“谁想发财，就买股票”成为一句口头禅，人们像着了魔似的买股票，梦想着一夜之间成为百万富翁。大多数市民不再阅读报纸的头版，而是手忙脚乱地翻到金融专栏。小报和内情通报向缺乏经验的外行们提供建议。广播电台里汩汩流淌的是“老顾问”的声音，像教堂执事一样四平八稳，吟诵着经纪人的智慧。当富人越来越富的时候，千百万收入微薄的芸芸众生掏空他们的储蓄，降低他们的购买力，为了投机而抵押他们的未来。疯狂的股票投机终于引发一场经济大灾难……
读着上述这段文字，是不是感觉很熟悉？正像刚刚过去的2007与2008年全民炒股、炒基金的盛况与悲剧？而事实上，这段文字所描述的景象发生在20世纪20年代，彼时美国证券市场刚刚兴起。将近100年过去了，人们为股票而疯狂的热情一点没有减少，历史是多么惊人的相似。
心理学上有这样一个“羊群效应”：如果一头羊发现了一片肥沃的绿草地，并在那里吃到了新鲜的青草，后来的羊群就会一哄而上，争抢那里的青草，全然不顾旁边虎视眈眈的狼，或者看不到还有更好的青草。这个理论用在股民基民身上，再合适不过了。当很多人在甚至都不知道什么叫股票、基金的情况下，盲目地跟着别人买下了一堆。有这样的举动在先，被套牢、泡沫经济破灭将随后发生，一点都不过分。
炒股如同博弈。酒吧博弈的少数者博弈可以运用于股市。每个股民都在猜测其他股民的行为而努力与大多数股民不同。如果多数股民处于“卖”股票的位置，而你处于“买”的位置，股票价格低，你就是赢家；而当你处于少数的“卖”股票的位置，多数人想“买”股票，那么你持有的股票价格将上涨，你将获利。
巴菲特是有史以来最伟大的投资家，他依靠股票、外汇市场的投资成为世界上数一数二的富翁。“在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧”正是巴菲特的投资哲学。
巴菲特是勇敢的“反向投资者”。但准确地说，他遵循的是“选择性反向投资策略”。巴菲特将企业分成两类，一类是“病态的”价格竞争型商品企业，这类企业占大多数；一类是“健康的”持久性竞争优势的企业，这类公司属少数派。
实践巴菲特选择性反向投资策略的第一步，是识别“健康的”持久性竞争优势的公司。巴菲特慧眼识珠的技术可以概述为十个要点：
1.公司是否表现出一贯的高股东权益收益率（12%以上)；2.公司是否表现出一贯的高总资本回报率（12%甚至更高，银行和金融公司超过1%)；3.公司的收益是否表现出很强的上升趋势；4.公司是否适时地得到资助；（一般负担低于5倍净收益额的长期债务)5.拥有品牌或服务的公司是否在市场中占有竞争优势；6.公司是否依赖工会组织；7.公司是否会和通货膨胀一起提价；8.公司如何支配保留盈余；9.公司是否会回购股票；10.公司股价和账面价值是否都在增长；
识别出那些具备持久性竞争优势公司后，就可以实践巴菲特选择性反向投资策略的第二步了：人弃我取，即利用股市的悲观主义、目光短浅和坏消息现象，低价购买世界上某些最好企业的股份。巴菲特曾说：“价格低估最常见的起因是悲观主义，有时是四处弥漫的，有时是一家公司或一个行业所特有的。我们希望在这样的氛围里投资，不是因为我们喜欢悲观主义，而是因为我们喜欢它造成的价格。乐观主义才是理性投资者的大敌。”可见，悲观主义是巴菲特巨大的财富来源。而熊市、牛市中的回落和金融大恐慌通常是悲观主义泛滥的“时间之窗”。
听到坏消息就抛售股票的“坏消息现象”在股市十分普遍。坏消息意味着股价下跌，也意味着巴菲特的“眼睛发亮”。巴菲特认为，只有当股市的恐慌和公司的坏消息同时出现时，才是选择性反向购买的最佳时机。他经常利用行业不景气、个别公司的灾难、公司结构变化和战争创造的机会购买股票。
而对于大多数人来说，股市的高收益具有极强的诱惑力，致使许多投资者既爱它，又难以把握；股市的风险具有极大的杀伤力，令众多投资者既怕它，又难以割舍。要知道人性最大的缺点是贪婪与恐惧，这两种情绪足以使投资者错过机会，先成功，后失败，从而惨淡收场。
炒股就是博弈游戏。股票市场是一个负和的赌场，如果没有新资金不断注入股市的话，那么推升股价的资金只会越来越少。买进股票的目的就是假设有人愿意在更高的价位接你手里的货，你挣到的钱，就是别人输掉的钱。因此股市的最重要的一条规律就是：“赢钱的人永远比输钱的人要少很多。”从巴菲特身上我们可以看出，炒股就是要做少数派，炒股赢家也只属于少数派。
博弈小贴士博弈论小贴士
多数股民处于“卖”股票的位置，而你处于“买”的位置，股票价格低，你就是赢家。