十余年间，美国股市经历了无数涨涨跌跌，但股指趋势总体是向上的。17年后的1984年，美国股市的道·琼斯工业指数已稳定在1300点之上。此时，这群编辑决定停止这场历时17年的马拉松式的实验。他们将17年前市价2.8万美元的28种股票（其中这17年间的所有股息均用于再投资）在市场上卖出，获得1317万美元的回报。从2.8万元到1317万元，涨幅达470倍！这个结果令他们惊奇万分。试想一下，2.89万美元在美国是一个普通家庭不难支付的，投资股市，静待17年后，它竟能使持股人变成了千万富翁。至此，这场实验终于得到结论：还是长期投资好。
这场实验所获的470倍的收益结果大大超过了股票指数。这说明，这群编辑的收获大大超过了美国股市大众的平均所获。于是一个耐人寻味的问题发生了：17年前这群编辑选股时随意投镖的手的力量竟胜过美国无数专家投资经理的头脑？话当然不能这么说。
但我们可以认为：这群编辑的运气和长期投资的策略确实胜过了那些总是企图掌握市场时机的精明的投资经理的头脑！
注意，在这里我们为什么要强调这群编辑的好运气呢？因为，后来证券界的学者们发觉，他们随机选中的这28种股票恰好是一组优秀的股票组合。它们中的大多数股票的发行公司在这17年中持续保持不断发展的势头，赢利不断递增，因而股市上它们的股价不断攀升，分红、派息一直不错。而这17年间，美国股市上却有不少的股票发行公司破了产。如果这群编辑的28种股票的组合中含有一些破产公司的股票，那么他们的投资业绩就会有所逊色了。连这群编辑事后在总结自己的实验时也感叹自己的好运气.
看来，正确的投资理念和好运气是股市成功者缺一不可的。
接下来的讨论，将使我们发现长期投资获胜的另一更重要的因素。考查一下美国历年的道·琼斯工业指数的趋势图，我们会看到在1964年-1984年间，美国股市曾经历过四次大暴跌。其中在三次大暴跌中，指数曾跌下过800点（这个实验开始时的指数位）。那么，在这3次中，这群编辑的股票曾经历过亏损。特别是在1975年，道·琼斯工业指数曾跌至600余点，这意味着，这群编辑持股十年的结果是帐面严重亏损。如果持股者是一位精明的基金经淼幕埃他肯定会以杀跌而终止了这场实验；如果这群编辑过分计较输赢的话，也早就止损卖出了。那么，就不会有人会看到17年后，这群股票组合增幅达470倍的巨大利益收获了。这说明长期投资的获胜者持股时，需要忘掉市场，不计较此一时彼一时的胜负。对于长期投资者而言，这意味着长期抗战的坚强理念和过人的忍耐就能在股票上赚钱。股票所赚的钱是一种忍耐费。
忍耐是股市投资的最高技艺境界。
寻找做长线的窍门只有做长线投资打算，才不会有被套住的焦虑。从长线投资中获利，选股是关键，而选股时不能缺少对具体发行公司的了解，这其中的过程必须好好把握。许多文章把股票投资说得很神秘，很高深，实际上许多成功的长线投资者只是一些没有经验，对股市并没有太多研究的家庭妇女或者低层收入者，问题在于你能否找到窍门，注意到应该注意的问题。
（1）发行公司的产品是否有潜力1969年，美国正流行迷你裙，一位日本证券公司的青年职员去美国考察，他买了一条迷你裙回国后送给了女朋友。他和他的女朋友都认为迷你裙终会在日本流行起来，他们立即着手调查原料尼龙的市价。当时日本尼龙价格正由于长袜生产过剩，特别低廉。此迷你裙公司的股票从1967年的46元一直上涨到1971年的355元。这正是因为不久后日本爆发的迷你裙旋风，这项不起色的业务由此爬上销售高峰。
投资股票的人应在这个时候看准公司股票的获利潜力。这个故事说明：看好股票发行公司的产品是否具有潜力是成功的秘诀。
美国华盛顿大学的克劳戴尔教授把商品的成长区分为第一期的创业期，第二期的成熟期，以及第三期的安定期。从迷你裙公司来说，公司在第一期的创业期中，股票就已臻于最高峰了。在进入第二期的商品成熟期后，便遇到来自各方面的竞争者。
获利的能力便走下坡路了。进入第三期安定期便已无利可图。因此，投资股票者若能看准鳌头，即能获利。
（2）注意市场上的畅销品日本最具有超高度的成长率的分司丸井公司从未受过经济不景气的影响，其业绩一直顺利成长。其管理者青井忠雄说过：调查全国哪种牌子的商品最畅销，再购进这家公司的股票，这样便可赚钱了。
许多产品是不会受经济状况影响的，比如妇女时装与青少年用品，我们在上街购物的时候，不妨在百货公司里观察一下，看看各大百货公司竞销的是哪一种牌子的畅销货，再来选定你要投资于哪一种股票。
（3）注意投资与本行有关的股票做与业的各种行情情报比较容易获得，不管是收购还是抛售涉及平素自己所深知的公司股票，都要比外行有利得多。比如有色金属行业受经济气候影响较大，如果能够明了该行业的供需状况，及时把握买进卖出的机会，一定会获益非浅。
（4）公司是否充满活力一家处于上升阶段的公司，其员工的精神面貌完全可以反映公司活力。我们不难理解亏损企业的员工无所事事而业绩良好的公司员工往往工作辛苦。所以，我们可以试着去调查亲戚朋友所服务的上市公司是否是充满干劲的。假如你听说有一空公司连星期六都全天上班，那就可以全面探讨这家公司的业绩。一般你会发现这家公司具有许多别家公司所没有的优点。股票的价值是可以由互相比较而确立起来的。一家干劲十足的公司股票应该比别家公司的股票价高才是，当然，也得考察其他方面。
（5）注意报刊广告中的企业广告报刊杂志，电视广播，凡有企业广告，其内容都有仔细研究的价值，这些广告并不仅是公司产品广告而已，而是刊有各公司状况的蛛丝马迹。许多产品和企业也许你从来听说过，那么当它们频繁地出现在广告节目中时，你就有详细调查该公司财务报告的必要，所以在车站和票亭也应注意，多半你可以从中找出何者是有升值潜力的股票。尤其应当注意年轻人，因为年轻人往往对立体音乐和服装广告、运动用品的广告最为注意，也最容易受广告影响，这些产品的企业广告做得多，意味着未来的发展要大。你大可从音响服装杂志中寻找投资股票的灵感。
（6）在必要时卖掉热门股这一点在前面也已谈过，无论是国债期货还是股票每年都有几次大行情，通吃大浪抓大波便可，平时可以养精蓄锐，增长知识，把资金安全入库，在一个高度投机的市场上应学会结束自己，把投机行为变成投资行为是一件难以做到的事，因为周围一切充满了投机气氛。而即使你完全钟情于哪只股票，也应在其被不合理哄抬时及时出手，如果你发现其他人对你所选择的股票的购买有些超乎你的想象时，你不妨把它卖了。
（7）注意何种股票交易量变化大把股价比喻成经济景气的温度计是华尔街股票专家的一致看法。计取每种股票每日交易额亦作为一种估量股市的温度计。
假设有一种股票，平均每天交易额是五、六万股，突然有一天增加了五、六倍，到了20-30万股，若是连续数天的话，人们都会注意这种股票了，看到这种情况，一般人很难决定应买还是应卖。交易额增高现象，这时决定买进月成交额最高的前几名，不论当时股市景气与否，总可展望是被看好的。专门做买空或卖空的人都不会错过机会。依靠技术分析法调查交易额与股价关联的人，以之作为买卖依据。
有一种现象是没有错的，可以找出有增值潜力的股票，就是如果一家公司股票因交易额的猛升而使其他与此股票有关联的股票也跟着猛升，那么这种情形就可以看出股市的人心趋向了。
一些钢铁、建筑、电器业股票并不因交易额而提价，证实了这些股票不大受经济短期波动的影响，有利于做长线投资。
（8）注意公司年度预算上市公司必须就决算数字给以说明，并且剖析今后的发展及企业的现状。经营者多数会同时列出上次的发表数字及下一次的决算预测数字。这些数字是公司认可的数字，除了可以预测股票前景外，对当时股票价位也会据此变化。一般来说，公司的决算都是比较趋于保守的，因为一旦来日业绩不能达到，多少对公司不利，特别是在经济不太景气时。
我们要做的是好好研究决算发表时所做的预测，再与6个月或一年前所发表的实际数字互相比较，比较其间有多大误差。如果发表的决算是30亿的营业额，有3亿的利润，那么，当发表实际的决算数字后，股价便会大大地爬升了。相反地，如果到后来只算得28亿元的营业额和2亿元的纯益，那么，股价一般都会下跌的。一般的股市老手擅长于使这种方法。
41.背水一战，绝境之中寻出路
如果采用上述一系列方法和手段仍不能解套或防止损失进一步扩大，这就要求散户在分析得失的基础上采取进一步的行动，从而使自己早日脱出被套的苦海。
止损命令防套法有一本世纪初的交易心理学家著作指出：止损命令在牛市后期最有效，因为这时最需要小心谨慎。但是在牛市初期使用止损命令会令你痛失时机。止损的目的是为了防止损失以及资本被长期套牢。
是否应该运用止损命令这个问题一直引起着尖锐的争论。就我个人而言，我一直使用止损命令以防止损失以及资本被长期套牢。当然，我有时也掉以轻心，没设止损点来保护未结清头寸。但大多数时候，我在入市之后的三天之内就设好止损点。然而，根据上述规则，应该注意一下应用止损命令的市场条件。它建议在牛市初因为牛市正蓄势待发，使用止损盘会蒙受损失。
对这个看法我只能说既对也不对。在为牛市奠定基础的交易阶段我也一向使用止损命令，在趋势市场上我也用，我使用止损命令时并不区分交易市场的类型。