清朝时候，有一个商人在外面做生意，半生操劳，终于事业有成，攒下了一笔丰厚的财产，便准备回家与妻儿团聚，安度晚年。可当时天下不太平，路上常有劫匪。如果带着沉甸甸的包裹上路，一不小心被歹人盯上，不但钱财付诸东流，而且还会招来杀身之祸。
想了很久，商人终于想出了一个妙计。他把所有的钱全部拿来买了珠宝玉器，然后特制了一把竹柄油纸伞，将粗大的竹柄关节全部打通，把珠宝玉器全部放进去。他穿着一身灰布衣衫，一双布底鞋，提着个简简单单的包袱，形态潦倒地上路了。
果然是好计谋！一路上，无人打扰，眼看就要到家了。这天下起了小雨，他来到一个小面馆，吃饱之后在座位上打了一个小盹儿，醒来时，猛然发现油纸伞已不见踪迹，他打了个冷战，这伞是他的身家性命啊！但商人很快就镇定下来了，他发现手里的小包袱完好无损，认定是有人只顾自己方便，顺手牵羊取走了自己的雨伞。
沉吟片刻，商人有了主意。他不露声色地在集市旁边租了个房子，以修伞度日。他待人和气，心灵手巧，人们都愿意把伞给他修理。他每天每时每刻都在等待那把油纸伞的出现，可每天都在失望中度过。
大半年过去了，商人等候的那把雨伞始终没有出现。直到某一天，他去买米时，无意中听到米店老板和伙计的交谈：“那把伞就不要拿去修了，一把伞值不了几个钱，那么破了，还不如再加点钱，买把新的。”于是商人又想，他那把伞太破了，也许破得不能再修，拿伞的人早就不用了。商人又想了一个好主意。
第二天，过往的行人看到了一条新鲜的广告：油纸伞以旧换新。人们纷纷来询问，得到肯定答复后，消息立即传开了。不久，来了一个中年妇女，手里拿的正是商人魂牵梦萦的那把油纸伞。商人不动声色地收下了那把伞，犀利的眼光一扫，看到伞柄封口处完好无损，转身从店里挑了一把最好的伞给了那人，然后徐徐关上了店门。打开伞柄，商人看到了全部的珠宝玉器，他瘫倒在地，半天无语。
当天夜里，商人就悄悄地走了。