但可惜的是，出于市场方面的原因，很多基金公司会在牛市末端（市场亢奋时）不断推出进取型的基金，而在股市估值极度低廉时，也就是在买入股票做长线投资的良好时机，却推出债券型基金等防御性投资产品，结果令投资者遭受损失，或者错失良机。
细究原因，这里面也有投资者“恐惧”、“贪婪”的因素。遗憾的是，投资者普遍倾向于在非理性的牛市中追逐潮流——买入股票型基金，却在逢低买入时过度恐慌，结果导致基金公司在牛市末段推出的防御性基金乏人问津，在熊市时推出的股票型基金“门前车马稀”。
在基金投资时，投资者不妨将基金申购作为晴雨表。基金申购屡创新高时，或许未必是基金投资的好时机；而若基金申购清淡，或是大笔逢低买入时。
此外，投资者在选择合适的基金时，对基金的回报和风险要有合理的预期。在正常情况下，投资者不能指望债券型基金获得每年10%的回报，但对股票型基金而言，20%并不是异想天开。但买了股票型基金，也要作好承受较大净值波动的心理准备。
从目前基金投资的目标和范围来看，有些集中在债券和现金，目的是提供稳定的回报；有些则投资于股票市场，旨在提供可观的资本增值。由于基金种类五花八门，投资者可以参阅基金招募说明书中关于投资范围的规定，了解基金主要投资于哪些品种，例如股票、债券或者其他金融工具；其采取的投资方式是主动式管理还是被动式地跟踪指数；挑选股票的标准是小盘股还是大盘股；其是否着重投资于某些行业；等等。
投资者应明白，在大部分情况下，预期的回报率越高，所需承担的风险也越大。故在选择基金前，应明确基金的分类。
指数型基金
美国第二大共同基金先锋集团创始人约翰·伯格曾说：“选择基金犹如大海捞针，在芸芸众生中找到其中的佼佼者太困难了，何不选择投资整个市场的指数型基金，至少不会输给市场。”
由于指数型基金采取分散投资的方式，任何单只股票的剧烈波动都不会对指数型基金的整体表现造成很大影响。指数型基金的另一大优点是：管理成本和交易成本均低于普通股票型基金，成本优势明显。
以海富通中证100为例，其投资范围为：股票资产占基金资产的比例为90%~95%，投资于相关标的指数成分股及备选成分股的比例不低于基金资产的80%；现金、固定收益类资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的比例为5%~10%，其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。从投资范围可以明显看出，海富通中证100为指数型基金。
对投资者而言，你无法控制市场突如其来的变化，也无法控制基金经理的投资操作，但是你可以控制费用。巴菲特就多次推荐指数型基金，认为成本低廉的指数型基金也许是过去35年中最能帮投资者赚钱的工具。
购买指数型基金的好处是：省心省力，其走势将完全跟踪指数走势。在股市上涨阶段，指数型基金平均90%的高仓位，绝对能跑赢大多数基金，但若进入熊市，其高仓位却会成为最大劣势。所以在股市中，一贯有“牛市买指数”的说法。
股票型基金
股票型基金是指60％以上的基金资产投资于股票的基金。股票型基金，特别是优质的股票型基金，跑赢指数，甚至大幅度超越指数的可能性的确存在。至于费率上的差别，由于目前中国股市的涨幅远高于美国股市，也使得优质的股票型基金有比较充分的空间通过资产管理，弥补管理费上的劣势。
但指数型基金可以闭着眼睛买，因为各只基金业绩相差并不大，而股票型基金的选择，却很费心思。
以海富通中小盘为例，其投资组合的基本范围包括：基金投资组合中股票资产占基金资产的60%~95%，权证投资占基金资产净值的0%~3%，现金、债券、货币市场工具以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具占基金资产的5%~40%，同时将不低于80%的股票资产投资于中小盘股票。而2010年4月成立的海富通中小盘，截至2010年年底，净值已达1.2540，远远跑赢指数。
如何挑选股票型基金？投资者可参看各类机构评判的基金评比，较具参考价值的有：晨星网进行的年度基金评选、《中国证券报》举办的“金牛基金”评比等。
此外投资者也需注意基金经理的变更，关注财经报道和基金公司的网站，认识自己的基金经理及其投资风格。投资者过去往往只重视基金经理调动对基金的影响，但如果基金公司旗下的基金人事调动频繁，也是公司无力挽留人才的迹象，投资者不可不察。在基金经理变动频繁的情况下，若你的基金是明星基金经理掌管的基金，需特别注意基金经理的变动情况。
混合型基金
混合型基金是仓位比较灵活的基金，它的特点是可以根据市场情况更加灵活地改变资产配置比例，可在股票、债券以及货币市场工具间灵活转换，实现进可攻退可守的投资策略。
以海富通强化回报为例，其投资范围包括：股票资产0％~95%，权证投资0%~3%，债券5％~95％。从投资范围可以明显看出，海富通强化回报为混合型基金，操作上更为灵活。
混合型基金的基本特点就是：该类基金在牛市中上涨得慢，但在熊市中比较抗跌。2009年，海富通强化回报的收益是45.87%，较指数逊色，但若放大到2年走势（2009、2010年）比较，海富通强化回报为63.84%，远远跑赢大盘。
总体来说，投资者在建立自己的投资组合时，应避免道听途说。麦肯锡咨询公司研究显示，亚洲的银行客户经理平均需要45分钟的时间，才能向从未投资过基金的消费者卖出一只基金。而在中国，投资者购买基金的过程仍显草率，投资者的教育工作仍需加强。
一般来说，由于每个人的风险承受能力不同，单根据基金的广告、市场的热卖或回报数字来作买卖决定，盲目地追捧并不是合适的投资方式。要成为一个聪明的投资者，在考虑投资基金之前，一定得预先了解自身对投资组合的认识及风险承受的能力。
基金排名的迷思
大家都喜欢说，“忘记历史就等于背叛”。但恕笔者直言，基金投资者不应把历史太当回事儿。
“太把历史当回事儿”，是基金投资中最致命的错误之一。
目前，普通的基金投资者对基金的认识仍不多，亦不懂如何选择合适的基金。基金公司的广告、银行的销售人员及理财顾问的推介，成为投资者接触、认识基金的主要渠道。
在这个资讯发达的时代，也有一群“积极”的投资者，他们从报纸、杂志及网上获得大量投资资讯，加以咀嚼分析后，有意通过波段操作或基金转换，以获取更好的收益。这些投资者普遍比较喜欢短炒，把基金视做股票，总希望能找到涨得最多的基金，如果所投资的基金表现落后于同期其他基金，就会考虑转换或赎回。
这群“积极”投资者买卖的根据，往往是对行情波段的理解，或是跟随基金排名。他们如时尚趋势的“粉丝”般，不断进行基金转换，期望找到、跟随时下最“流行”的基金。
《股市与幸福感》研究表明：追涨杀跌、频繁交易、更多地关注短期波动等，都是缘于个人的直觉和本性。但在投资决策上，这种并非理性判断的直觉和本能，导致人们不但很难获得较好的投资收益，也降低了人们的幸福感水平。
在本书中，我们多次讲到需减少交易频率，并详细说明了频繁交易的害处。因为股票可以随时卖掉，所以人们才会过于随意，不负责任。
在面对基金短期业绩排名时，投资者也应保持一份警醒。专注幸福投资的投资者，更应跳出短期排名的迷思。
随着近年来基金投资的流行，基金排行榜应运而生。这些排行榜对于基金投资者来说，多少有一些积极作用。对于基金投资的老手，他们可以很快知道自己的基金在同类型基金中的表现；而对于基金投资的“初哥”，他们在决定投资基金前，亦可以快捷地了解个别基金的表现。
不过，投资者在用这些排行榜乃至基金评级作参考时，不要产生盲目崇拜的心态。
首先，基金的业绩只代表过去，不代表其将来的表现。约翰·伯格说，基民们不要试图挑选好的基金，它们都是一回事。过去三年表现好，不代表未来三年表现也同样好，表现好坏只有事后才知道。
其实，基金榜中的领先分子，多数都属于在一定时期内表现较佳的基金。但这并不等于这些基金永远都位居榜首，况且基金的表现亦有时期的局限性。如果投资者尝试用不同的年期或起止日期，基金排行榜便可能大大不同。基金的排名不能反映将来回报，即使基金有五颗星，也不代表其一定值得投资。
其次，排名榜首者的投资风险亦可能比同类高，也未必完全适合所有投资者。不同基金的投资取向、投资理念以及风险管理均不同，这些基金的表现在不同时间便有所差异。
对投资者来说，基金经理只懂追求排名和回报是十分危险的。如果投资者只为谋求一份稳定回报，而基金经理却背弃投资理念追求高排名，最终将引致投资风险增加，投资回报也会受到拖累。因此，当我们发现个别榜上有名的基金实际上已经背弃了当初的投资理念时，便应保持一定的戒心，这常是一般投资者不能认识到的。
在进行基金投资时，投资者应谨防贪婪与恐惧，更应避免“走两个极端”。所谓“走两个极端”，一个是指跟风，别人买什么自己也买什么，别人卖出自己也跟着卖出，这种行为很容易让人迷失方向；另一个就是“跟随基金排名”，在追逐中迷失自己，最终手上只留下一堆“过气明星”。
基金的排名乃至评级仅是筛选基金的第一步。投资者应了解，基金也有不同的风险，可先挑选适合自己的基金类别，然后在类别中挑选适合自己风险承受程度的基金，并了解什么原因导致基金过去有这样的表现，基金投资策略是否会持续，基金经理是否仍管理该基金，外围的投资环境是否改变等问题。
投资者应对基金多一些耐心，多投入一些时间。基金是很好的配置资产、保值增值的投资工具，但若靠主观判断进行短期波段操作，只会降低收益，同时也加大了基金运作的难度。而对基金经理来说，业绩排名所带来的各种压力也极大影响了基金经理的投资准则及行为偏好。
在通胀带来的负利率环境下，仍有很多人可以坚持3~5年的定期存款。而目前基金持有人平均持有期限还不到一年，如果大家能用储蓄的心态来长期投资基金，其收益率将大概率地跑赢存款利率，实现财富保值增值的梦想。
如果你认准了一只基金的潜力，就应该做长线投资，不要过分受制于价格每天的波动。要做到这点，应尽量控制自己去查账户的次数，更不应盲目转换，不要和姚明比跑步，不要拿债券型基金和股票型基金作收益率的对比。
幸福投资学小结
1.幸福投资的关键，在于放低赢利预期，更得慎选投资参照物。在投资时，以选择“差不多就行了”（good enough）的绩效为目标，而非“最好的”（best）的绩效，这样才能多些快乐，少些焦虑。
2.要成为一个聪明的投资者，在考虑投资基金之前，一定得预先了解自身对投资组合的认识及风险承受的能力。
3.投资者若仔细分析过基金的契约，会发现基金的业绩很大程度上取决于其仓位和可投资股票范围的规定。两只基金的产品特征不同，业绩自然有差异，不能直接比较。
4.大家都喜欢说，“忘记历史就等于背叛”。但恕笔者直言，基金投资者不应把历史太当回事儿。“太把历史当回事儿”，是基金投资中最致命的错误之一。
5.如果你认准了一只基金的潜力，就应该做长线投资，不要过分受制于价格每天的波动。要做到这点，应尽量控制自己去查账户的次数，更不应盲目转换，不要和姚明比跑步，不要拿债券型基金和股票型基金作对比。