中国台湾中华投信襄理蔡宝美指出，韩元23日一度贬破2000元大关，除了受慕迪、史坦普等债信评等公司调降韩国债信等级的冲击外，韩国长期利率指标、13年期公司债的成交值利率从27.15％上升至30％，也是一个重要影响因素。此外，根据韩国财金当局统计，到1997年年底以前，韩国企业到期必须偿还的短期外币负债高达163亿美元，企业为了筹措资金，不得不持续抛售韩元，也是造成韩元重贬的原因之一。韩元一开盘即告重贬的另外一项重要原因，则是根据韩国媒体报导，新当选的总统金大中在听完财金单位有关金融情势的简报后，金大中竟说他无法入眠，以至相关报导曝光之后，韩元立刻重挫。
到24日，世界银行通过对南韩的30亿美元经济重建紧急贷款，并且表示南韩政府立即可以动用这笔贷款，这给汉城汇市投资者莫大的鼓舞。预期南韩银行和南韩央行在不愁没钱的乐观气氛下，投资者不再抢进美元。同时，圣诞节假期来临，南韩商人银行不需急着买汇以偿还外债，这些更加强了韩元反弹的力道，韩币以1900韩元兑1美元开盘，稍事盘整后再向上冲至1810，上午收盘为1830，比23日收盘的1962上涨了132，涨幅6.62%。惟南韩经济问题仍严重，且圣诞节后商人银行又将开始买美元还债务，未来韩元仍然看贬。分析家表示，一个月前南韩政府还信旦旦地表示，韩元绝对不会破1000韩元兑1美元，然而，在不到一个月的时间内，却跌近2000韩元。韩元跌得太惨了。这也是投资者24日不敢再抢进美元，反而抛售高获利部位美元的因素之一。
韩元止跌反弹上扬，但其他亚洲货币如日圆、新币、印尼盾却纷纷应声下跌。
亚洲汇市新春开市唱低调
亚洲金融风暴堂而皇之迈入第七个月。交易员指出，1998年开春第一个交易日，亚洲汇率就纷纷创新低，股市不确定性极大。
标准普尔（S＆P）调降印尼债信的大利空，导致1998年1月2日印尼盾重挫，单日贬值幅度近二成。美元在盘中触及6100印尼盾之后，以5750印尼盾作收。2月6日，印尼政府将公布年度预算，如果预算内容无法协助政府达成国基会目标，印尼盾将再度遭受抛售，并拖累其他东南亚货币。
同日，菲律宾披索下跌到41.078披索兑1美元，较去年12月29日的40.116披索贬值2.3％。市场人士认为，不久将挑战42披索的心理关卡。新加坡元则是下跌到1美元兑1.694，低于12月31的1.6845。
在股市方面，香港、新加坡和吉隆坡齐唱低调。在新年开市的第一天，香港恒生指数因缺乏新消息刺激，收盘下跌0.4％，为10680.57点。新加坡STII指数下跌0.8％。吉隆坡股市受获利回吐卖压打击，大跌3.8％。不过，雅加达股市在本土基金进场支撑下，强劲上涨2.0％。马尼拉股市也出现蓝筹股的选择性买盘，而上扬1.2％。
风暴又骤起亚洲货币全军覆没
1998年1月5日，亚洲货币又一次全军覆没，由印尼盾带领东南亚货币连续第三天创历史新低。市场担心亚洲将面临更大的金融风暴。印尼总统苏哈托健康不佳的疑虑再起及万隆暴动，使得原本就对亚洲经济前景感到悲观的气氛更加沉重，印尼盾因而继续向下探底，并带领泰铢、马币、菲律宾披索再创新低。这波跌势来势汹汹，日圆、韩元、新元及澳元也无一幸免。日圆盘中创五年八个月来的新低，连澳元也跌至11年来的新低，新币则跌至六年三个月来的最低价。
5日，印尼盾一开盘即从前一天的收盘价6650印尼盾兑1美元跌至7700的历史新低。4日在泰国央行护盘并勉强守住50关卡的泰铢，5日境内汇率一开盘就重挫，盘中从前一天的49.80跌至52.25泰铢，境外汇率从49.42跌至54，皆创新低。菲律宾披索开盘不久就贬至44.783兑1美元，跌幅达5％之强。马币盘中从4.0550兑1美元贬至4.3300。新元也从1.7090跌至1991年9月以来的最低价，达1.7415新元兑1美元。
由于日本投资人担心本国经济及其他亚洲邻国经济前景的疑虑加剧，纷纷脱手日圆，加上东京在法人及避险基金抢进美元，日圆汇价下跌，一度跌至1992年4月以来的最低价（134.38日圆）。尽管日本央行进场干预，日圆近午时仍跌至133.86兑1美元，较前一天大贬了1.02。
货币再沦落各国因应急
1月6日，因应东南亚货币再度告急，各国政府纷纷采取应变措施：菲律宾总统拉莫斯宣布了新的经改措施；印尼政府公布删减过的政府预算，但仍遭经济学者抨击为不切实际；南韩政府也宣布删减1998年政府预算，较1997年减少达3.6％，而且是该国25年来第一次政府预算出现负增长。
菲国总统拉莫斯宣布新改革措施，包括改革司法制度，他并呼吁改革宪法，以提升经济改革。菲律宾内阁并应菲国业界领袖的要求，考虑对某几项进口产品课徵新税，以维护因汇率风暴受创的本地产业，预期不久内有定论。
印尼政府则是于同日晚间发布1998／1999年会计年度（自1998年4月至1999年3月）政府预算，新的预算预期政府预算增长32.1％，为133.5兆印尼盾，其中，41.11兆为发展支出，较本会计年度增长5.6％。但擘划新会计年度认为，预算时的印尼盾兑美元汇率是4000兑1美元，而6日印尼盾汇率收盘价则为7100兑1美元。印尼政府并预期国内生产毛额（GDP）增长率为4％，高于国基会预估的3％。印尼总统苏哈托也表示，由于经济陷入危机，可能即将调高燃料和电力价格。此间大多经济学者都认为，印尼政府的预算不切实际，尤其是高估多项税收，恐怕无法达到国基会改革的要求。
南韩财经院长官林昌烈在内阁会议宣布删减本会计年度政府预算，将预算删除7兆韩元（约合38亿美元）。林昌烈表示，删减政府开支是无可避免的，因为企业饱受高利率和韩元贬值之苦，国库收入明显下降。原本该预算总额达75.4兆韩元，但删除7兆，剩下68兆。此外，在实施国基会要求的改革后，预期1998年3月将因此导致100万人失业，南韩财经院因此将着手向下修正国内生产毛额（GDP）增长目标和其他总体经济指标，以符合国基会的贷款条件。
再掀一波狂贬风潮
1月7日，东南亚货币因美国基金缩减规模，公司抢购美元避险，再掀一波狂贬风潮。在马币和印尼盾带领下，泰铢、菲币等兑美元汇率，连续第三天缔造历史新低纪录，拖累股市几乎全告下跌。同时，日圆受到亚洲货币危机的影响，1998年开春以来跌到近六年来的谷底，韩元略升，港币以7.75兑1美元维持六日汇价，但远期价格上升。投资人认为，亚洲疲弱的货币可能拖垮港币。
日圆在经济前景不明下，盘中汇价曾跌破134日圆兑1美元，为1992年4月以来最低水准。尾盘因央行进场干预，成交价为133.86日圆。日经股价指数也在悲观气氛中以平低盘开出，大盘软弱无力，下跌0.4%，以14896.4点作收。日本藏相三塚博指出，日圆走势令他们忧虑，“我一向表示，日圆不应该超贬，我们会维持在适当时机采取适当政策的做法。”
泰铢因泰国投资人忧虑政府要和国基会重新磋商纾困贷款附带的撙节条件，持下滑，以52.25兑1美元收盘，创新纪录。但股市并未受到牵连，反而上涨1.1%。在印尼，交易商指出，由于市场仍然怀疑政府缺乏政治意志力执行国基会的纾困条件，加上报导传出万隆再度发生暴动，导致股汇市一开盘即卖压沉重。印尼盾继续向下探底，再创新低，跌破7000兑1美元。交易商声称，印尼盾可能在短期内见到8000，六个月后甚至达10000。股市也一片漆黑。
而新加坡经济虽完善，仍不敌来自邻国的压力，新币以1.734元兑1美元收盘。交易商认为，如果东南亚各国货币持续疲弱，将探1.8。汇价下跌，股市连带不振。一名证券商表示，他们现在都劝告顾客退场观望，甚至也不建议此时进场选择好股。亚太股市除南韩、泰国、澳洲和纽西兰外，全盘皆墨。马来西亚股市大跌3.85%，新加坡海峡时报指数重挫3.8%，创下五年来新低，马尼拉综合股价指数下跌2.8%，香港恒生指数跌落1.6%。
韩元以小红开出，但因担心金融危机尚未解除，卖压涌现，不过收盘时仍微幅升值，以1742韩元兑1美元作收，相比较，6日为1780韩元兑1美元。南韩股市因外国投资人持续进场，综合股价指数上扬2.5%。
东南亚的货币近日惨跌，金融风暴又有扩大的态势。该地区国家纷纷苦思对策，针对货币狂贬许多国家正逐渐酝酿恢复管理式浮动汇率：泰国央行就正在评估恢复实施此一措施的可行性；马来西亚则是设法将部分进口产品报价改采美元以外的他国货币。
泰国国家日报1月8日指出，“由于自由浮动汇率证实对稳定汇率无效”，泰国央行正研拟恢复管理式浮动汇率，计划采取菲律宾模式，其精神就是恢复全面管制外汇。目前泰铢外汇交易完全自由化，央行藉由不定期的干预稳定汇率。研拟中的计划包括由央行召集商业银行和各大型企业组织财团，进行泰铢兑美元汇率的报价工作，藉由控制美元的供需，有效地设定货币汇率。目前泰铢兑美元汇率和1997年7月2日采行浮动汇率之前比较，已经贬值超50％。
马来西亚眼见马币持续贬值，副总理兼财政部长安华8日表示，马来西亚计划和若干国家协议，在进口货物时用美元以外的货币进行交易。安华表示，今后由东南亚其他八国、中国、巴基斯坦、印度签署新的进口合约时，将要求使用对方的货币付款。安华指出，以美元报价的进口物价近来由于马币兑美元大幅贬值而日益昂贵，而且不只是来自美国或是欧洲的产品是以美元报价，连从印度进口的洋葱和牛肉都是以美元报价。安华表示，近日内政府就会和出口商磋商。
新加坡卷进金融暴风圈
在东南亚金融危机愈演愈烈之际，一向以东南亚桥头堡自居的新加坡也无法摆脱邻国经济衰退影响的命运，此种情景真可谓“覆巢之下无完卵”。
新加坡股市表现虽较东南亚各国略佳，但1997年7月金融风暴以来已下跌了31％，1998年初以来再跌12％。新元对美元汇率也在1997年间贬值了17％。1997年新加坡国内生产毛额（GDP）虽增长7.6％，但1998年可能降至仅有3％的增长率，创下自1980年石油危机以来最低的经济增长纪录。
新加坡一向以东南亚各国中金融法规最严格的国家自居，也以身为东南亚金融中心而自豪。然而，在印尼、马来西亚等国货币持续走贬之下，分析家认为新元也无法避免贬值一途。ANE银行预测，新元于1998年第一季将贬值14％至2.0兑1美元水准。
造成新加坡经济连带受累的原因，在于新加坡与邻国的经贸关系十分紧密，例如新加坡的主要银行为增加业务量，在泰、马、印尼均有相当比重的放款，近来已出现不良放款增加的压力。又如新加坡完善的医疗体系也为东南亚邻国富人广为使用，由于这次金融危机，近来已使进新加坡医院住院人数显着下降了10％以上。新加坡建筑业者已计划于1998年裁员25％，原因是东南亚许多新工程计划已处缓建阶段。唯一能避开这次金融风暴的似乎只有相关的出口业者，而此等产业也只是抵消其他产业衰退的少数业者。
印尼盾黑洞式下挫
1月8日，在印尼盾无底洞式的下挫使亚洲投资人信心全面崩溃下，亚洲股市再度发生崩盘：新加坡股市狂跌7.1％，以1270.7点创下七年以来的新低；印尼股市则大跌12％，以347.108收市，创下八年来的最大跌幅；香港股市也大跌284.08点，以9254.53点收长黑，盘中一度跌破9000点，港股在连续几天暴跌后，股市底部似深不可测。唯有南韩股市上扬14.54，以423.96点作收，大幅上扬3.55％。由于南韩金融情况已稍见舒缓，外资开始进场捡便宜货，包括三新电子、南韩电力公司、喜乐金新等素质较佳的绩优股，都已见外资开始染指，外资单日买超达800亿韩元。
年初以来，受印尼盾暴挫的影响，亚洲各国的货币也跟着大幅下滑。累计年初至今，亚洲各国货币除了港币之外，印尼盾兑美元跌幅已达44.02％、菲律宾披索跌12％，马来西亚币跌16％，泰铢下跌10％，新加坡币跌5.8％。东南亚货币兑美元汇率的持续下挫，又反过来影响到东南亚股市。