李纲入相
1127年5月，康王赵构在众臣的拥护下，在南京（今河南商丘市南）即位，建立南宋王朝。他就是宋高宗。
赵构是宋徽宗的九皇子，在汴京第一次被围时，他与张邦昌曾到金营中充当人质。姚平仲与金人交战后，宗望大发雷霆，张邦昌哭泣不止，赵构却处变不惊。汴京第二次被围时，宋钦宗派赵构北上，与金主议和。
他走到磁州（今属河北）时，知州宗泽与当地百姓劝赵构留下，带领他们抗击金兵。赵构本不想身入险地，就顺水推舟地答应了。当时金兵离磁州很近，相州知县黄潜善请赵构去相州暂避，二人结下深厚的友谊。
后来，宋钦宗封赵构为天下兵马大元帅，宗泽为副元帅，命他二人援救京城。可是赵构在东平府按兵不动，并把力主抗战的宗泽调到澶州。宗泽带兵向汴京进发，连胜十三仗，却得不到东平军队的有力支援。金兵北撤后，赵构接到宗泽的劝进书信，在南京称帝。
南宋建立后，楚帝张邦昌不得不宣布退位。楚政权专以投降媚外为要务，它建立之初就遭到全国人民的唾弃，只存在了三十几天就灭亡了。宋高宗派人从南方召回李纲，拜为宰相。
投降派官员颜岐上书给宋高宗说：“李纲主张抗敌，若拜他为相，如何跟金人议和？您应当赶快罢免李纲！”高宗对这封奏章置之不理，颜岐竟将奏章封好，派人送给李纲。李纲在路上接到奏章，掷于地上，仍然上任。
李纲见到宋高宗以后，向他上了一道奏章，提出了十条建议。其中包括：惩治称帝的张邦昌，惩治接受伪职的中原官员，重用有才干的官员，贬斥主张议和的官员。但是，宋高宗对投降派官员非常信任，因此对李纲的奏章只是一笑了之。
李纲又对宋高宗说：“要想重兴宋室，非重用宗泽不可。”宋高宗就封宗泽为东京留守、延康殿学士。
这时，投降派官员对高宗说：“李纲的名气天下皆知，人们对他极其崇拜。现在老百姓不知有陛下，只知有李纲。而李纲联络众将，逐步扩大自己的实力，这并非陛下之福。”宋高宗对此并不理会。
有人劝高宗到南方巡幸。李纲说：“如果陛下真有巡幸之心，上策是去关中，中策是去襄阳，下策是去建康。陛下能去关中，一定会鼓舞士气，夺回失地。倘若不行，也要去襄阳，表示抗敌的决心。”黄潜善、汪伯彦等人则主张去扬州。宋高宗从安全角度着眼，同意黄、汪的看法。
一日，李纲听说黄、汪二臣又向金朝送礼，便当面斥责他们。李纲还对高宗说：“黄、汪向敌人送礼，丧失了臣子应有的骨气！现在的局面与春秋时并不相同，陛下只能学越王勾践卧薪尝胆的志气，而不能学他贿赂敌人的手段！”
汪伯彦说：“现在‘二圣’（指宋徽宗和宋钦宗）还在金人手里，如果不和敌人暂时和好，岂不是要害死他们吗？”李纲气愤地说：“你们一味奴颜婢骨，根本救不了‘二圣’，只会使金人的态度越来越强硬。只要咱们把金人打败，金主就会把‘二圣’送回来。”
从此，黄潜善、汪伯彦对李纲怀恨在心，总是在高宗面前搬弄是非。宋高宗听信了他们的谗言，再也不能包容李纲的意见，终于免去李纲的相位，将他再度流放。李纲仅仅做了七十七天的宰相，他被罢免之后，百姓对高宗非常失望。
宋高宗封黄潜善为左丞相，汪伯彦为右丞相。他高兴地说：“有黄、汪二人做宰相，我还担心什么！”宋高宗与李纲的矛盾，归根结底，是投降派与抗金派的政见之争。
宗泽三呼“过河”
1127年5月，宋高宗即位，封宗泽为东京留守。宗泽上任后，发现京城的秩序非常混乱，于是严厉惩处盗贼和囤积粮食的奸商。很快，汴京治安良好，粮草充足，局势渐渐稳定。
那时候，汴京附近有不少农民起义军，积极抵抗金兵。可是他们意见分歧，不能联合成强大的力量。宗泽四处联络起义军，希望他们与官军合作，共同对付金兵。起义军开始对宗泽持有疑惧态度，后来才渐渐相信他。
当时在河东有一支起义军，以王善为首领。王善带兵有方，军队已经聚集到七十万人，他就很想夺取汴京，占据一方。宗泽为取得王善的信任，单人独骑进入王善军营。王善见宗泽这样勇敢，对他产生敬意。
宗泽诚恳地说：“现在金人掠夺二位天子而去，国家处于生死存亡的关头。像你这样的英雄很多，应当联合起来，共同抵抗敌人。只有这样，大宋才有克敌制胜的希望。”说着，他流下了眼泪。
王善非常感动，说道：“老将军威名盖世，向来为王某所敬重。现在国势危急，我愿听从您的命令，共同抵抗敌人！”在宗泽的劝说下，起义军首领丁进、李贵、王再兴、杨进等人都加入了朝廷军队。宗泽的人马越聚越多，竟有一百八十万之众。
宗泽还在汴京城外设置了二十四个据点，派岳飞等将领驻守，严防金兵。这二十四个营寨在黄河岸边紧紧排列，犹如鱼鳞一样，被称为“连珠寨”。这样一来，汴京的外围防御得到巩固，为下一步作战创造了有利条件。
可是，宋高宗无心抗金，只想南逃。他打击朝中抗金派力量，听从黄潜善、汪伯彦之言，迁都到扬州。
这年12月，金太宗派兀朮（音wù zhú，又名宗弼）进逼汴京。宗泽派出几千精兵，绕到兀朮军队的后面，埋伏起来。在兀朮毫无防备的情况下，宋军主力部队与伏兵前后夹击，将兀朮杀得大败。金兵对宗泽非常害怕，称他为“宗爷爷”。
1128年2月，兀朮驻兵郑州，准备进攻汴京。宗泽派阎中玄去郑州前线增援。没想到，阎中玄在半路上遇到宗翰的军队，阎中玄牺牲，部将李景良逃走，郭俊民投降。宗泽派人捉获李景良，将他斩首。
郭俊民奉宗翰之命回转汴京，劝宗泽投降。宗泽大怒，对郭俊民说：“身为武将，如果不能取胜，也要血染沙场，当个忠义之鬼。可是你于兵败之际降贼，还敢回来诱降，真让人替你害羞！像你这样厚颜事贼、忘国忘家之辈留之何益！”他传下命令，将叛贼处死。
从1127年7月到1128年5月，宗泽向宋高宗上了二十四封文辞恳切的奏章，请求皇帝迁都汴京，亲临抗金前线。这些奏章被称为“乞回銮二十四疏”，体现了宗泽忧国忧民、赤心事君的情怀。
可是，宋高宗留恋扬州的繁华，不肯到前线吃苦。他还怀疑宗泽，怕他威望太高，成为皇权的威胁。于是，宋高宗封郭仲苟为东京副留守，让他监视宗泽。
这时的宗泽年已七十，他面对内忧外患，终于积郁成疾，背上长了毒疮。众将知道他病体沉重，前来探望他，宗泽说道：“我身染疾病，是因为不能迎还二圣，为国雪耻所致。公等不必挂心，只要努力杀贼，恢复山河，我虽死无恨！”众将听了，都流下眼泪。
宗泽又吟诵起唐代诗人杜甫的诗句：
出师未捷身先死，长使英雄泪满襟。
这句诗出自杜甫的《蜀相》，是哀叹诸葛亮的作品，正与宗泽此时的心境相合。这天晚上，宗泽连喊三声“过河”，最终与世长辞。
宋高宗听到宗泽的死讯，追赠他为观文殿学士、通义大夫。宗泽之子宗颖与部将岳飞将宗泽灵柩送至镇江，与夫人陈氏合葬于京岘（音xiàn）山上。
朝廷封杜充为东京留守，让他掌管汴京军队。杜充是个昏庸无能之人，他没有信心抗金，将宗泽设置的防守工事全部废弃。驻守京城的义军将领非常生气，纷纷带兵离开。抗金的大好形势被杜充彻底破坏。
宋高宗南逃
1129年正月，宗翰率金兵南下。黄潜善、汪伯彦身为丞相，却把军情当儿戏，几次扣住战报。禁军都统制王渊命兵船押运物资，使刘光世的数万军队不能过江，造成扬州兵力严重不足。
2月，金兵攻到天长（今属安徽），离扬州仅有百里之遥，此时的宋高宗还在与妃子寻欢作乐。他接到战报后，来不及通知黄、汪二相，带领王渊与几名宦官、骑兵向南逃窜。高宗在惊恐之下，永远失去了生育能力。
宗翰夺取扬州后，纵容士兵烧杀抢掠，一座繁华的都市竟然化为废墟。5月，宋高宗逃至镇江，命洪皓为使臣，去金营讲和。金兵竟将洪皓扣留。赵构再遣使者求和，情愿不称皇帝，永做金朝藩臣。宗翰对高宗的条件不感兴趣，继续南下。
宋高宗与群臣商议下一步行动，多数大臣认为应固守镇江，王渊却认为应逃至杭州避难。高宗以逃生为第一要务，竟然放弃长江天险，先驻军于常州，然后到达杭州。
在杭州，宋高宗迫于舆论压力，不得不下罪己诏，大赦天下，但唯独不赦免李纲。御史中丞张正上书弹劾黄潜善、汪伯彦，高宗忍痛将二相免职，贬黄潜善为建康知府，汪伯彦为洪州知府。但王渊不但不受惩戒，反而升为枢密院事，宦官头子康履倚仗宠信，威福自逞。
亲军统制苗傅、刘正彦认为高宗封赏不公，于城北桥袭杀王渊。这场叛乱被称为“苗刘之乱”。乱兵包围行宫，杀死一百多名宦官。康履逃入宫中，被高宗献出，当场斩首。苗傅、刘正彦不肯罢休，逼迫高宗禅位给太子。
大将张浚联络韩世忠、刘光世等人，带兵直逼杭州。苗、刘二人非常惶恐，率部南逃。宋高宗见到韩世忠时泪流满面，紧紧握住他的手说：“中军吴湛也是参与叛乱的恶人，卿可为朕诛之！”
韩世忠马上拜访吴湛，在与之握手时突然发力，将吴湛的手骨捏断。吴湛大惊，被韩世忠所杀。三大将追击叛军。苗、刘二人作战失利，全军溃败。宋高宗大喜，封张浚为枢密使，并格外倚重韩、刘二将。
宋高宗复位后，仍然坚持议和的国策，他不断向金兵求和。但金兵对和议根本不感兴趣。这年3月，兀朮奉金太宗之命，率领军队渡江，夺取建康（今江苏南京）。宋高宗宛如惊弓之鸟，急忙逃往明州（今浙江宁波）、越州（今浙江绍兴）。
在兀朮的紧紧追击下，宋高宗逃往温州，再由昌国县渡海逃亡。金人坐船追杀，因为不习海战，被温州知州张公裕的大船冲散。兀朮决定北还，在他的命令下，金兵在苏州、杭州烧杀抢掠，百姓死伤无数，江南经济受到极大破坏。
金兵退走后，宋高宗进驻越州，与群臣商议国事。大臣范宗尹说：“现在我军大败，夺取中原已成空想。如今的进取之策，应夺取荆襄、关中之地，使我朝真正拥有长江天险。只有将敌人遏制于长江以北，才能确保后方的安全。”他的看法被高宗接受，影响了宋朝下一步的军事行动。
宋高宗升越州为绍兴府，定为国都。但宋室帝王神位仍留在温州，并未迁至新都。可见，越州并非宋朝天子中意的“兴龙之所”。
女词人李清照
金兵南下的残暴掠夺，宋王朝的腐朽昏庸，给人民带来了说不尽的苦难，许多人遭受了家破人亡的痛苦。北宋著名女词人李清照，也有同样的悲苦遭遇。
李清照是齐州章丘（今山东章丘西北）人，是我国著名女词人。她父亲李格非也是个文学家，在宋徽宗时期做过官，因为为人正直，又是苏轼的学生，所以受到蔡京的打击。李清照从小受父亲的熏陶，十分爱好文学，喜欢吟诗作画，特别是在作词方面，有很高的成就。
十八岁那年，李清照结了婚。她的丈夫赵明诚也是个官家子弟，夫妻俩志同道合，除都能诗善文外，还有一个共同的爱好，就是收藏金石（古代铜器和石碑上镌刻的文字书画）。这些文物既是我国古代的精湛艺术，又保存着丰富的历史资料。
那时候，赵明诚还在京城太学里读书。赵、李两家虽然都担任不小的官职，但不是豪富人家，没有多余的钱让他们购买文物。这并不影响他们对金石的追求。每逢初一月半，赵明诚请假回家，就拿些衣服到当铺里去押半吊钱，到大相国寺去。
大相国寺是东京最大的佛寺，那里经常举行庙会，在庙会上，摆着各种商品，也有出卖书籍、古玩和碑帖字画的。赵明诚在那里，看到中意的碑文字画，就买下来。回到家里，和李清照一起细细整理、欣赏。夫妻俩把这件事当做他们生活上的最大乐趣。
过了两年，赵明诚当了官，他把所得的官俸几乎全花在购买金石图书上，他的父亲有一些亲戚朋友在国家的藏书阁里工作，那里有许多外面没有流传的古书刻本，赵明诚通过这些亲友，千方百计把它们借来摹写。这样日积月累，他们家收藏的金石书画越来越多。李清照建立了书库大橱，编好目录，发现有一点污损，就会随时整理好。经过将近二十年的努力，赵明诚完成了一部记载古代历史文物的著作，叫《金石录》。
在国家动荡的年代，要埋头整理文物已经不可能了。东京被金兵攻陷的时候，李清照和赵明诚还在淄州（在今山东省）。不久，风声越来越紧，李清照跟着赵明诚到了建康。他们把最名贵的金石图书，随身带走了十五车。后来金兵攻下青州，李清照留在老家的十几间房屋里的文物，竟被战火烧成一堆灰烬。
到了建康以后，赵明诚接到诏令，被派到湖州当知府。那时候，兵荒马乱，李清照不可能跟他上任。临走时候，李清照问丈夫说：“万一金人再打过来，我该怎么办？”
赵明诚坚定地说：“看着办吧。实在不行，你把家具衣被先放弃了；再不行，把书画古器丢了；但是有几件珍贵的古代礼器，你可一定得亲自保护好，要看做自己生命一样。”
想不到赵明诚这一去，就得了一场疟疾死去了。
李清照死了丈夫，她的伤心可别提了。但是最要紧的还是继承丈夫的遗志，把文物保护好。赵明诚有个妹婿在洪州（今江西南昌），那时候李清照身边还有图书两万卷，金石刻本两千卷，就托人带到洪州。没有多久，金兵打到洪州，这些文物又不知去向。
赵明诚病重的时候，有个名叫张飞卿的学士来看望他，随身带着一个玉壶。李清照是善于鉴别文物的人，一眼就看出那玉壶并不真是玉制的，而是一种普通的石头制品。后来，张飞卿把那个壶带走了。赵明诚死后，有人捕风捉影说赵明诚把名贵文物送给了金朝人。这种谣言使李清照大为冤屈，她想找朝廷申诉，但是宋高宗的小朝廷已经逃之夭夭了。
李清照为了逃难，到处奔走。到她在绍兴定居的时候，她身边的文物散失的散失，被偷的被愉，只留有一些残简零篇了。
国家山河破碎，珍贵文物散失，对李清照的打击实在太大了。她把国破家亡的痛苦写成了许多诗词，她的词在艺术上有很高成就，有的还富有爱国精神。她在一首诗里表达了她对南宋统治者渡江南逃的不满。诗中说：
生当作人杰，死亦为鬼雄，
至今思项羽，不肯过江东。
黄天荡大捷
1130年3月，兀朮率军队北还，来到镇江附近。宋朝浙西制置使韩世忠已占领镇江，他将一百多艘大海船横排江面，拦住金兵去路。兀朮没有把韩世忠放在眼里，他派人到宋营下战书，约定作战时间。
韩世忠接到战书后，对众将说：“我有一条妙计。金山（当时是镇江江面上的小岛）龙王庙地势险要，敌人必到那里观察我军阵势。我派遣二百军士去庙里埋伏，必能击败敌军，挫伤他们的锐气。”大家都赞成韩世忠的主意。
不出韩世忠所料，兀朮果然带了四名亲兵，骑马到金山观阵。龙王庙内的二百精兵杀了出来，兀朮奋力冲杀，终于逃走，两名金兵被擒。
到了决战那天，韩世忠的夫人梁红玉登上金山庙高台，击鼓助威。梁氏本是镇江名妓，韩世忠当士兵时非常贫困，她慧眼识才，以身相许。梁氏支持丈夫抗金，所以才有击鼓的行动。将士们见主将身先士卒，主将夫人击鼓助威，于是奋勇作战，个个争先。金兵大败，兀朮的女婿龙虎大王被擒。