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第43章 股票究竟值多少钱?——股票估价

股票估价是通过一个特定技术指标与数学模型,估算出股票在未来一段时期的相对价格,也叫股票预期价格。

国际上有两种常用的方法来对股票进行股价,第一种是根据市盈率估值,比如钢铁业世界上发达国家股市里一般是8-13倍的市盈率,所以通过这种估值方法可以得出一般钢铁企业的估值=业绩×此行业的一般市盈率;第二种是根据市净率估值,比如一个资源类企业的每股净资产是4块,那么我们就可以看这类企业在资本市场中一般市净率是多少,其估价=净资产×此行业一般市净率。这种估价方法适合于制造业这类主要靠生产资料生产的企业,象IT业这类企业就明显不合适用此方法估值了。

以下几种方法也是股民较常用的对股票股价的方法:

第一种就是最原始收益法。比如一支10块的股票,每年基本都会10股派5块红利,折算到每股上就是5毛,简单折算相当于5%的利息收入。而如果此时实际利息3%的话,买此股比把钱存银行多2%收益。所以此时就该认为估价有40%被低估(2%/5%)。这种方法忽略了企业风险和企业发展。

第二种是业绩估算法。有时候一支股票会出现业绩下滑,导致市盈率上升。但是我们会发现它的股价不但没有下跌反而上涨,这是为什么呢?这往往是因为它的业绩很可能在将来有突飞猛进,所以这就要求我们会去读年报,会去了解企业所在行业的发展,会去努力发现企业的内在价值。比如有的企业,他们为了创造更多效益,将大笔资金投入到一个新项目的建设中,这往往就会导致业绩下滑。但是到了次年后年项目投产时,其业绩可能是数倍提升,然后我们根据这种可能的提升,对其在将来某个时刻的价格进行估计。这个方法是最难的,需要我们做大量的功课。

第三种是技术估算法。有的股票从技术图形上可以判断出其底部,以此我们可以判断其股价在某一阶段里市场认可的价格,这种方法的最大缺点就是市场的不确定性,但是对于中短线投资来讲,是必须的。

第四种是题材估算法。有的股票拥有重组、收购、并够、整体上市等等一系列题材,因此会导致其股价飞速上涨,一般可以通过其一旦题材达成后的收益对其估价,这种方法得出的价格具有很大的不确定性。