中山市一家纸类产品生产销售企业，不到三年时间，换了五位总经理。谈到离职原因，企业王老板是这样对笔者说的：第一位是MBA，干了半年，只会吹牛，不干实事；第二位是“海龟”，在职四个月，接受客户贿赂，也辞了；第三位财务管理经验很丰富，在职十个月，人很能干，也正派，但就是不出销售业绩；第四位在职三个月，说老板不给权，自己辞职了；第五位是王老板的一个好朋友，部队转业干部，不懂经营不懂行业，现在职，业绩很一般，也不满意，准备换，但是不知道怎么开口。说到这里，王老板很无奈，也很烦恼……
在企业，雇主与职业经理人之间也是一种博弈关系。如何博弈？建立一个良好的老板与经理人合作机制是必要的。
首先，在博弈的基础上建立良好的声誉，这就代表着一种有效的信任机制的建立。通过建立这种机制，不但可以用对未来惩罚的恐惧约束自我的机会主义行为，还可以用重复博弈，提高退出成本的办法约束别人的行为。这有两方面的意义，对于企业来说，在一个信息迅速流动、重复博弈的市场经济体制下，无法做到长期欺骗；对于经理人而言，声誉的好坏将决定其身价的高低。其次，要建立合理的股权激励。最后，我国还处于经理人阶段，经理人还存在道德风险问题。对于这个问题的解决，一方面，要采用大股东入注的方式，加大监督力度；另一方面，要采取缓慢进入，经过较长时期的磨合再签订合约的方式。
在研究出资人与经理人合作机制时，理论上比较偏重于如何保护出资人的利益，但如果从我国的现实来看，那么就存在着经理人利益得不到保证的情况。对于一个市场经济发展初期的国家来说，相对于老板，经理人是弱势群体。由于这个群体还没有形成统一的社会机制，所以其集团利益是无法保证的。
由于市场机制是一种均衡机制，所以只有双方的利益达到均衡点，才能实现交易。因此，在一个经理人处于弱势的市场环境中，合作机制的取向应当偏重于经理人。
从以上的结论可以看出，老板与经理人博弈问题的核心，实际上是一种经济利益的规范，即老板与经理的权责分担和利益分配的规范。
在这样一个规范下，合约的规则问题是所面临的第一个核心问题。由于交易容易产生纠纷，所以交易的双方要事先签订合约。合约是交易的法律基础。但是合约是对将来可能发生的事情的规定，它无法防止意外。因此在老板与经理人的交易中既要有合约，又不能完全依赖合约。交易的双方要有合作精神。但是在现实中，由于合约的不完善与合作精神的缺乏，经理人往往会吃亏。
比如说某个大型私营企业，由于老板对总经理产生了不信任感，而合约中将总经理的业绩与收益挂钩，于是老板采取明升暗降的办法想使总经理达不到业绩而无法拿到报酬，总经理一怒之下愤然辞职并带走了企业的一百多位员工。另一个企业登广告以年薪50万元聘请销售部经理，但3个月试用期一满，就立即辞退了他。由这两个案例得出，经理人在签订合约时，不仅要规定合约的结果，还要规定执行的过程。只有通过合约建立一个公平、合理的机制，最终才会达到所要的目的。
企业核心资源的垄断性与替代性是第二个核心问题。企业发展的关键是企业的核心资源，谁掌握了它，谁就把握了企业发展的命脉。经理人的普遍想法是努力做大自己的一块，使自己所掌握的部门成为企业的核心资源。这样就具有了与老板谈判的能力，从而获得企业决策权。所以营销经理成为总经理以后，往往会加大对营销部门的投入，而研发部门的经理上台后，也会加强对研发部门的投入。老板要想消除经理人对企业核心资源的垄断，就必须寻找一个替代品。比如说在每个关键部门安插几个副手，以便降低经理人的讨价还价的能力。
短期与长期的问题是第三个核心问题。对于一个注重长期行为的企业来说，股权的激励是不重要的，更重要的是以人际关系为代表的非正式制度规则对个人所带来的意义。例如，日本的企业不鼓励流动，经理人的退出成本很高，一个总经理如果离开原来的企业，他是不可能立刻就在其他企业做到总经理的。经理人与工人的工资比例也很低。起关键作用的是，退休金十分高。这就以长期收益补偿制约了短期行为。而与此相反的是，在一个注重短期行为的企业中，更多正式的契约，更少非正式的规则。所以美国的企业中，经理人频繁地跳槽不但不会降低他们的身价，反而会被视为具有丰富经验的表现。从以上两种企业的对比来看，短期博弈的关键是合约，而长期博弈的关键是非合约的非正式制度规则。
一天，职业经理人跟随老板赶路，路过景阳冈时，在当年武松喝酒的酒店里吃饭，店家同样告诉他们前面有老虎，建议他们停留几日，结伴而行以减少风险。但如果他们停留，将耽误时间，丧失市场机会，损失会很大。
职业经理人对老板说：“我们还是听店小二的建议，可能会有人来，我们结伴而行，人多了老虎就害怕了，不会吃我们，您在房间休息，我去联系。”老板仔细想了一想，悄悄地对职业经理人说：“为什么要和别人结伴而行？你是职业经理人呀，有武功和本事，走在前面开路。要是老虎来了，你把它打死，就是我们的了。不能把老虎让给别人，冒点险也是值得的，到时候我是不会亏待你的。”
从这个故事我们可以看出，职业经理人和老板所在的角度不同，他们对问题的看法也就不同，由此，双方能和平相处的根本是各安其位，找到自己角色应该坐的位置。
博弈论小贴士
老板希望职业经理人能尽可能多地创造价值，而职业经理人则希望获得最大化的报酬，两者间是一种利益博弈关系。