将士效死疆场，所赏不过数匹帛；优伶一谈一笑，往往赐束帛、万钱、锦袍、银带等物。他本来就是个声色犬马之徒，视国事为儿戏。石敬瑭尸骨未寒，梓宫在殡，石重贵就纳自己的寡婶冯夫人为妃，并恬不知耻地问左右说“我今日作新婿何如”。行为如此荒唐，古今罕有其匹。
后晋开运三年（公元946年）秋，耶律德光经过重整旗鼓，又大举南下，石敬瑭的妹夫、后晋大将杜重威作战失利，契丹许诺，若他投降，则扶他做中原皇帝。杜重威经不住引诱，投降契丹。契丹兵趁势一举攻克汴京，后晋全军溃败，皇宫被围。耶律德光致书李太后，说明晋军已全部投降，希望她携重贵归顺。李太后居于深宫，昧于时事，当她看到契丹的来书后，才知宫外发生了如此翻天覆地的变化，大惊失色，踉跄奔出，找到了准备投降的石重贵，哭着说：“你与冯氏肆意妄行，胡闹到这等地步，如何保全社稷？如何对得住先人？”
石重贵心烦意乱，见太后哭闹，也无心行礼，只呆呆地站立一旁，李太后尚欲再责，外面又有人趋入道：“敌兵已入宽仁门，专待太后及皇帝回话！”太后乃问重贵道：“你打算怎么办？”重贵答不出一句话儿，只赧然地将刚刚草就的降表奉给李太后阅看：
孙男臣重贵，祸至神惑，运尽天亡。今与太后及妻冯氏，举族于郊野面缚待罪次。遣男镇宁节度使延煦，威信节度使延宝，奉国宝一，金印三出迎。
太后约略一瞧，又恸哭起来。
石重贵令人在宫中放火，李太后拉着石重贵及宫妃10余人，准备效法后唐李从珂、曹太后、刘皇后、雍王李重美及宋审虔等人自焚，恰巧石重贵亲军将领薛超赶到，同翰林学士范质伏地劝阻，乞请太后与皇帝保全身家，留得青山，以图后计。范质认为：契丹送来劝降书，无甚恶意，只要奉表请罪，或许还能保全晋室宗社。此时宫中多处火起，石重贵忙命士卒扑灭烟火。后妃们相聚而泣，他命令打开所有的宫门，迎接契丹人。李太后也放弃了轻生的念头，但又实在想不出别的办法，徐徐对范质说道：“祸及燃眉，也顾不得许多了。他既致书于我，我也只好覆答一表，卿且为我缮草罢。”
其文云：
晋室皇太后新妇李氏妾言：皇帝阿翁，发自冀北，亲抵河东，跋履山川，逾越险阻，立平巨孽，遂定中原。救石氏之覆亡，立晋朝之社稷。不幸先皇帝厌代，嗣子承祧，不能继好息民，反且辜恩亏义。兵戈屡动，驷马难追，戚实自贻，咎将谁执！今穹震怒，中外携离，上将牵羊，六师解甲，妾举宗负衅，视景偷生。惶惑之中，抚问斯至，明宣恩旨，曲示含容，慰谕叮咛，神爽飞越，岂谓已垂之命，忽蒙更生之恩！省罪责躬，九死未报。今遣孙男延煦、延宝，奉表请罪，陈谢以闻！
耶律德光览表，立即令人将李太后和石重贵驱出皇宫，囚禁到开封府中。宣旨的通事傅住儿，已入朝来宣敕命，石重贵无法拒绝，勉强出见。傅住儿令脱去黄袍，改服素衣，下阶再拜，听读辽敕。石重贵顾命要紧，不得已唯言是从，左右皆掩面而泣。满朝皆妇人，如何守国！后晋至此宣告灭亡。耶律德光在汴京登基，表示自己正式成为中原皇帝，宣布以大辽为国号，改年号为大同元年。
李太后本拟奉表请罪，保住后晋社稷，不料社稷没保住，自己与石重贵一起做了阶下囚，难免满面挂泪，无限悲哀，然而，更悲惨的命运还在等着她。这也难怪，后晋立国靠的是契丹扶植，是以做儿皇帝为条件的。没有契丹的扶持，后晋的存废还是个未知数，它的灭亡，与其说是不想做儿皇帝，倒不如说是因为它做了儿皇帝的原因。