祈德尊掐准了香港人多地少、地产必旺的产业大趋势，关闭九龙半岛东侧的码头船坞，将修船业务与太古船坞合并，迁往青衣岛，并将其他仓场码头，统统转移到葵涌去发展。腾出的地皮，用来发展黄埔新村、大同新村、均益大厦等。祈德尊满天开花大兴土木，地产成为集团的支柱产业。传媒说祈德尊是个“食欲过盛，消化不良”的商界“大鳄”。他一味地吞并企业，鼎盛期所控公司高达360间，其中有84间在海外。祈德尊虽长有“钢牙锐齿”，“肠胃功能”却太差，“腹泻不止”——不少公司状况不良，效益负增长，给他背上沉重的债务负担。幸得股市大旺，祈德尊大量从事股票投机生意，以其斩获弥补财政黑洞。
1973年中股市大灾，接着是世界性石油危机，接着又是香港地产大滑坡。投资过速，战线过长，包袱过沉的和记集团掉人财政泥淖，接连两个财政年度亏损近2亿港元。1975年8月，汇丰银行注资1．5亿港元解救，条件是和记出让33．65％的股权。汇丰成为和记集团的最大股东，黄埔公司也由此而脱离和记集团。汇丰控股和记洋行，标志着祈德尊时代的结束，和记成了一间非家族性集团公司。汇丰物色韦理主政。1977年9月，和记再次与黄埔合并，改组为“和记黄埔（集团）有限公司”。韦理有“公司医生”之称，但他一贯是做智囊高参辅政，而从未在一间巨型企业主政。又因为祈德尊主政时，集团亏空太大，公司医生韦理上任，未见其妙手回春。和黄的起色不如人们预期的好。
趁突避虚，是战场常见并有效的战术。李嘉诚在染指上九龙仓的同时，也垂青和记黄埔。他放弃九龙仓，必然要把矛头对准和黄。以李嘉诚当时的实力。硬要收购九龙仓有一定困难。李嘉诚一个暗渡陈沧，积聚优势能量，进攻和黄。
舆论皆说，和黄一役，足见李嘉诚是聪明绝顶的人。
第一，李嘉诚成全包玉刚收购九龙仓的心愿，实则是让出一块肉骨头让包氏去啃，自己留下一块瘦肉。因为九龙仓属于家族性公司的怡和系，凯瑟克家族及其代理人必会以牙还牙，殊死一搏反收购。包氏收购九龙仓，代价沉重，实际上与怡和大班打了个平手。怡和在港树大根深，收购九龙仓，必有一番血战恶战。反之，沦为公众公司的和记黄埔，至少不会出现来自家族势力的顽抗反击。身为香港第二大洋行的和黄集团，各公司“归顺”的历史不长，控股结构一时还未理顺，各股东间利益意见不合，他们正祈盼出现“明主”，力挽颓势，使和黄彻底摆脱危机。
李嘉诚只要能照顾并为股东带来利益，股东不会反感华人大班入主和黄洋行。这便是他最初的出发点。
第二，李嘉诚权衡实力，长江实业的资产才6．93亿港元，而和黄集团市值高达62亿港元，蛇吞大象，难以下咽。和黄拥有大批地皮物业，还有收益稳定的连锁零售业，是一家极有潜质的集团公司。香港的华商洋商，垂涎这块大肥肉者大有人在，只因为和黄在香港首席财主汇丰的控制下，均暂且按兵不动。李嘉诚很清楚，汇丰控制和黄不会太久。根据公司法、银行法，银行不能从事非金融性业务。债权银行，可接管丧失偿债能力的工商企业，一旦该企业经营走上正常，必须将其出售给原产权所有人或其他企业，而不是长期控有该企业。
在吸纳九龙仓股时，李嘉诚获悉汇丰大班沈弼暗放风声：待和记黄埔财政好转之后，汇丰银行会选择适当的时机、适当的对象，将所控的和黄股份的大部分转让出去。
还有就是，李嘉诚梦寐以求成为汇丰转让和黄股份的合适人选。为达到这个目标，李嘉诚停止收购九龙仓股的行动，以博得汇丰的好感。
李嘉诚卖了汇丰一份人情，那么，信誉卓着的汇丰必会回报——还其人情。这份人情，是否是和黄股票，李嘉诚尚无把握。予以丰厚为了使成功的希望更大，李嘉诚拉上包玉刚，以出让1000多万股九龙仓股为条件，换取包氏促成汇丰转让9000万股和黄股的回报。李嘉诚一箭双雕一石三鸟，既获利5900万港元，又把自己不便收购的九龙仓让给包氏去收购，还获得包氏的感恩相报。
李嘉诚在与汇丰的关系上，深知不如包玉刚实力深厚。包氏的船王称号，一半靠自己的努力，一半靠汇丰的支持。包氏与汇丰的交往史长达20余年，他身任汇丰银行董事（1980年还任汇丰银行副主席），与汇丰的两任大班桑达土、沈弼私交甚密。李嘉诚频频与沈弼接触，他吃透汇丰的意图：不是售股套利，而是指望放手后的和黄经营良好。另一方面，包氏出马敲边鼓，自然马到成功。
收购和黄，以小搏大，李嘉诚虽然有必胜的把握。但他放弃九龙仓，一箭双雕，换取了更大的胜利。
7．分拆集资，连锁包销
对于李嘉诚来说，“分析集资，连锁包销”的经营策略显得非常有效。为什么这么说呢？
1986年9月，长实通过其全资附属的长江实业财务有限公司签署一项发行港币10亿元浮动利率票据认购权证之合约，同时发行认购权证1000份，持证人可于1986年10月1日起9个月内认购另外港币5亿元之相反浮动利率之票据，均于1989年1月19日到期。目的是作为海外及香港拓展业务之用。该款由传统浮动利率票据、认购证及相反浮动利率票据组成的商业票据发行，标志着香港金融市场的一项新发展。长实将成为香港第一家商业机构以低于银行拆息的利率筹集资金而载入史册。
1986年10月，李嘉诚宣布长江实业与香港电灯达成协议，港灯发行新股1．03亿，每股作价10元，集资10．3亿元，收购长江实业拥有的希尔顿酒店。这是长实系公司进行的一次资产大转移。长实在70年代初期购入希尔顿酒店，账面值2．5亿元，因此这次将希尔顿以10．3亿元出售将可获7．8亿元非经常性盈利。长实董事副总经理周年茂表示出售希尔顿酒店所套现的10亿元，长实将用在本港进行再投资。
同年11月，李嘉诚宣布长江实业与和记黄埔联合组成一家公司，委托银行团在欧洲发行总值港币7．8亿元的可兑换国泰航空公司股份债券。该等值券持有人可以每股约5．75元之价格换取和黄及长实现时手上持有的国泰的5％股权。该等价券每张面额为50万港元，5年期满，固定年息5厘，每半年付息一次，已于1987年1月发行并随即全部售罄，实际发行额为港币7．62亿元，扣除买入价5．1亿，和黄和长实这次变相批售国泰股份在短短半年内获利2．5亿多元。
长江实业通过发行巨额商业票据、批售可换国泰股份债券以及出售希尔顿酒店等不同途径，获得以10亿元计的资金回流。市场纷传长实坐拥巨资而有庞大的收购计划在酝酿，“地产业可能又掀起一场收购合并活动”。
李嘉诚在回答记者关于“长实是否有意收购置地股权？又或者是购买置地的土地储备”的提问时，回答说；“截至目前为止，长实并没收购置地股权的意图，而且长实有足够的土地储备发展，无须急于购买土地。何况，目前地产市价过高，并非买地的适当时机，所以在遇上合理的价钱时，才考虑买地。”有人问“长实会否趁着地产市场好的时候出售其楼盘或发展中的物业？”他坦率地说：“正是如此。最近我们与某公司达成协议，把出租的楼宇改为出让，如果有财团愿意以，理想的价格洽购，我们也会考虑陆续出售楼盘或者发展中的物业。”
长实出售资产（例如希尔顿酒店）及配售股票（港灯发行1亿新股购入希尔顿酒店，同时将新股配售予海外基金，变相地高价出售）透现的行动，就是把握股价偏高而借机高价出售的生动例子。
1987年3月，香港电灯宣布该集团进行重组，一分为二。将原来集团之电力业务仍归香港电灯集团持有，而其余非电力业务分拆交由一家新成立的上市公司“嘉宏国际集团有限公司”持有。嘉宏国际将于当年6月独立上市，市值达港币100亿元。消息传来，市场轰动。