韩信（？—前196年），汉初诸侯王，淮阴（今江苏清江西南）人氏。初属项羽，继归刘邦，被拜为大将。楚汉战争时，刘邦采其策，攻占汉中。刘邦在荥阳、成皋间与项羽相持时，他率军抄袭项羽后路，破赵取齐，占据黄河下游之地。后刘邦封他为齐王。不久率军与刘邦会合，击灭项羽于垓下（今安徽灵璧南）。汉朝建立，改封楚王。后有人告他谋反，降为淮阴侯。又被告与陈豨勾结在长安谋反，为吕后所杀。韩信曾否认谋反，后人说法不一，但他是一位杰出的军事家，在辅助刘邦战胜项羽，建立汉朝的过程中，有不可磨灭的历史功绩，是无可争议的。对他“连百万之军，战必胜，攻必取”的军事天才，连同代人刘邦也心悦诚服，自叹不如。
1.贫家少年，荣佩将印
秦始皇嬴政年代，在江苏淮阴县韩家村，有位少年姓韩名信。幼年时家中虽不太富裕，但父亲是个勤劳明理之人，节衣缩食也要供韩信读书识字。韩信自幼聪明，他不辜负父亲期望，对所学知识都能一一牢记。他的勤奋好学深得老师的器重。一次，老师对其学生说道：“我一生所教的学生中，惟有韩信日后能成大器，有所作为。”可惜韩信12岁时，其父因劳成疾，不幸早逝。韩母又百病缠身，家中渐渐一贫如洗。韩信15岁时母亲病故，他不得已而辍学。
母亲死后，韩信无依无靠，生活更无着落。南昌一位亭长，平时很看得起韩信，对他十分照顾，于是韩信便在亭长家里吃闲饭。时间一久，亭长的妻子便不耐烦起来，蓄意设法将他赶出去。这一天，亭长的妻子早早起来烧火做饭，吃饭时也未招呼韩信。待他像往常一样来吃早饭时，见什么吃的也没有，便明白了主人的心思，却也无可奈何，只好另谋生路。
背井离乡，韩信流浪到淮阴城下，临水钓鱼。钓着鱼，就大吃一顿；钓不着鱼，只好挨饿。
韩信虽衣食无着，但时刻也没有停止习练武艺。他家虽无长物，只有一柄随身宝剑，因是祖传，天天挂在腰间。一日无事，踯躅街头。一个无赖少年见韩信带剑走来，便拿他开心，故意侮辱他说：“韩信，你平日腰挂宝剑，能干什么用？你高高的个头，又喜欢挎刀带剑，我看你不过是个胆小鬼。”围观的人都哈哈大笑，而韩信不予理睬，仍向前走。那个无赖少年更加得意，当众拦住韩信说：“你如果是条汉子，不怕死，就拿剑来刺我。如果你没有这点勇气，贪生怕死，就从我裤裆下钻过去。”说着，便叉开两腿，作骑马式，立在街上。
韩信虽很难堪，又急于脱身，心里琢磨，此无赖虽然不怀好意，但是跟他计较又没有什么意思。于是就趴在地上，从那无赖的胯下钻了过去。在场的人哄然大笑。但韩信却不以为辱，起身而去。真是大智若愚，气度非凡。
陈胜、吴广在大泽乡起义之后，在吴中（今江苏省苏州市）的项梁和项羽叔侄起而响应，杀掉了会稽郡的朝廷命官，举兵反秦。这时韩信已长大成人，便投奔到项氏营中，做了一个无名小卒。项梁阵亡后，韩信归到项羽的部下，做了项羽的侍卫。他几次向项羽进策，不见采用，郁郁而不得志。就在项羽从咸阳返回彭城建都时，韩信悄悄弃楚归汉。开始，刘邦让他当了一个称为连敖（管理粮草）的小官。在西行路上，他有幸与萧何交谈几次，萧何十分佩服他，认为是大将之才，几次向刘邦推荐。可是，数月过去，刘邦仍未重用他，心情十分苦闷。他责怪刘邦不识才，被刘邦定为死罪。临刑前，韩信仰天长叹说：“汉王不是要打天下吗，为何要杀壮士？”监斩官夏侯婴闻言大惊，知道韩信不凡，停斩报告汉王。刘邦虽免了他的死罪，但仍不重用他。一天夜里，月明星稀，韩信悄悄收拾行装，离开了汉营。萧何发现韩信出走，急出一身冷汗，忙跳上一匹快马，连夜追出一百多里，总算追上。两天以后，萧何终于把韩信劝了回来，再次举荐给汉王。这次汉王按萧何所议，筑了一个高台，准备拜韩信为大将，并想马上召见韩信。
萧何见刘邦把拜将看得如此轻率，就劝止说：“大王素来不注意礼节，现在拜大将就像招呼一个小孩子一样，这恰恰是韩信出走的原因。”刘邦一听恍然大悟，说：“依你怎么办？”
“既然要拜韩信为大将，就必须选择吉日良辰，沐浴更衣，戒荤戒酒，先表现出诚意。然后召集群臣，举行隆重仪式，你亲自登台授印才行。”刘邦连连点头称是。
一个军中小官，平日不为人知，如今一下子拜为大将，众人岂能不惊？几位跟随汉王身经百战的将军，现反倒居于韩信之下，感到莫名其妙。刘邦早已看破这一层，便当众颁令道：“凡我军将士，今后俱由大将军节制，大将军当善体我意，与士卒同甘共苦，除暴安良，匡扶王业。如有藐视大将军，违令不从者，准以军法从事，先斩后奏！”
拜将仪式结束以后，韩信被让到上座，再三表示要竭尽努力，以报汉王知遇之恩。刘邦也十分高兴，把韩信拉到身边，问道：“丞相极力举荐将军，称赞将军的雄才大略。我想统一国家，平定天下，将军有何妙计教我？”
韩信没有直接回答，却反问刘邦：“大王要东征，夺取天下，你的对手难道不正是项羽吗？”见刘邦连连点头，韩信接着说：“请问在勇悍仁强方面，大王能和项王相比吗？”刘邦沉默了一会儿，说：“我恐怕不如项王。”
韩信见刘邦有自知之明，便继续说道：“臣也以为大王不如项王，但臣曾在项羽手下为一小小军吏，素知项王秉性。项王虽勇悍，但不能任用良将，这是匹夫之勇，不能与他图谋大业。项羽待人还算恭敬慈爱，谈吐也比较温和，部下有了疾病，他又很同情，倍加关注；但是当部下立了功，应当封赏时，他却很悭吝，犹犹豫豫，迟迟不肯把印绶颁赐给人家，这不过是那些见识短浅的妇人之仁。今日项王虽称霸天下，欲指挥各路诸侯，但不在关中建都，却东归去都彭城，明明是自失地利。他又违背楚王原约，专以亲疏划分封地，诸侯自然生怨，并且起而效尤。试看山东诸国，已开始驱逐旧王，据国称雄，这如何致治？项王起兵以来，所过之地无不大肆杀戮，百姓必然不服。眼下人们惧怕项王威势，不敢背叛，将来各国势力逐渐强大，何人肯再服他？可见项王虽强，容易变弱。今大王如能反其道而行之，任用天下谋臣勇将，何敌不能摧？率领将士，仗义东征，何地不能克？”
韩信侃侃而谈，一发而不可收。当谈到项羽把秦朝降卒20万全部活埋，民愤极大的降将章邯、司马欣、董翳不但保住性命，还被分封为王时，向前探了探身子，接着说：“章邯、司马欣、董翳三王虽然阻我东征之路，但他们本是秦之降将，秦地父老十分憎恨他们，怎肯诚心归附？而当初大王入关之后，秋毫无犯，并废除秦时苛政，与秦民约法三章，秦民无不愿大王治秦。大王若东入三秦，很快就可略定；三秦略定之后，便可进图天下了！”
这番话，说得刘邦喜形于色，一再说：“我后悔没有早日起用将军！今日听了将军指导，茅塞顿开。此后全仗将军调度，指日东征。”韩信说：“将不练不勇，兵不练不精。项王虽有许多劣弱之处，但毕竟是百战的勇将，不可轻视。现须加紧操练人马，鼓舞斗志，约过月旬，方可启行。”
这次谈话，韩信在分析形势时，不是单纯从军事力量的对比着眼，而是把战争的胜负同人心的向背紧密联系起来，表现了超人的政治远见和卓越的军事才能。同时提出了东进的具体部署，使刘邦看到了希望。所以，刘邦听后喜出望外，感叹自己跟韩信相见恨晚。
2.暗度陈仓，计伏魏豹
韩信指挥汉军将士，日夜操练，没过多久，便军容整齐，壁垒一新。将士们见他确有抱负，不同寻常，不由得暗自钦佩，高高兴兴地听他指挥。
汉王元年八月，汉军挥师东进。汉王早有张良定计，叫他明修栈道，暗度陈仓（今陕西宝鸡市）。汉王又问韩信，韩信的计划竟与张良不谋而合，喜得汉王说：“真是英雄所见略同！”
汉军静悄悄离开南郑，韩信下令，命樊哙、周勃、夏侯婴等带少数人马，先去修复栈道。此时，项羽正被东方的战乱所牵制，无暇西顾。韩信向汉王建议：“关中虽有雍王章邯、翟王董翳和塞王司马欣把守，但他们兵力单薄，又不受秦民拥戴，如无项王支援，必难立足，我们应乘其不备，立足未稳，先取关中，然后直取项王。”汉王依议而行，并悄悄调回樊哙、周勃、夏侯婴几员大将，准备带兵出战。
正值秋高气爽季节，汉军将士都急于东归。大将军命令传来，人马很快进抵陈仓。雍王章邯本奉项王密嘱，堵住汉中，作为第一道门户。此时闻知汉王已拜韩信为大将，正在督修栈道，不日出兵。他便大笑道：“既想出兵，何以又烧栈道？现在重修，栈道三百里，净是悬崖峭壁，何年何月，方能修成？真笨贼也。”说完，又问韩信何人，左右忙将韩信的历史对他说明。他复大笑道：“胯下庸夫，有何将才。”于是毫无防备。一日，忽有陈仓败兵，逃至废邱，报称汉军夺了陈仓，杀死戍将，不日即兵临城下。章邯方知中了明修栈道，暗度陈仓之计，慌忙引军迎战，顶头碰上樊哙，布阵厮杀。汉军积愤已深，一经对垒，勇不可当，直杀得章邯顾头失尾，节节败退。汉军乘胜追击，不料章邯收拾残兵，又二番反戈冲杀过来。韩信一见，调出汉军左右两翼，策应前锋。前锋樊哙，左翼主将灌婴，右翼主将周勃，皆为汉军著名大将，夹攻一个章邯，叫章邯如何抵敌？结果章邯几乎断送了性命，带着残兵退回废邱，紧闭城门，高悬吊桥。然后派人向董翳和司马欣求救，谁知那二王一听韩信大名，早吓得魂不附体，如何敢动。
汉军势如破竹，很快占领了关中大块土地。韩信不失时机，派周勃、灌婴等大将去攻取咸阳，卡住章邯东逃的去路，然后发兵围攻废邱。他取出萧何提供的地图仔细查看，见废邱面临渭水，防守严密，决定智取，不予强攻。他首先命令樊哙等部到渭水下游截流。水不下泻，很快猛涨，如万马奔腾，涌进废邱城内，城内顿时乱作一团。章邯见势不妙，急忙出北门而逃。韩信马上又命樊哙放水，挥军直追章邯。章邯失了城池，前无去路，后有追兵，勉强一战，不免惨败，自觉已到绝处，便拔剑自刎了。翟王董翳、塞王司马欣，本都是章邯手下的属将，闻知章邯兵败自杀，便先后向汉军投降。这样，三秦之地，不到一月全归了汉王刘邦。
三秦平定之后，赵相张耳不久也西行入关，投顺汉王。汉王刘邦调集56万人马，浩浩荡荡直取彭城。项羽闻讯，亲自率领3万精兵，回师灵壁（今安徽宿县西北），在睢水大破汉军，汉军死伤枕藉，睢水为之不流。刘邦只带领几十人逃出重围。
刘邦退到下邑，惊魂未定，便对群臣说：“关东地区我不要了。谁能立功破楚，我就把关东平分给他。你们看谁行？”谋士张良说：“你手下的将领，只有韩信可以当此大任，独当一面。”
在这严重时刻，韩信收集兵将，跟刘邦在荥阳相会，屡次打败项羽，使楚军不得西进。
汉军彭城兵败之后，原先投降汉王的司马欣、董翳这时又背叛了刘邦，投降了项羽。原先归附汉王的齐王、赵王也同项羽讲和。汉二年六月，魏王豹告假回归故里，探望病中的母亲。结果，一回到平阳，他就绝断了临晋关（今陕西大荔东），并与项羽订立盟约，背叛了汉王刘邦，局势十分危险。
到了八月，汉王任命韩信为左丞相，率兵攻打魏王豹。魏王豹用重兵把守蒲坂（今山西永济西），阻挡汉军渡河。
蒲坂在黄河东岸，同西岸的临晋相对，是攻魏的必经之地。韩信率汉军到达临晋，见蒲坂地势险要，易守难攻，便利用声东击西的战术，迷惑魏王豹。
魏王豹见韩信在临晋布下重兵，沿岸摆列无数战船，旌旗招展，料定汉军必由此渡河。于是集中兵力，严加防守。谁知韩信暗中却在北边的夏阳（今陕西韩城南）埋伏重兵，并砍伐树木，制造了很多木瓮，用绳索连结起来，漂在水上，代替船只，作为渡河用具。
这一天，汉军出奇不意地渡过黄河，迅速占领了魏城安邑（今山西运城东）。魏王豹得报后，大吃一惊，方知中计，慌忙引兵赶到安邑，迎击韩信，结果被韩信杀得大败。九月，韩信俘虏了魏王豹，并平定了魏地，在那里设立了河东郡，使汉王的地盘扩大到今山西中部和东南部。
3.背水大战，被封齐王
项羽自从彭城大败汉军以后，亲率大军长驱直入，向荥阳以南的京邑和索亭之间打来。汉王刘邦见楚军势大，先是坚守不出，后又派精兵突袭楚营，双方互有胜负。结果，两军在荥阳以东，形成对峙之势。汉王采取避实就虚的方略，由刘邦亲守荥阳，以少数兵力拖住项羽；一面采纳韩信的建议，派韩信率汉军主力北上，进攻赵、代，讨伐燕国，并向东平定齐地，向南切断楚军粮道，继而形成对楚军的合围。
这年闰九月，韩信大军首先在阏与（今山西和顺西北）大败代军，俘虏了相国夏说。赵歇和陈余得到消息以后，立即在井陉口（今河北井陉）屯集20万重兵，严阵以待。韩信破代以后，刘邦把他的精兵调回荥阳，抗拒项羽，这一来使得韩信兵员大减，只有数千之众。井陉口是太行山的险要关隘之一，既是兵家必争之地，又是东西交通的必由之路。当时形势不利于韩信。
赵国的谋臣、广武君李左车认为，韩信、张耳乘胜来攻，锐不可当，但是井陉口道路难走，车不能并行，骑不能成列。韩信要通过这数百里狭窄山路，辎重必然远远落在后面。于是，他向陈余建议：“如给我三万精兵，从小道截断汉军给养，你则深沟高垒，不与汉军交战。这样汉军欲战不能，欲退无路，不出十日，汉军必败无疑。斩韩信、张耳头颅就在今日，失此良机，我们反为其败。”
陈余原是个书呆子，本不懂用兵之道，他对李左车的建议很不以为然，说：“我本仁义之师，不尚诈谋。韩信所部，号称数万，实则几千，而且远道至此，定很疲敝。这区区敌众，若不敢抵，诸侯一定笑我怯懦，随时会来攻我。”
早有探子报知韩信，他心下暗喜，便大胆在井陉口30里处扎营。时至夜半，韩信开始点兵，先精选轻骑二千人，各带汉军旗帜，抄小路进发，隐蔽在赵军营旁山上。韩信吩咐这些士兵说：“如果赵军见我军退却，必会倾巢而出，追杀我军。这时，你们立即冲进赵军营寨，拔掉赵军的旗帜，换上汉军的旗号。”然后命令副将给大家分发干粮，让他们先垫垫肚子，并很自信地说：“大破赵军之后，再请大家饱餐一顿。”众将将信将疑。韩信再派精兵一队作为前锋，出井陉口，背临绵曼水，面向赵军阵地，摆开了阵势。
赵军抢占井陉口有利地形，想与汉军主力决战；今见汉军背水为阵，陈余不由得哈哈大笑：“背水为阵，只可进，不可退，此乃兵家大忌。破汉李，斩韩信，就在今日！”传令三军做好攻击准备。
天刚蒙蒙亮，韩信亲率人马，高举大旗，擂起战鼓，杀出井陉口。陈余大开营门，挥兵出战。两下交锋，赵军仗着人多势众，一拥上前，来围韩信。韩信急命抛弃帅旗，扔掉战鼓，往回便退。陈余挥兵拼力追杀，就连据守大营的赵兵也想乘势邀功，竟把赵王歇也拥了出来，掠取汉军旗鼓，洋洋得意，哗声如雷。
韩信退至绵曼水边，传下命令“决一死战，后退立斩！”汉军将士见前有河水，后有追兵，已无路可退，便拼死求生，回头奋力苦战。两军从早晨直杀到中午，仍不分胜负。陈余恐部众饥饿，不能再战，便传令回营。不料到了半途，望见营中全是汉军旗号，他惊叫一声：“怎么大营被汉军夺去了！”赵军顿时惊惶失措，一下乱了阵脚，争相逃命，陈余哪里喝止得住，虽然杀了一些逃跑的士兵，也无法挽回败局。汉军两面夹击，越战越勇，一战生俘赵王歇，陈余也被乱兵所杀。
井陉一战，汉军大获全胜，将领们纷纷向大将韩信祝贺。他们问韩信：“兵书上明明写着’右倍（背）山陵，前左水泽‘。行军列阵时，右后方应靠近山陵，前右方应临近水泽，按照’背山临水‘的原则部署兵力。但大将军不照兵法行事，却让我们背水为阵，并蛮有把握地说’破赵会食‘。结果真就获胜，道理何在？请将军明示。”
韩信笑着回答：“这何尝不是兵法？兵法中有这样的话：陷之死地而后生，置之亡地而后存。我们这支队伍并非训练有素，若放在方便之地，一遇挫折必定溃散，惟置诸死地，使他人自为战，方能勇气百倍，无人可当。”诸将听了，无不钦佩。一致称赞韩信善于出奇制胜，他采用的战术超出了一般人的意料。
公元前204年四月，汉王刘邦被项羽围困在荥阳。五月，刘邦率数十骑逃入关中。六月，又被围在成皋，形势十分危急。不得已，刘邦从成皋北门逃出，渡过黄河，来到韩信的驻地小修武（今河南获嘉县），悄悄住进了旅店。
第二天早晨，刘邦自称是汉使者，闯入韩信、张耳的军帐，夺去了他们的印信和兵符，并召集众将，命张耳留守赵地，起用韩信为赵国相国，只给他一小部分军队去攻打齐国。
汉王刘邦率领韩信的大部分兵马，声威大震，便分别在巩县和白马津等地与项羽对抗。九月，项羽亲率大军，东征彭越，刘邦趁机派郦食其前往齐国劝降。与此同时，韩信也按照刘邦之命率兵东进，准备攻打齐国。
当韩信到达平原（今山东平原南）时，齐王田广听从郦食其的劝说，背楚降汉，于是韩信就想停止前进。恰好齐国说客蒯通来投，对韩信说：“将军是奉汉王之命去攻齐，今汉王又暗中派人去劝降，既无汉王命令，将军怎能按兵不动呢？再说郦食其凭三寸不烂之舌，就说降了齐国七十多座城池，而将军数万人马，征战一年，才攻下赵国五十多座城池。你一堂堂大将军，尚不及一白面书生吗？”一席话说得韩信连连点头，便下令大军渡河，继续向齐地进发。
齐王田广听从郦食其的劝降之后，对韩信毫无防备，天天跟郦食其饮酒作乐。汉四年十月，韩信突袭齐国在历下（今山东济南西）的守军成功，直逼齐国国都临淄（今山东淄博）。齐王以为受了骗，将郦食其烹死在油锅里。之后，匆忙逃亡到高密（今山东高密西南），同时派人向项羽求救。项羽立即派大将龙且率军20万，与齐王会合，迎战韩信。
龙且手下谋士献计说：“汉兵长途奔袭，远斗穷战，锐不可当，齐军在本土作战，牵挂家室，容易溃散。所以，最好挖沟筑垒，让那些已丢失的城邑的人知齐王仍在，楚王发了救兵，这样他们就会纷纷起兵反攻韩信。汉军处处受敌，断绝给养，不战自退。”
龙且名为救齐，实则想趁机夺占齐地。他对其心腹说：“我军此来是为了救齐，如汉军不战而降，我还有什么功劳呢？现在我战而胜之，就可得到半个齐国。”
于是，两军在潍河两岸摆开阵势，龙且在河东，韩信在河西，准备交战。
这天夜里，韩信命令部下准备了一万多条口袋，装满沙子，投进潍河上游，这样下游河水变浅。汉军派半数人马涉水过河，去进攻楚军。龙且见状，毫不示弱，亲率大军迎敌。双方接战不久，韩信佯装战败，慌忙撤回河西。龙且以为汉军无能，心中大喜，传命全军渡河追赶，想一举打败韩信。楚军刚刚冲到河心，早已埋伏在上游的汉军突然决开沙袋，河水急流滚滚而下，卷走了大部楚军。韩信指挥汉军回头掩杀，龙且当场阵亡。留在东岸尚未渡河的楚军落荒而逃。齐王田广未及逃跑，便被汉军杀死。
韩信占领齐国以后，派使者上书刘邦，说齐国一向反复无常，难以镇抚，齐国南面又和楚国接壤，如不立一个齐王，恐怕很难巩固。因此，请求立自己为代理齐王。刘邦接书大怒，骂道：“我被围广武山，天天盼望他来助我，不但不来，还要自立为王！”谋臣张良、陈平赶忙踩踩汉王的脚，悄声对刘邦说：“现在形势于我主不利，不如先稳住他，让他守住齐国，免生变故。”刘邦立即明白过来，改口说：“大丈夫南征北战，平定诸侯，应该做个真王，何必代理呢！”这年二月，汉王派张良为使，带着印绶，去封韩信为齐王，同时把韩信的部队调走了很多。
韩信平定齐国，楚汉之间势均力敌，谁胜谁负，韩信起着举足轻重的作用。刘邦为争取韩信，封韩信为齐王。
4.垓下大捷，功臣被诛
汉五年，由于韩信占领了黄河中、下游的广大地区，彭越又在梁地不断骚扰，使楚军供应困难，形势对项羽越来越不利。而汉军方面，萧何不断从关中运送兵员和粮草，支援前线，刘邦兵足粮足，在荥阳以西稳住了阵脚。
这年十月，刘邦见围歼项羽的时机已到，便率兵出阳夏（今河南太康县），同时传令各路诸侯率军西向，在固陵（今河南淮阳西北）会师。不久，刘邦见韩信、彭越、英布等几路兵马先后到达，心中大喜。当下命韩信为总统领，指挥各路大军；又命萧何、陈平、夏侯婴运输粮草，供应前方。成皋、荥阳一路相连几百里，全部是汉军，鼓声、马声、呐喊声，震天动地。
项羽正带领所部人马回奔彭城。当兵至垓下时，登高西望，见踊跃追来的汉兵差不多与蚂蚁相似，不禁仰天长叹道：“我悔不杀刘邦，竟受他欺骗，与他修和！如今他负约发兵追来，真是岂有此理！”一腔怒火不可遏止，立即命十万将士就地扎营，布兵列阵，与汉军决战。
再说韩信受命汉军总统领之后，将三十万人马分成十队，布置了十面埋伏阵，四环接应，日夜操练，声势浩大。总攻开始，韩信请汉王刘邦守住大营，他自率三万人马上前挑战。士兵按韩信命令，冲着楚营高喊：人心皆背楚，天下已归刘。
韩信屯垓下，要斩霸王头。项羽一听，气得七窍生烟，大骂一声：“这个钻裤裆的叫花子！想必活得不耐烦了，待我先杀了他再说！”怒马突出，不顾一切冲杀过去。部下将士，也一齐奋勇向前。两军相接，交战几个回合，韩信且战且走，引项羽入了包围圈。楚将虞子期怕中埋伏，打马追上项羽，进言道：“韩信多谋，汉军势众，主公不必急于追杀，待我江东援兵赶到，汉兵粮草空虚，再杀他也不迟。”项羽狠狠瞪了虞子期一眼，全不把汉军放在眼里，一直杀奔前去。
突然一声炮响，汉军伏兵两路杀出。两军鏖战一阵，项羽冲开汉军，仍要追杀韩信。又听一声号炮，又有两路伏兵杀出，截住项羽，再度厮杀，不多时，又被项羽冲破。项羽性起，有进无退。接连是炮声大响，汉军伏兵四起，十面埋伏，一齐杀出，将楚军围在核心。楚军将士，大多伤亡，项羽自知中计，渐渐疲敝，只得杀开一条血路，带领残部退回垓下大营。他传谕将士小心坚守，不可轻动，伺机再战。
且说所剩楚兵，不足两三万人，垓下被围，岂能动弹！一晃几日，粮草断绝，外无救兵，不禁陷入一筹莫展的苦境。时值深冬，寒风刺骨，楚军将士忍饥受冻，多有怨声。项羽苦思对付汉军的办法，可又无法可想。这天夜里，寒风凄凄，忽高忽低，像是怒号，又像是哭泣。随着风声，忽听周围楚歌四起，低沉凄怆，如诉如泣。楚军将士也被汉军的楚歌引动了思乡之情，纷纷逃散，一夜之间，项羽身边只剩了千把人。第二天早晨。项羽别姬突围，几经转战，只身来到乌江边（今安徽和县东北40里江岸的乌江浦），见前有滔滔江水，后有大队追兵，心灰意冷，拔剑自刎了。时年31岁。
项羽死后，汉军回师定陶，刘邦与张良、陈平二人密议多时，尔后突然闯入韩信大营，夺了韩信的兵符，并对韩信说：“将军屡建大功，寡人当始终不忘。今天下已定，应休兵息民，将军交还兵符就是了。楚地已平，义帝无子嗣，将军本淮阴人，熟悉楚国风俗，寡人改封将军为楚王。”韩信知刘邦仍记前嫌，心境十分悲凉。
公元前197年（汉十年）九月，陈豨起兵反汉，刘邦率兵亲去征讨，朝政交付吕后。韩信推说有病，没有随同前往。
转年正月，韩信的门客向吕后告发韩信勾结陈豨谋反，吕后听了，不动声色，即与萧何密定了杀韩信的计策。
次日，萧何依计命人去请韩信到相府私宴，韩信称病谢绝。萧何又亲到韩府，以问疾为由，直入内室。萧何告知韩信，陈豨叛军已平，约韩信进宫向吕后道贺。韩信跟着萧何来至长乐殿谒贺吕后。吕后一见韩信，便喝令武士把韩信捆起来，也未等高祖回朝，便下令杀死了韩信。临刑前，韩信高声说：“我落入这女人的圈套，难道是天意吗？”说完，被杀于长乐宫钟室，并被夷灭了三族。
史学家司马迁在韩信死后大约70年以后，为给韩信立传，曾到韩信的故里淮阴去考察他的事迹。得知韩信还是一个普通人时，人穷志不穷，和一般人不一样。生活的贫困，世态的炎凉，并没有使他消沉。他苦练武功，揣摩学问，研究兵法战策。这正是他以后能够驰骋沙场，最终成长为一位杰出的军事家的原因之一。
在辅佐刘邦战胜项羽，建立汉朝的历史过程中，韩信表现出卓越的军事指挥才能，有不可磨灭的历史功绩。后人评论：“汉之所以得天下，大抵皆韩信之功也。”这话不无道理。对韩信“连百万之军，战必胜，攻必取”的军事天才，刘邦也心悦诚服，自叹不如。