书城投资你不可不知的74个投资理论
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第7章 市场先生理论

◎市场先生是有情绪的,所以投资者应尽量少去股市,以免自身的情绪受污染。

股神巴菲特把大盘理解为“市场先生”,他认为市场先生是有情绪的。市场先生有如一个和投资者竞争的对手,当他情绪高涨时,他所看到的市场全部是正面的。为了不让投资者得到更多廉价的筹码,他发了病似的上涨。而有些时候,市场先生比较消沉,所有的市场环境都是不利的消息。他很担心他的大量筹码不能出售给投资者,便又非理性的大幅压低价格。基于此,投资大师乔治·索罗斯说“市场是错误的”。

投资者的情绪不应该随着市场先生情绪的波动而发生波动,不然,那将是十分糟糕的。

衡量一个公司的股票价格是否高估,不应该以现在的利润计算的市盈率,而应该以以后的盈利情况计算市盈率。如果以未来的市盈率计算,估值仍然偏低的话,即使短期下降,长期而言,投资者仍然是获利的。股票价格最终会向价值回归,这条是永远正确的。

人们称巴菲特为“奥马哈的先知”,因为他总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。巴菲特常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。

巴菲特评估公司内在价值的办法是计算公司未来的预期现金收入在今天值多少钱。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、低价出售的公司。投资大师吉姆·罗杰斯谈自己购买股票成功的秘诀时也这样说:“我不会关心现在的价格,我根本没有看!”

正因为他们不关心当前的价格,所以他们的情绪不会受到价格涨跌的影响,他们能够冷静地做出合理的选择,他们才能成功。

佛经中有这样一个故事:在讲经会上,风吹动经幡,一个僧人说,风动;一个僧人说,幡动。两人争论不已。禅宗六祖慧能法师站出来说:“既非风动,也非幡动,而是你们的心在动!”

这个故事是在告诉我们,心态在感知世界时所起的关键性作用。一般人“心随境转”,很容易受到所处环境的影响。所处的环境改变,心态也随之而变,进而影响个人的情绪。

股票市场是投资人心态和情绪大起大落的场所。个股基本面发生变化,对市场价格的波动产生影响,进而会对投资人的心态和情绪产生影响。相当于“风动”导致“幡动”,进而导致“心动”。

如果投资人的心态和情绪过于受市场价格波动的左右,涨则喜,跌则忧,那样肯定无法冷静下来做出理智的决策。况且,在时间段上往往牛短熊长,如果投资人大部分的时间都是在忧虑中度过,并不利于身心健康,有违于我们的本意。所以,我们要以平常心看待市场价格的短期波动,相信理性的长期投资能够跑赢通货膨胀、获得长期回报、提升生活品质,使投资更简单、更快乐。

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很多投资者为什么亏钱?因为他们太关心当前的股票价格。所购产品的暴涨暴跌价格很容易让我们方寸乱加手忙脚乱。如此状态下的操作肯定糟糕透顶,这样很容易让我们本来就不安的心态变得更不安,本来就坏的心态变得更坏。心态变坏只能使操作变得更糟。心态变坏——糟糕操作——心态更坏——更糟糕操作……如此恶性循环下去,不亏钱才怪!

有人开过一个玩笑,说如果这个世界上有种药能够让人昏睡10年,别说10年,就是5年,一个人在买下不同领域的3~5只龙头股后,然后就吃下这种药,等昏睡几年醒来后,一定会有意想不到的收获。当然,也不用真的吃什么药,你现在圈定不同领域的3~5只龙头股并如实作好记载,然后放置一边不去理会,等5年后你再据此算算账,结果肯定会令你大吃一惊。

这个玩笑告诉我们,抛开当前的价格,平心静气,不被自身情绪所左右,才能收获美好的未来。的确,我们要看到未来,看到未来,不被当前的坏情绪阻挠羁绊很重要。