B.公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款协议。
募股申请获批准后，发起人应在规定时间内向社会公告招股说明书。招股说明书应附有发起人制定的公司章程，并载明发起人认购的股份，每股的票面金额和发行价格，无记名股票的发行总数，认股人的权利和义务等事项。
同时，发起人还要制作认股书。认股书应载明招股说明书所列事项，还应由认股人填写所认股数、金额、认股人住所并签名、盖章。认股人将按所认股数缴纳股款。
我国不允许股份公司自己发行股票，发起人向社会公开募集股份，应当与依法设立的证券经营机构签订协议，由证券经营机构承销股票。承销协议应载明当事人的姓名、住所及法定代表人的姓名；承销方式；承销股票的种类、数量、金额以及发行价格；承销期；承销费用；违约责任等。发起人向社会募集股份，还应当与银行签订代收股款协议。
C.招认股份，缴纳股款。
发起人或承销机构通常以广告或书面通知的方式招募股份。认购入认股时需填写认股书。认购入缴纳股款时，一律按股票发行价格一次缴足。发行股份的股款缴足后，必须经法定的验资机构验资并出具证明。
D.召开创立大会，选举董事会、监事会。
募足股款后，发起人应在规定的期限内主持召开创立大会。创立大会通过公司章程，选举董事会和监事会。
E.办理设立登记，交割股票。
经创立大会选举产生的董事会应在规定的期限内办理公司设立的登记事项。
股份公司登记成立后，即向股东正式交割股票。公司登记成立前不得向股东交割股票。
②增资发行新股的程序
A.股东大会作出发行新股的决议。决议包括：新股种类及数额；发行价格；发行的起止日期；向原有股东发行新股的种类和数额。
B.由董事会向国务院授权的部门或省级人民政府申请并经批准。如果属于向社会公开募集的，须经国务院证券管理部门批准。
C.公告新股招股说明书和财务会计报表及其明细表，并制作认股书。公司向社会公开发行新股，应由依法设立的证券经营机构承销。若公司发行新股不是采用向社会公开募集的方式，可向特定的新股认购入发出认购公告或通知。
D.招认股份，缴纳股款。
E.改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告。
（3）股票发行方式，股票发行方式指通过何种途径发行股票，一般可分为公开间接发行和不公开直接发行。
公开间接发行是指公司通过中介机构公开向社会公众发行股票。该方式发行范围广，发行对象多，易于足额募集资本；股票的变现性强；有助于提高公司的知名度和扩大影响力。但手续繁杂，发行成本高。
不公开直接发行指公司不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，所以不需要通过中介机构承销。该方式弹性较大，发行成本低，但发行范围小，股票变现性差。
（4）股票的发行价格，股票的发行价格是指股票发行时所使用的价格。
它通常由发行公司根据股票面额、股市行情和其他有关因素决定。以募集方式设立的公司首次发行的股票价格，由发起人决定；公司增资发行新股的股票价格，由股东大会决定。
股票的发行价格一般有三种：
①等价。即平价发行，即以股票的票面额为发行价格。一般在股票的初次发行或在股东内部分摊增资的情况下采用。
②时价。即以本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格。
③中间价。即以时价和等价的中间值确定的股票发行价格。按时价或中间价发行股票，会出现股票价格高于或低于股票面额的情况，前者称溢价发行，后者称折价发行。
我国《公司法》规定，股票发行价格可以等价发行，也可以溢价发行，但不得折价发行。
2.股票的流通
股票的流通市场也称二级市场或次级市场，是指买卖已发行股票的交易市场。
股票流通市场由场内交易和场外交易两种方式构成。场内交易是指通过证券交易所进行股票买卖流通的组织形式，场外交易则是指不通过证券交易所进行的股票买卖流通，一般有柜台交易、第三市场和第四市场三种形式。
根据我国《公司法》的规定，股份有限公司股东持有的股份可以依法转让。股东转让其股份，必须在依法设立的证券交易所进行。自1990年12月和1991年7月上海证券交易所和深圳证券交易所成立，我国股票交易市场最终形成。
（1）股票上市的条件公司公开发行的股票进入证券交易所挂牌买卖（即股票上市），须受严格的条件限制。根据我国《公司法》的规定，股份有限公司申请其股票上市，必须符合下列条件：①股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。②公司股本总额不少于人民币5000万元。③开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；属原国有企业依法改建而设立的，或公司法实施后新组建成立的，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。④持有股票面值达人民币1000元以上的股东不少于1000人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上。⑤公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。⑥国务院规定的其他条件。
具备上述条件的股份有限公司经申请，由国务院或国务院授权的证券管理部门批准，其股票方可上市。为了充分保护社会公众与投资者的合法权益，保障证券市场的正常秩序，股票上市公司必须依法进行充分的信息披露。上市公司必须公开披露的信息包括（但不限于）：①招股说明书；②上市公告书；③定期报告，包括年度报告和中期报告。公司应当在每一个会计年度内不少于两次向公众提供公司定期报告；④临时报告，包括重大事件公告和收购与合并公告。
（2）股票上市的暂停与终止股票上市公司有下列情形之一的，由国务院证券管理部门决定暂停其股票上市：①公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件（限期内未能消除的，终止其股票上市）。②公司不按规定公开其财务状况，或对财务报告做虚假记载（后果严重的，终止其股票上市）。③公司有重大违法行为（后果严重的，终止其股票上市）。④公司最近3年连续亏损（限期内未能消除的，终止其股票上市）。
（二）债券市场
债券按发行主体划分可分为国债、金融债券、企业债券等，这里主要介绍企业债券的发行和流通。
1.债券的发行
《公司法》对企业发行债券的资格和条件作了较严格的规定。
（1）发行债券的资格：根据我国《公司法》的规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债券。
（2）发行债券的条件：①股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。这主要是保证发行债券的公司有足够的偿债能力。②累计债券总额不超过公司净资产的40%。这也是保证公司的偿债能力，进而保证投资人的利益。③最近3年平均可分配利润足以支付公司债券l年的利息。这也是为了保护投资人的利益。④筹集的资金投向符合国家产业政策。这主要是为了使社会资金流向国家经济各部门中按国家经济发展总体计划和产业政策要求最需要资金支持的部门。⑤债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。⑥国务院规定的其他条件。
此外，公司发行债券所筹集的资金，必须用于审批机关审批的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。我国《公司法》还就公司再次发行债券的条件作了限制性的规定，即前一次发行的公司债券尚未募足，或对已发行的公司债券或其债务有违约或延迟支付本息的事实，且仍处于继续状态的，不得再次发行公司债券。
（3）发行债券的程序：①由公司的权利机关作出发行债券的决议。股份有限公司、有限责任公司发行债券，由董事会制订方案，股东大会作出决议；国有独资公司发行公司债券，由国家授权投资的机构或国家授权的部门作出决定。②报请国务院证券管理部门批准。公司向社会公众发行债券募集资金，数额大且债权人多，所涉及的利益范围大，而且涉及社会资金的配置和维护金融秩序问题，所以，在本公司的权利机关作出决议后，还须报经国务院证券管理部门批准。公司在向国务院证券管理部门报批时，应提交下列文件：公司登记证明；公司章程；公司债券募集办法；资产评估报告和验资报告。③制作、公告募集办法。④募集借款。公司发出公司债券募集公告后，开始在公告所定的期限内募集借款。公司债券的发行方式一般有公司直接向社会发行（私募发行）和由证券经营机构承销发行（公募发行）两种。根据我国《公司法》规定，公司发行债券必须与证券经营机构签订承销合同，由其承销。
（4）债券的发行价格：债券的发行价格是债券发行时使用的价格，即投资者购买债券时所支付的价格。公司债券的发行价格通常有平价、溢价和折价三种。
债券的发行价格受很多因素的影响，其中主要的是票面利率与市场利率的一致程度。当票面利率高于市场利率时，以溢价发行债券；当票面利率低于市场利率时，折价发行；当票面利率等于市场利率时，平价发行债券。
（5）债券的信用等级：公司公开发行债券通常需要债券评信机构评定等级，这对于发行公司和投资者都有重要影响。
国际上通行的债券等级是3等9级。AAA为最高级，AA为高级，A为上中级，BBB为中级，BB为中下级，B为投机级，CCC为完全投机级，CC为最大投机级，C为最低级。
根据中国人民银行的有关规定，凡是向社会公开发行企业债券，需要由中国人民银行及其授权的分行指定资信评级机构或公正机构进行评信。这些机构主要依据发行债券企业的企业素质、财务质量、项目状况、项目前景和偿债能力等进行评分后评定信用级别。
2.债券的流通
公司债券可以转让，但必须依法进行。
（1）转让场所公司债券的转让应当在依法设立的证券交易所进行，不得私下进行。
（2）交易价格。债券的交易价格随行就市，并遵循时间优先、价格优先的原则。
（3）转让方式记名债券，由债券持有者以背书方式或法律、行政法规规定的其他方式转让，同时将受让人的姓名或名称、住所记载于公司债券存根；无记名债券，由债券持有人在依法设立的证券交易所将该债券交付给受让人后即发生转让的效力。
思考题
1.什么是金融市场它有哪些特点
2.直接融资和间接融资有何区别
3.金融市场有哪些分类和功能
4.简述金融市场的基本要素和交易组织形式。
5.什么是货币市场它有何特点简述其主要业务。
6.什么是资本市场它有何特点简述其主业务。
7.银行同业拆借市场具有哪些特点
8.票据贴现与一般银行贷款有何区别