从前，有一个老头子和一个老太婆，他们有一只山羊和一只绵羊。
一天，老头子对老太婆说：“我想，我们还不如把山羊和绵羊赶出去吧！它们只管吃我们的东西，一点也不帮助我们。”
他转身对羊说：“山羊，绵羊！你们给我滚出去，再不要让我在家门口看见你们！”
山羊和绵羊只好带着一个包袱，一步一步地走出家门。
它们走啊走，走得很远，忽然在田里看见了一个大狼的头。
它们将大狼头拾了起来，放进包袱里，继续向前走。
它们又走啊走，走得更远了。忽然看见远处有一堆篝火。它们想：我们就在这里过夜吧，免得被大灰狼吃了。哪知道它们走近了一看，哎呀！三只狼正围着篝火在那里煮东西呢。它们只得壮起胆对狼说：“晚上好，小伙子们！你们胃口真好呀！”
三只狼回答说：“山羊先生，绵羊先生，晚上好！我们刚煮好了一些粥，你们一起来吃点吧。然后我们再把你们一起吃掉！”
山羊听到这句话，非常害怕。绵羊也吓得全身发抖，连站也站不住了。山羊使劲想办法，想啊想，想啊想，想到后来，它对绵羊说：“啊！绵羊，快点，你把包袱里的狼头拿出来看看吧！”
绵羊打开包袱正要拿狼头出来，山羊说：“不，不是这个，你拿大一点的那个出来吧！”
绵羊不明白山羊的意思，拿出了那颗狼头，但是山羊还是说：
“不，也不是这个。你为什么不拿出最大的那一个来？”
三只狼看了，都想：小羊的包袱里一定还有许多狼头吧。它们互相嘀咕：“啊！这两个来访者太可怕了！我们还不如早早地逃了吧！”一只狼站起身来大声说道：“兄弟们，我们今天真快活！但粥到现在还没有煮好，我去捡些柴火来烧吧。”它想：我们的聚餐被这两个家伙破坏了，真是危险！它去了再也没回到篝火边。
第二只狼也在那里想：怎样才可以逃走呢？然后它说：“奇怪了，我们的兄弟去取柴火，柴火没取来，怎么自己也没回来？我去看看它吧！”说完就跑了，也没再回来。
现在只剩下一只狼在那里，最后它也说：“看来我只得自己去找它们了，它们为什么这么久了还不回来呢？”它一起身，便撒腿跑了，连头也不敢回。
绵羊和山羊看了，多么高兴啊！它们将狼煮好的粥全部吃完，才慢慢地离开了。
后来，逃走的三只狼碰面了，大家说：“嘿，我们为什么要怕山羊和绵羊呢？别忘了，它们并不比我们强壮！走，我们再回去吃了它们！”
但是它们回到篝火旁，已不见羊儿的踪迹，他们便去追。追啊追，追啊追，不久，终于追到了山羊和绵羊。山羊和绵羊爬到树上躲了起来，山羊在高一点的树干上，绵羊在低一点的树干上。
于是最大的那只狼匍匐在树下，等羊下来。它紧盯着羊儿，露出尖利的牙齿，发出呜呜的威胁声。绵羊怕得全身发抖，连树枝也摇动起来，一不小心，整个身子都掉了下来，恰巧砸在大狼的背上。与此同时，山羊立刻大声喊着：“对了，对了，就是这个！就是最大的这个！”
大狼以为绵羊跳下来要吃它，便跳起身来，拼命向后逃跑。其余的两只狼见了，也三步并两步地逃走了。