陈家谷之战的惨败，让曾雄心勃勃的宋太宗大为绝望，彻底失去了收复燕云的信心。于是，宋廷对辽战略便由进攻转为了防御。997年，宋太宗带着未收复失地的遗憾，撒手人寰。太子赵恒即位，是为宋真宗。此时，萧太后摄行辽国大政已整整十一年。
在这十一年里，萧太后运筹于帷幄之中，决胜于千里之外。在她的从容指挥下，辽军全线告捷，进一步稳定了南部边境地区，同时还在与宋作战中掌握了主动权。
正如《辽史·后妃传》所载：“辽以鞍马为家，后妃往往长于射御，军旅田猎，未尝不从。”每逢辽军南下，智勇双全的萧太后或镇守后方控御，或披坚执锐，亲自上阵，驰骋疆场。在这位“亲御戎车，指挥三军”的太后的率领下，辽军各个骁勇异常，士气高涨。有人曾评价萧太后是中国历史上少见的以武功著称的后妃，实不为过。
986年7月，辽军在粉碎了北伐的三路宋军后，时任辽军南面主将的耶律休哥奏请萧太后乘宋军尚未彻底休整之际，派兵进攻河北地区，直至黄河为界。然萧太后鉴于己方损失甚大，加上云州方向的战事仍在进行，以无力立即南侵，于是拒绝了耶律休哥的提议。尽管如此，她仍命休哥着手整顿兵马、准备器甲、储积粮草，以待秋天风高气清、弓劲马肥之时再大举征宋。
其实，宋太宗也早已料到萧太后会有此招。当他得知曹彬的东路军主力战败的消息后，随即也进行了一系列的战略部署。他重新起用宿将张永德知沧州、宋渥知霸州、刘廷让知雄州、赵延博知贝州等，以抵御辽军。不久，他又命签书枢密院事张齐贤出知代州，与都部署潘美同领河东沿边兵马。
辽国一方，萧太后在休整了近一年后，于987年11月初再次挥兵南下，大举攻宋。此次出征，萧太后以耶律休哥出任先锋都统，同时派北院大王蒲奴宁居奉圣州，与节度使蒲打里协同作战，以声援河北辽军。
在狭底祸，萧太后亲自检阅了辽军的辎重兵甲，同时还颁布了一系列严肃军纪的法令。
随后，辽军进抵唐兴县，与宋军相距于滹沱河。此时，宋军已屯守滹沱桥北，为阻断宋军往来通路，耶律休哥下令弓弩手向宋军放箭，迫使宋军后退，随后又放火焚烧滹沱河桥。
就在这年的十二月初，萧太后亲抵滹沱河北，并驻跸于此，以观军情，随后，她下令耶律休哥率军前去阻挡宋军人祁州（今河北安国）。恰在此时，萧太后得知宋将刘廷让和李敬源两路大军正合兵自河北东部北上，燕京告急。
情急之下，萧太后急令耶律休哥回兵与南院大王所部会合共御宋军，同时命宰相安宁率军从后接应。
耶律休哥领命后，当即派遣兵马扼守诸要地。很快，耶律休哥大军便和宋军在君子馆（今河北河间北）相遇，两军随即展开激战。
当时正逢寒冬，天气极寒，宋军士兵都被冻得手木足僵了，以至无法使用弓弩，毫无战斗力可言。就在这时，萧太后所率辽军主力适时赶到，遂将宋军团团包围，形势万般危殆。
在此之前，刘廷让曾将部分兵力分予沧州都部署李继隆作为后军，可就在刘廷让急需用兵之际，李继隆却为自保而拒绝出兵援助。
势单力薄的宋军只得孤军奋战，随着辽援军源源赶到，宋军自知取胜无望，不禁军心大乱，最终全军覆没，无一生还。
耶律休哥大胜之后，随即便把矛头指向了宋知雄州贺令图。此前，耶律休哥就已获知，贺令图正是力劝宋太宗北伐的主谋之一，此人生性贪婪，处事轻率，于是就派间谍前去诱骗贺令图。
间谍见到贺令图道：“我已获罪于契丹太后，愿随时归附大朝，然无路可投，幸得使君稍加留意焉。”贺令图听后，不知有诈，自认为将立大功，于是便私下与耶律休哥往来。
刘廷让兵败后，耶律休哥便派人扬言，表示愿意与雄州贺使君相谈。贺令图闻之，以为耶律休哥果然来降，不禁暗自庆幸。为独占此功，他立即率兵出城迎接，及至耶律休哥帐前，休哥却劈头盖脸大骂道：“汝一向好自称善于经营边事，今日乃是送死来耶？”随后，便令左右杀贺令图随从，将其擒至辽国。
君子馆之战大败的消息传开后，驻守于河北的宋军瞬间斗志皆无，视辽军如虎狼，不敢抵抗。辽军很快就攻克了杨团城、冯母镇、祁州、深州等地，如入无人之境。
第二年正月，辽军继续延续骁勇之势，连克束城县（今河北河间东北）、文安城（今属河北），战果颇丰。
萧太后在得知捷报后，随即又下令辽军向代州发起进攻。宋将马正率军列阵于州城南门，以迎击辽军。初战，宋军寡不敌众，败退。而后，知代州张齐贤率两千厢军，增援马正，最终将辽军击退。
获悉山西辽军进攻代州失败，为避免遭到河东宋军的夹击，萧太后与耶律休哥随即领兵北撤。
虽然宋军在代州一战取得了胜利，但长久以来与辽作战所处的劣势，使得宋军已对辽军产生了严重的畏惧心理。当时河北一带因战争频仍，惨遭破坏，百姓困苦不堪。而除河北以外，四川地区又爆发了王小波、李顺起义，西夏李继迁则联合辽国反宋，对于此时的北宋来说，当时的局势正可谓是内忧外患。为此，宋太宗不得不重新调整内外政策，他认为“国家若无内患，必有外忧。若无外忧，必生内息。外忧不过边事，可预先防备，然奸邪却难以觉察，帝王合当用心于此。”此时，宋太宗已无心再与辽征战了。
于是，他屡次遣臣前往辽国修复关系。然而，宋太宗的和好之心只是一厢情愿。因为对于攻伐决断的萧太后来说，辽国此时正处于攻势，她没有任何理由就此停手。此间，一心渴望建功立业的萧太后不断兴兵侵扰宋境，搞得宋太宗若坐针毡，寝食难安。
988年3月，耶律休哥再次奏请萧太后举兵攻宋，萧太后左右权衡之后，当即决定发兵。
一个月之后，萧太后移驾燕京，一面调遣诸道兵马，谋兵布局，一面兵甲器械。待一切准备就绪后，同年八月，命耶律休哥率军进攻易州大胜而还。
9月中，萧太后祭旗鼓发兵南伐，进抵涿州城下。此番攻城，萧太后起初并未直接与宋军交战，而是先命人往城中投射劝降帛书，以诱宋军投降，却遭到宋军拒绝。诱降不成，萧太后随即下令围攻涿州城，宋军抵抗不支举城投降。由于此前辽军每攻一城都会大肆抢掠烧杀，从而给北宋百姓留下了“北夷好杀”的恶劣印象，为改变辽军在北宋人心中的形象，从而为日后招降更多的宋地军民打基础，萧太后一改之前的强硬做法，改为遣人前往安抚涿州军民。
奉命前来增援的宋军在获知涿州陷落后，心生畏惧，当即引兵而去。萧太后得知情报后，即派大将耶律斜轸、萧排押等率军猛追，结果大败宋军。
此战获胜之后，辽军随即转攻沙堆驿，即刻破之。与此同时，其他辽军也连战连捷，相继攻克了宋狼山寨（今河北易县西南），败宋兵于益律关，并进围长城口。11月初，萧太后和辽圣宗亲临长城口外，督军作战。宋军见辽军攻势汹涌，无力支撑，纷纷弃城南逃。萧太后见状，急命耶律斜轸率军阻截。然宋军坚决不降，于是萧太后便让辽圣宗率精兵前往邀击，全歼宋军。
面对不堪一击的宋军，辽军捷报连连，很快就已深入河北腹地，并连克满城、祁州、新乐、小狼山砦。在莫州，辽军依旧凯歌高奏，大败莫州宋守军。
而此时，辽军主力也已进至唐县（今属河北）西三十里的唐河以北地区，结果在这里与宋军相遇。宋将都部署李继隆、监军袁继忠作战勇猛，辽军大乱而退，损失甚大。鉴于此，萧太后于次年正月下令班师。在辽军途经易州时，萧太后指挥诸军四面围攻，攻破易州。
大胜而归的萧太后回到燕京后，立即大宴群臣，爵赏有差：枢密使韩德让封楚国王，驸马都尉萧继远拜同政事门下平章事，而于越、宋国王耶律休哥更被赐红珠筋线，命进入内神帐举行再生礼，赏赐甚厚。
然而接连的胜利并未让萧太后忘乎所以，为防范宋军来袭，萧太后先是命宣徽使蒲领等率军分路守备，继而又采用以攻为守之计，不断向宋境出兵。
同年5月，耶律休哥奉萧太后之命，率军至满城，北宋戍卒七百余人受降。6月，耶律休哥、萧排押等又率军破宋兵于泰州。7月，萧太后亲自领兵南下，耶律休哥则受命率数万精骑偷袭宋军辅重，不料却在徐河为宋军所袭，大败而归。
这场败仗使得辽军损失惨重，甚至震动了整个辽国。更为重要的是，萧太后因这场败仗，此后数年未曾再向宋发兵，然而，这种停战只是暂时的。
997年3月，宋太宗因箭伤复发而病逝。太子赵恒即位，是为宋真宗。虽然老对手已经故去，但对于这位辽国英后来说，其一统中原的愿望却从未减弱过。她渴望自己能在有生之年为大辽国开疆拓土，进而雄霸中原，以完成先祖未竟之业。于是，她趁北宋新君继位之机，再次举兵南征，在河北地区与宋军开战。
998年5月，萧太后在木叶山（在今辽宁省西北部老哈河与西拉木伦河合流处，为契丹部族的发祥地）祭祀，“告来岁南伐”。是年末，南京留守耶律休哥去世，萧太后即授任次子耶律降庆为梁王、南京留守，镇守南京。第二年9月，萧太后移驾燕京，调遣诸部兵马南征，并以南京留守耶律隆庆为先锋；是时，北院枢密使耶律斜轸亦病死，萧太后即令韩德让兼任北院枢密使，总掌蕃汉兵民重务。
同年10月，萧太后在完成作战部署后，下令辽军向遂城发起进攻，然久攻不克。此时，辽将萧继远率偏师攻破狼山镇石砦。接到战报后，萧太后和辽圣宗当即率辽军主力向瀛州进发，与宋军展开对峙。
对于辽军此番南征，宋廷事先也早有准备。当时宋镇、定、高阳关都部署傅潜已遣先锋将田绍斌、石普等镇守保州，结果石普与知保州杨嗣大军遭辽军伏击后，渡河而退，损失甚大。田绍斌获知此消息后，火速率军来援，最终与石普、杨嗣联手大败辽军。
然而这场胜利却并未给宋军主将傅潜增加信心，当他得知辽军倾国南犯时，即率步骑重兵八万余人龟缩于定州，虽有缘边州军纷纷告急，但其执意不肯出战。
而此时的辽军却势如破竹，凯歌高奏。在攻克狼山诸寨后，辽军留一偏师继续围攻遂城，其主力则一路向祁州、赵州等地挺进，所到之处大肆掳掠。
宋真宗得知傅潜畏敌拒战，不禁火冒三丈，屡次派人前往定州促其开门迎敌。都监秦翰和定州行营都部署范廷召等人也纷纷劝说傅潜出战，然傅潜执意不从。范廷召勃然大怒道：“公如此胆怯，还不如一老太太。”傅潜只是装聋作哑，默不作答。最终，在众人的恳求下，傅潜答应分骑兵八千、步兵二千给范廷召，令其自高阳关出击迎战，并答应出军以为后援。
范廷召深知傅潜毫无信用可言，考虑到自己兵力只有区区万人，根本不是辽军主力的对手，于是就向高阳关都部署康昭裔求援，康昭裔闻报即率兵赴难。不幸的是，范廷召军一败再败，终至康昭裔军被围，康昭裔被辽军生擒。
辽军进展顺利，很快就自德州（今山东陵县）、棣州（今山东惠民）渡黄河，进入到淄州（今山东淄博南淄川）、齐州（今山东济南）境内，一番抢掠后举兵北还。
面对如此危急之战局，宋真宗在众臣奏请下，决意亲临河北前线督战。这年12月，宋真宗一行出汴京，经陈桥抵澶州（今河南濮阳），再至大名府（今属河北）。前线宋军战士听闻皇帝驾临，士气陡然高涨，战斗力猛增，很快就扭转了颓势，辽军则渐渐陷入不利之境。
当时，镇守冀州的宋守军与辽军交战于城南，致使辽数千人被杀；而萧太后所率辽军也同样战斗不利，在攻打遂城时，遭杨延昭大军顽强抵抗，久久不能破城，只得怏怏后撤；与此同时，河东府州的宋军为牵制河北辽军，开始主动出击，一度进抵契丹五合川，夺黄太尉寨，斩获甚众。在河北正面战场，各路宋军也掀起了反攻浪潮。宋将李继宣率军三千，奔袭辽军偏师大胜而归。
辽军作战不利，情势危殆，此时萧太后意识到，如不立即北返恐怕凶多吉少。于是她立即下令辽各路兵马分路北归，不得恋战，自己亦于次年正月回师燕京。宋真宗见萧太后北归，决定见好就收，遂下令宋军班师还京。虽然辽军此次失败而还，但对于一心想建功立业的萧太后来说，这样的打击根本算不了什么，其南征之决心从未有过丝毫动摇。
经一段时间休整后，1001年4月，萧太后和辽圣宗又一次挥军南下。当辽军抵至长城口时，宋将张斌奉命前往抗敌。时值天气连日阴雨，气候潮湿，使得辽军所用以兽筋为弓弦的弓因受潮概不能用。张斌趁机发起猛攻，大破辽军，杀获甚众。剩余辽军慌忙溃逃，张斌见状立即率军前去追击，不幸中了辽军埋伏，败退至威虏军（即遂城）。而此时，宋将杨嗣、杨延昭、李继宣、秦翰等也在羊山败于辽兵退保威虏军。对于辽军来说，此战虽胜，却亦损失惨重，考虑到天雨不利，很快也退军了。
次二年3月，萧太后又命其弟北府宰相萧继远统兵南征。4月，辽军连克宋梁门、泰州等地，大胜而归。1003年4月，辽兵南侵定州望都。宋真宗闻讯，急命宋将王继忠、王超、桑赞率军迎敌，于是宋辽两军在望都附近的康村遭遇。王超、桑赞胆小如鼠，临阵退缩，只留下王继忠一人率部与辽军浴血奋战，终因寡不敌众被擒。
辽宋两国自岐沟关一战至此，已整整征战了十余个年头，虽互有胜败，但总体而言，战场的主动权是掌握在萧太后当国的辽朝手里。在这十余年中，辽国屡次南征，攻守由己，甚至一度深入到了宋河北腹地，可谓是战果累累，战功赫赫。然而，由于辽之综合国力实逊于宋朝，因此辽虽在战场上胜多负少，但终究无法彻底将宋朝吞并，由此，辽宋两国一直在边境地区保持着对峙之势。