为了扩大战果，痛击入侵之敌，贺龙又指挥120师主力在日寇撤退的道路上连连设伏。20日，保德与三岔堡之敌会合后，于21日向神池撤退，行至田家洼，遭到717团的伏击，该敌被歼一部后，窜入义井镇。这时，五寨之敌也逃入义井镇。贺龙机敏地判断，敌将继续东撤。于是，令358旅进至义井以东凤凰山设伏。
果然不出所料，3月22日夜，猬集于义井的日寇3个大队，开始向神池方向仓皇撤退，行至凤凰山附近，进入358旅的伏击圈。358旅乘敌不备，以突然动作向敌行进纵队猛冲，歼敌300余人，击毁汽车数辆。日寇被这突如其来的打击，打得晕头转向，不敢恋战，连夜逃往神池。358旅一鼓作气，跟踪追至神池城下，准备协同359旅攻城。23日，城中的日寇惧歼，于当日下午弃城逃往朔县。这样，神池县城也回到了八路军手中。
收复神池之后，晋西北根据地内仅剩宁武一座孤城尚被日寇盘踞。宁武县城位于三关之中，地处同蒲路北段，南控静乐、娄烦，北连朔县、大同，是阳方口以南的一个重要车站，日寇进犯山西以来曾多次出兵争夺，均未得手。此次日寇夺占后，即以重兵防守，修筑工事，以作长久占领之计。企图以宁武县作为控制同蒲路北段及阳方口公路的桥头堡。
极富军事斗争经验的贺龙一眼就识破了日寇的伎俩。贺龙一针见血地指出：鬼子集结兵力，退守于宁武，企图依据宁武的险要地形，在我晋西北门口安下一座桥头堡。我们一定要砸烂鬼子的如意算盘，干净、彻底地把鬼子赶出晋西北！
根据宁武敌军的守备情况，贺龙决定继续采取“围点打援”的战法，完全切断宁武与外界的联系，造成关门打狗之势，迫使宁武之敌不战自乱，不攻而走，造成八路军在运动中歼敌的良好战机，一举收复宁武县城。具体部署是：358旅716团和359旅718团2营负责围困宁武县城；358旅715团进至宁武以北、同蒲路西侧的斗沟地区；359旅717团、719团进到同蒲路东侧的南庄子、前石湖、张孙沟地区，切断宁武与阳方口之间的联系。
这样，宁武之敌就落入120师四面包围之中。在120师围城部队连续的袭扰打击下，处于内无粮草、外无救兵的宁武之敌，只好用黑豆充饥，杀战马解渴，如同热锅上的蚂蚁，连连告急求救。见此状，驻大同的敌酋只好放弃原来的打算，令其弃城突围。
为了接应宁武守军突围，31日，阳方口之敌出动步骑兵600余名，在飞机掩护下，前往宁武增援。援敌来势汹汹，大有一举突破八路军围城部署之势。然而当其行至石湖河、麻峪一带时，遭到359旅的迎头痛击，伤亡惨重，只得放弃救援企图，窜入石湖河镇进行顽抗。与此同时，宁武被围之敌见有援兵增援，像盼到了救星，千田联队长亲自率领500余名日寇杀出宁武城，向359旅侧后攻击，企图前后夹击，一举打通突围道路。358旅715团主动出击，协同359旅夹击出城之敌，激战终日，歼敌300余人，敌千田联队长也身负重伤。
同日，原平之敌也出动千余人马，前来增援。按预定部署，早已等候在神山、上阳武地区的718团奋起阻击，援敌尽管使出浑身解数，也未能前进半步。与此同时，八路军雁北支队不断袭击平鲁、吴家窑、清水河和井坪镇等地，使朔县之敌不敢轻举妄动。至此，敌我双方在宁武为中心的南北两面同时展开了激烈的战斗。听着方圆几十里隆隆不绝的炮声和炒豆般的枪声，贺龙禁不住开心大笑起来：“来得好哇！看来后宫这小子还真舍得下本钱呢！不过，这笔赌注可有点儿下得迟了！”
经过1天的激烈战斗，尽管日寇的南北两路援军付出了惨重的代价，但始终未能和宁武守敌会合，黄昏时分，两路日寇见救援无望，只好拖着几百具尸体，狼狈地逃回原驻地，千田联队长也带着残兵败卒逃回宁武城内。
战斗刚刚结束，贺龙判断：由于敌寇大规模的增援计划未能得逞，宁武之敌必然孤注一掷，狗急跳墙，冒险突围。于是，下令各部队要紧缩包围圈，严加警戒，随时准备歼灭突围之敌。
正如贺龙所料，4月1日晚，宁武之敌再也忍受不住饥渴之苦，连夜冒死突围，以多路纵队沿同蒲铁路向北逃窜。贺龙立即命令部队奋起直追。358旅、359旅分别在石咀子、石湖河附近各自追歼逃敌一部。最后所剩残敌在阳方口之敌接应下逃回朔县。这样，宁武县城也收复了。
6 贺龙被人告状
八路军120师各部队，在贺龙的出色指挥下，38天收复7城和大片国土，肃清了晋西北根据地内部的敌人，扩大了八路军、共产党的政治影响，鼓舞了广大人民群众，稳定了晋西北战局。
然而，就在八路军收复晋西北7城后，阎锡山却令他的部下强行占领这些失地，并下令不准八路军在晋西北筹粮筹款。这样，在晋西北根据地就出现了国共两党力量对抗的局面。而中央1937年的“十二月会议”的“一切服从统一战线，一切经过统一战线”的精神，对120师中一些人却起了影响，他们幻想用迁就的办法来维护统一战线，对阎锡山进行让步。
此时，贺龙坚决不从，他说：“什么一切服从、一切经过统一战线，这明明是捆自己的手脚，不让八路军筹粮筹款，这不是饿死、困死自己么？”关于这个问题，贺龙于1962年回忆称：
关于统一战线的问题临汾会议有争议，而且是大争议。第二次会议，少奇同志也参加了。这时提出了一切经过统一战线，一切服从统一战线的问题，我说：咱们要把手捆起来，要缴枪了，你说我们还搞什么呢？没有主动权了嘛！说“不要挖人家的墙脚”，不要“搞政权”，不要“搞军队”，“军队不要发展党员”，那就是一系列的东西了。你看神池、宁武、偏关，一直连管涔山上、岚县、岢岚这一片我们建立的政权都交给人家，把我们县长撤走，人家的县长派进来。
120师不发展，晋西北不发展新军，去发展旧军，一系列的投降主义就来了，两次会议都有争论；第一次是洛川会议以后，第二次就是传达国际路线嘛！就是王明的那一套。搞这些东西，没有得到中央同意的，中央没有批准，糊里糊涂地把政权交了，糊里糊涂地扩大了旧军……
我们打宁武，缴了两门炮，这是阎锡山丢的，我们从敌人手里夺回来，又发给人家，阎锡山脸皮也厚，他派人把这两门炮拉走了。在太原他发给18集团军两门炮，我们打宁武缴的两门还送给他，你看这是什么搞法……回到岚县就反我，政治部是中心，司令部我是光杆，我住的房子很冷，不会烧炉子，把焦炭整个放到炉子里烧不着。我干什么？我搞修械所。
由于贺龙在统一战线的问题上与别人有不同认识，有几个人便给中央领导写了信，告了贺龙一状，并提出应把贺龙调中央党校学习。
毛泽东就这事同关向应谈了话，批评了信上对贺龙的错误看法。毛泽东说：“2方面军谁是旗帜？是贺龙。贺龙同志有三条嘛，一、对敌斗争坚决；二、对党忠诚；三、联系群众。”事情就这样过去了，1942年延安整风时把这事提了出来，一些人还为此做了检讨。
贺龙率120师收复7城后，在晋西北就形成了一个复杂的局面：在群众团体和社会团体的力量方面，120师占优势；在军事方面，120师是骨干和模范；在政权方面阎锡山占优势；在军事政权结合上，阎锡山占优势。
7 盘点
此次战役，第120师共毙伤日军1500余人，缴枪200余支、汽车14辆、骡马100余匹，收复宁武、神池、五寨、岢岚、保德、河曲、偏关等7座县城，挫败了日军的大规模围攻，巩固了晋西北抗日根据地，对保卫陕甘宁边区有重要意义。
120师在此次战役中伤亡数目是：358旅580人，359旅897人，宋支队47人，警6团39人，总计此战役全师伤亡1563人。717团政治委员等6名营以上干部英勇捐躯……
晋西北军民历时38天的反敌5路围攻斗争，以八路军120师驱敌出晋西北根据地，收复7城，大获全胜而告结束。这次战役是在日寇进攻面前，国民党军队节节溃退的情况下，八路军120师独立进行的。
这一仗打得干净利落，打出了八路军的威风，削弱了日寇的锐气。这一仗不仅收复了7座县城和大片国土，肃清了晋西北内部的敌人，而且人民群众也真正看清了谁是真抗日，谁是假抗日，从而，使共产党、八路军在晋西北人民群众中的威信空前提高，晋西北根据地也从此更加巩固。
所以这次战役是对进一步贯彻党关于抗日的各项方针政策，对创建晋西北抗日根据地有决定意义的一个战役。这次作战的胜利也再次证明，在中国共产党的领导下，只要全体军民团结一致，共同对敌，充分发挥我人民战争的威力，任何强大的敌人都是能够战胜它的。
战后，毛泽东代表党中央于4月10日致电贺龙等领导同志表示祝贺。电报指出；“努力奋战，击破敌人整个进攻，取得伟大胜利，中央诸同志闻之极为兴奋……望巩固内部团结，加紧整理训练，争取新的胜利，配合友军巩固根据地，坚持华北抗战，在抗战中完成自己的战略任务。”战役胜利的经验主要有：
1.在战役指导上，坚决贯彻了毛主席关于“主要是游击战，不放松有利条件下的运动战”的战略方针，以及“集中主要兵力打破敌人一路”的作战原则。保证了战役中能正确运用兵力和实施正确的组织指挥。同时，在战役部署上，正确选择战役方向。从当时敌情看，北面三路敌人是主攻，南面汾离公路之敌为辅助进攻，因此，我将战役方向选择在岢岚、五寨方向。因为岢岚、五寨之敌已深入我内地、远离后方，补给困难，战线延长，兵力分散多孤军突击，侧翼暴露，利于我集中兵力各个歼灭；地形有利，群众条件好，便于我开展群众性的游击战。岢岚、五寨方向既是敌之弱点，又是它的要害，对我也是威胁最大的一路。我把战役方向选在这里，既抓住了它的弱点，又击中了要害，可收突破一点打开全局之效。
2.在战术上，集中兵力，形成拳头，抓住有利战机，在运动中各个歼灭敌人。战役过程中，我以一部兵力围困敌占城镇和据点，迫敌撤退，或诱敌增援。我始终掌握两个旅的主力于机动位置，在游击队的配合下，先后在岢岚、五寨之间，五寨、神池之间；宁武、阳方口之间采用围城打援、袭击战、伏击战等战术，大量歼灭敌人。同时，我以一部兵力在外线分散活动，钳制了大量敌人，紧密配合我内线主力部队的作战，保障了战役顺利发展。
3.坚持我军独立自主的原则。在反“围攻”战役期间，晋西北虽有国民党的4个军，但它们避战观望，望风溃逃。我120师，在广大人民群众的支援下，独立自主地进行作战，在寒冬季节里，连继作战40多天，付出了伤亡1500余人的重大代价，发扬了我军不怕艰难困苦、不怕流血牺牲、英勇顽强、前仆后继、连续作战的优良的战斗作风，赢得了战役的重大胜利，同时也扩大了我军的声誉。
4.战斗中，在晋西北党的领导下，各地动员委员会、牺盟会和广大人民群众，大力支前，参加各种战勤工作，为我军传递情报，封锁消息，配合作战，在物质上给我军有力的支援，精神上也给予极大的鼓舞，为我军取得战争的胜利作出了积极的贡献。