书城经济中国股票市场改革与发展研究
32137300000032

第32章 创建和培育蓝筹股市场的意义和影响

(一)对中国股票市场发展具有重要的战略意义

在中国资本市场长远发展的规划前景中,构建一个运行良好、定价高效的蓝筹股市场是重要目标之一。从宏观上来说,中国股票市场能为中国经济发展做出最重要的贡献,就是扶持一大批世界级的蓝筹企业的形成和壮大,进一步推动中国经济实现大发展、大跨越,为和谐社会奠定雄厚的物质基础。而要实现这一目的,就必须随着国力的增强,不断支持大盘蓝筹股上市,逐步形成一个稳健运行的蓝筹股市场。而对一个股票市场来说,没有一批优秀的蓝筹股群体,没有一个真正的蓝筹股市场,就难以获得可持续性的发展,更难以成为世界一流的股票市场。实践也证明,蓝筹股群体的形成使上海证券市场的广度和深度发生质的变化。蓝筹股市场的形成和发展,成为构筑多层次资本市场的发展基石,同时还成为中国资本市场化制度进一步完善的助推器。因此,创建和培育蓝筹股市场,对中国股票市场发展具有重要的战略意义。

(二)有利于资本市场健康、持续、稳定的发展

世界各国证券市场的发展经验和教训证明,蓝筹股的市场建设,对资本市场的健康、持续、稳定发展,具有重大的意义。大盘蓝筹上市公司是市场稳定的基石和持续发展的基础。蓝筹公司业绩稳定,投资回报丰厚,它的存在和发展壮大,有利于减少市场的脆弱性,同时为投资者,特别是机构投资者,提供一个稳健的投资对象。蓝筹股是成熟市场的标志之一,蓝筹股在证券市场上已经不仅仅是市场炒作的概念,更是推动市场发展的根本所在。

随着我国蓝筹股市场的不断规范和发展,蓝筹股公司有着良好的发展机遇和成长空间,大盘蓝筹股将成为中国资本市场的领航者,引领中国资本市场进入蓝筹时代。优资大盘蓝筹股上市,无疑会给国内资本市场注入新鲜血液,为投资者树立一个重要的投资风向标。特别是一批大盘蓝筹股的陆续上市,对资本市场的发展起到了“定海神针”的作用,对股票市场的健康稳定发展无疑十分有利。国内股票市场蓝筹股的逐步崛起,吸引大批投资者尤其是机构投资者的注意,成为稳定中国股市的一支重要力量。从基金公布的投资组合看,大盘绩优股已成为它们的重点投资对象。而国内外的投资者也会随着我国股票市场的发展分享到蓝筹股稳定发展的回报。

(三)引导市场由价格投机型向价值投资型转化

蓝筹股公司相对价格比较稳定,从而为市场提供了较好的定价基础,蓝筹股板块将成为中国资本市场最为稳定的基础板块。蓝筹股等价值型股票在公司治理、信息透明等方面做得较好,提高了市场价值估值的有效性,有利于提高对市场资金特别是机构投资资金的吸引力。蓝筹股以其稳健性和成长性回报构成了蓝筹股市场的估值基础。该类股票供应量的增加有利于市场“良币驱逐劣币”,从而引导市场由价格投机型向价值投资型的转化。

蓝筹公司流动性股票规模宏大,能够有效降低市场操控的风险,促进市场投资理念的理性化。蓝筹股板块是资本市场的中流砥柱,对于炒作者而言,这样的“庞然大物”一般很难操控,对于减少资本市场的过度投机具有正面意义。蓝筹股业绩总体比较平稳,无疑是市场最佳的防御性投资品种。市场上有一定规模的蓝筹股,对增强投资者信心,培育市场理性化投资,稳定市场有积极影响

(四)对培育机构投资者有着积极的作用

在股票市场投资的第一主力非投资基金莫属,投资基金不仅实力雄厚,而且发展也很迅速。但投资基金所拥有的大资金量,决定了它们并不适合于在小盘股里进出,只有蓝筹股才是它们理想的投资对象。由于蓝筹股在股市上表现独特,投资基金就将大量的投资目标锁定在蓝筹股上。所以,蓝筹股市场的形成,对培育机构投资者有着积极的作用。蓝筹股较高的中长期投资价值已为广大投资者所认同,并出现了许多专门投资于蓝筹股的机构和个人群体,由此改变了整个市场的投资理念和投资行为。

(五)带动相关金融创新品种的产生和发展

大盘蓝筹股通常具有盈利稳定、估值合理以及流动性好的特征,是股票市场的主流投资品种。在国外,蓝筹股出色的市场表现,赢得投资者的青睐,也带动了相关金融创新品种产生和发展,蓝筹股基金、股指期货、指数基金、教育储蓄投资基金、养老基金和保险基金等金融创新产品不断推出,它们多数投资于蓝筹股或基于蓝筹股的衍生产品如蓝筹股指数,以其投资风险相对较小,市场形象好,吸引了大量投资者。我国的融资融券、股指期货等制度性创新,也都是围绕大盘蓝筹股设计的。