利率下降之前，你应该投资债券
张俊伟有个很好的理财习惯，每个月都会到银行办理一笔定存，由于频繁地接触，他就与接待他的银行业务人员成为朋友。有一天，他早早来到银行办理定存业务。这位银行里的朋友却告诉他，银行存款的利率刚刚下调了，而且看形势以后还有下调的趋势，建议他把定期存款买成债券基金。用这位银行业务员的话来说就是：“在这个时候买债券基金，风险不大而且在利率下调中也有不错的收益。”
张俊伟虽然对债券基金不了解，但他觉得银行的业务员不是在欺骗自己，所以，他就按照这位银行业务员的话把那个月打算要定存的钱买了债券基金。第二个月，张俊伟再一次到银行去办理业务。银行果真又下调了利率，而自己上个月买的债券基金收益还不错，居然上涨了1.5%，于是他决定把这个月的存款预备金也买债券基金。
张俊伟在银行利率下调之前，及时地购入了债券基金，不仅躲过了因利率下调带来的损失，还因此大赚了一把。可是，为什么银行的利率下调，张俊伟购买的这些债券基金反而会有这么好的收益呢？
这是因为债券型基金主要投资于一些债券，这些债券由于票面利率在降息之前就已经定下了，降息后不仅同样有利息收入，而且由于债券市场可公开交易，在市场利率下调时，他们的高票面利率使更多的人争相投资购买从而会有价格上涨的收益。所以，张俊伟的债券基金因为债券市场的升值而有了更好的收益。如果你想让自己有个更好的理财成果，那么在利率下降之前，你就应该进行债券投资。
有人戏称债券是理财的天堂，在众多的金融产品中，债券独受宠爱，是投资人眼中较为理想的投资对象，尤其是对那些厌恶风险的投资人来说，债券简直是最好的选择。债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资人发行，并且承诺按规定利率支付利息，按约定条件偿还本金的债权债务凭证。它以国家税收为保证，安全可靠，到期按面额还本。
由于我国人民对储蓄情有独钟，已经成为一个传统，所以，在有利可图的情况下，众多的普通民众是不会轻易放弃通过银行储蓄来存钱的。不过，如果银行的利率一直持续下调，大家也就没有存款理财的意义了。在非常低的利率下，即使存款也不会有什么收益。那么，在这种情况下，应该如何理财呢？几乎所有的理财专家都推荐债券投资。为什么他们会这样众口一词呢？这主要是因为市场利率与债券的市场价格是呈反向变动关系。
一般来说，市场利率下调，就会助使债券价格上升，提高债券投资收益。我们知道，除了债券票息所带来的收益外，市场利率波动所带来的资本利得是债券投资收益的另一主要途径。理论上讲，债券的价格除受供求关系影响外，利率的变动也会促使其价格曲线向相反的方向移动。这对债券市场无疑是重大利好，利率的下降将进一步提升债券市场的投资价值，所以在市场利率下调的周期内，投资债券是最好的选择。
首先在一个债券的发行时期，它所返还的利率水平都是以当时的银行同期利率为参照物，根据经验，一般是银行利率最低，其次是国债，企业债券的利率为最高，这是因为他们的信用等级以及便利性所决定的。银行存款是三者中最安全的，只要银行不倒闭，大家都可以拿回自己的钱；国债是由国家和银行信誉来给予担保的，只是因为没有像银行存款那么便利，所以需要比银行存款更高的利息来吸引投资者；而企业债券是三者中风险最高的，所以它就需要靠比其他两者更高的利息来吸引投资者。也就是说，债券原本的利息就是比银行存款的利息高。
其次，债券是有一个票面利息的，这个票面利息在发行的时候就已经确定下来了，也就是说在利率下降之前，它的票面利息就已经定好了。也就是说，在利率下降的过程中，债券的利息和银行存款利息之间的差距越来越大。在这样的情况下，明智者都会选择弃银行存款而投资债券。在大家蜂拥而至的情况下，又会抬高债券的价格。
大家都知道，影响债券投资的价格因素有两个：一是债券本身固定的利息收入，二是市场买卖中赚取的差价。如今，由于利率下调债券本身固定的利息增高，加上众多投资者的抢购，又抬高了市场交易中债券的价格，最终成就了债券的高收益的局面。
所以，聪明的人就应该随时关注经济行情，在利率下降之前，投资债券，抓住这个市场时机赚取大把财富。
因人而异买债券
在众多令人眼花缭乱的金融投资品中，债券以其风险低、收益稳定和流动性强成为众多投资者心目中较为理想的投资对象。尤其对于那些缺乏投资经验、追求稳健的女性投资者来说，债券这一投资工具更具有吸引力。虽然债券是我们的“大众情人”，在购买的时候还是要因人而异的。
大家都知道，债券的种类多种多样，对于广大的投资者而言，投资的根本目的就是获得收益，投资者都希望自己投资的债券期限短，流动性强，安全性高。但是，同时具备这些条件的债券是不存在的，投资者只能根据自己的资金实力、用途和目标侧重于一方面，做出切合实际的投资选择。所以在投资债券的时候，要因人而异，选择最适合自己的债券种类，让自己得到最高的收益。
大家已经知道，债券的走势是与理论呈反方向发展的，也就是说，如果银行加息的话，债券原本拥有的利率优势就会减小，甚至会产生利差倒挂的现象，期限越长的债券，因利差变动所造成的损失往往会更大。所以，在这种情况下，不适合购买长期债券。但是，如果你是通胀乐观者的话，就可以适当配置一些长期债券。
一般说来，在加息预期强烈的情况下，购买债券应宜短不宜长，因为短债的走势更多地受资金面的影响，而中长期债券的利率走势则与通胀高度相关。
因为随着银行不断加息，长期债券的利率会处于相对高位，市场价格也会降低。如果最后一次加息能够缓解通胀问题的话，那么长期债券的利率也会就此回落，价格也会逐渐升高。所以，如果你能够在通胀时期，把握好机会，在低位买进，然后，在这个时候，你就可以择机而出，再高价抛出。这样就可以在加息通道尾期赚得价差。
当然，这只适合于那些风险承受能力较高的人来操作，因为谁都不知道通货膨胀什么时候到顶，所以，这还是需要赌一把的勇气，并且有耐心坚持下去。对于那些保守的理财者来说，如果想要规避利率风险，还是投资一些短期债券较好。
上面说的是在通胀时期保守者和激进者对长短期债券的不同选择。对于固息债券和浮息债券来说，又会有怎样的投资讲究呢？
绝大多数债券都拥有固定的票息和到期日，其中利息通常每半年支付一次，本金和最后一期的利息在债券到期时一并偿付。这些债券的问题是，当利率上升时，其按市值计价的证券价值通常和利率的变动存在逆向关系。换句话说，如果利率上升，投资者所持债券额度的价值就会下降。而浮息债券的票面息率是与市场利率挂钩的，它会随基础利率上下波动，从而规避利率风险。浮息债券往往是在加息和减息预期强烈的时候市场追捧的债券品种。
当然，并不是所有浮息债券都能规避目前的利率风险，以一年期定期存款利率为基础利率的浮息债券才是较好的选择。一般说来，浮息债券的基础利率有两种，一种是一年期的定期存款利率，另一种是7天回购利率。以一年期的定期存款利率为基础的利率直接根据央行的利率政策进行调整，而7天回购利率受市场需求的变化而上下波动。
从中我们可以看出，浮息债券的收益相对固息债券的收益要更加灵活。如果你的资金不多，那么，固息债券是首选，因为你可以在保本的基础上由少积多，但是，如果你的资金比较多，就可以选择浮息债券进行投资，这样，只要你抓住利息的走向，在低点投入大笔资金，然后在高价时退出，从中赚取差价。
面对众多的债券品种，我们要想找到适合自己的债券，就要在投资之前先了解自己的风险承受能力，了解自己所要购买的债券的风险和获利的方式。只有了解了这些，我们才能够找到适合自己的债券品种，让自己赚到更多的财富。
三个关键词帮你选择债券
随着股市风险的不断积聚，债券投资在大多数人眼里的位置重要起来。面对一个个新债券品种，当初的选股经验已派不上用场，那么，该如何选择债券呢？这里提出3个关键词，来帮助大家选择适合自己的债券。
投资者在看债券类的分析文章，或者媒体提供的债券收益指标时，经常会发现几个专有名词：到期收益率、收益率曲线和久期。其实只要抓住这3个关键词，你就可以买到很好的债券产品。
1．到期收益率
债券的价格虽然没有股票那样波动剧烈，但它品种多、期限利率各不相同，常常让投资者眼花缭乱、无从下手。其实，新手投资债券仅仅靠一个到期收益率即可作出基本的判断。其公式为：
到期收益率=[固定利率+（到期价—买进价）÷持有时间]÷买进价
一旦掌握了债券收益率的计算方法，就可以随时计算出不同债券的到期或持有期内的收益率，准确计算你所关注的债券的收益率，从而选出收益较高的产品进行投资，做出明智的投资决策。
2．收益率曲线
债券收益率曲线反映的是某一时点上，不同期限债券的到期收益率水平。收益率曲线可以为投资者的债券投资带来很大帮助。债券收益率曲线通常表现为四种情况：
（1）正向收益率曲线。它意味着在某一时点上，债券的投资期限越长，收益率越高，也就是说社会经济正处于增长阶段（这是收益率曲线最为常见的形态）。
（2）反向收益率曲线。它表明在某一时点上，债券的投资期限越长，收益率越低，也就意味着社会经济进入衰退期。
（3）水平收益率曲线。表明收益率的高低与投资期限的长短无关，也就意味着社会经济出现极不正常情况。
（4）波动收益率曲线。表明债券收益率随投资期限不同，呈现出波浪变动，也就意味着社会经济未来有可能出现波动。
在一般情况下，债券收益率曲线是有一定角度的正向曲线，即长期利率的位置要高于短期利率。这是因为，期限短的债券流动性要好于期限长的债券，作为流动性较差的一种补偿，期限长的债券收益率就要高于期限短的债券的收益率。当然，当资金紧俏导致供需不平衡时，也可能出现短高长低的反向收益率曲线。
投资者还可以根据收益率曲线不同的预期变化趋势，采取相应的投资策略。如果预期收益率曲线基本维持不变，而且目前收益率曲线是向上倾斜的，则可以买入期限较长的债券；如果预期收益率曲线变陡，则可以买入短期债券，卖出长期债券；如果预期收益率曲线变得较为平坦时，则可以买入长期债券，卖出短期债券。如果预期正确，上述投资策略可以为投资者降低风险，提高收益。
3．久期
久期在数值上和债券的剩余期限近似，但又有别于债券的剩余期限。在债券投资里，久期被用来衡量债券或者债券组合的利率风险，它对投资者有效把握投资节奏有很大帮助。
一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限及票面利率成正比。对于一个普通的附息债券，如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话，该债券的久期就等于其剩余年限。有一个特殊的情况是，当一个债券是贴现发行的无票面利率债券，那么该债券的剩余年限就是其久期。另外，债券的久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。在降息时，久期大的债券上升幅度较大；在升息时，久期大的债券下跌的幅度也较大。因此，投资者在预期未来升息时，可选择久期小的债券。
目前来看，在债券分析中久期已经超越了时间的概念，投资者更多地把它用来衡量债券价格变动对利率变化的敏感度，并且经过一定的修正，以使其能精确地量化利率变动给债券价格造成的影响。修正久期越大，债券价格对收益率的变动就越敏感，收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大，而收益率下降所引起的债券价格上升幅度也越大。可见，同等要素条件下，修正久期小的债券比修正久期大的债券抗利率上升风险能力强，但抗利率下降风险能力较弱。
总的来说，通过基金来投资债券可以享受基金经理的专业服务，无须在债券的选择、买卖、结息、回售、回购、转股和收回本金等事宜上耗费精力，还可以间接投资个人投资者不能参与的债券品种，所以这种利用专业性投资服务的债券投资策略会随着债券市场的发展越来越受到一般投资者的青睐。
购买金边债券有技巧
早在17世纪，英国政府经议会批准，发行了以税收保证支付本息的政府公债，该公债信誉度很高。当时发行的英国政府公债带有金黄边，因此被称为金边债券。在美国，经权威性资信评级机构评定为最高资信等级（AAA级）的债券，也称金边债券。后来，金边债券一词泛指所有中央政府发行的债券，即国债。
很多人都有这样的想法：购买国债，绝对没有风险，利率是定好了的，到期后连本带息是少不了的。的确，至少从目前来看，国家的信用是最高的，国家的金融产品风险非常小，完全符合大部分追求稳定回报理财者的目标。那么如何购买卖国债可以得到较高收益，这里有一些技巧。
1．比较一二级市场收益率
买国债时，首先要看它的收益率。收益率＝（出售价－购买价）÷时间。如在一级市场上购买国债后持有到期，兑付时的收益率就是票面利率。在一级市场买国债，有人认为收益率一定比二级市场的收益率高，其实未必。
目前我国利率体系主要是以计划利率为主，国债的发行虽然有一部分是采取招标的方式发行，票面利率与市场利率比较吻合，但仍然有一部分国债是政府直接确定利率来发行的。这样难免会导致国债发行利率与市场利率不一致，要么偏高，如1992年发行时出现热销；要么偏低，如1997年发行的无记名国债，票面利率为9.18％（3年期），而当时二级市场上的收益率在10％以上，这期国债一上市就跌破了面值，这样在一级市场上购买还不如在二级市场上购买。因此，进行国债投资时要比较一二级市场不同国债品种的收益率，选择收益率较高的品种投资，不要只盯住一级市场。
记账式国债的二级市场价格波动也有规律，往往在证交所上市初期出现溢价或贴水。稳健型投资者只要避开这个时段购买，就能规避国债成交价格波动带来的风险。据悉，储蓄国债的期限较长，并设置多个持有期限档次。例如，投资者可在持有满3年、5年、7年后选择兑付与持有。金融专家认为，与凭证式国债不能交易流通，也不能提前兑付，需要资金时只能抵押融资相比，储蓄国债更多地考虑了投资者的流动性需求。
2．多选择几种券种
目前我国发行的国债种类很多，有记账式、凭证式、无记名式；从期限上看有长期（10年期、7年期）、中期（5年期、3年期、1年期）、短期（6个月、3个月）等，投资者可以根据自己的资金使用情况合理选择券种。如果长期投资国债，并只想持有到期兑付，应选择不可上市的凭证式国债，或其他可上市的较长期国债；如果是短期投资，则可选择上市的国债，在需要时，可方便地买入或卖出兑现，并获取一定的收益。投资国债品种要有不同的期限搭配，因为期限不同的国债利率水平也不同，在经济发展的不同时期，利率水平也会有所变化，这样可以避免资金集中在少数券种上，一旦利率上升时，所持有国债的收益就会偏低。
3．分析预测利率走势
国债以国家信用为基础，投资国债具有很高的安全性。但是，在二级市场买卖国债就具有投资风险了。也就是说，当投资者购买（或卖出）国债以后，市场利率上扬（或下跌），国债价格必然下跌（或上涨），投资者将会蒙受损失（或赢利）。
因此，投资者应注意分析我国经济发展情况，对今后的利率走势做出预测。当经济发展比较稳定，宏观经济调控成效明显，通货膨胀率持续稳定在低水平时，政府为刺激投资和消费，支持经济发展，会调低利率。因此，在预测今后市场利率将走低的情况下，国债价格将会上扬，这时，应该从二级市场上买入国债；当经济高速发展，通货膨胀居高不下，投资需求和消费需求过热时，政府为抑制过度投资和消费，防止产生经济泡沫，会提高利率，国债价格将会下跌，这时，应该在二级市场中卖出国债。
在国债市场要成功做到低买高卖，就需要重点考虑同期限品种的实际收益率。如果市场7年期的实际利率均在3％，而目前有一只7年期国债的实际收益率达到了5％，由于其实际收益率高，在选择同样品种时，投资者应买入5％的7年期国债。由于买的人多，而卖的人少，其实际收益率就会逐步向3％靠近，价格就会上涨，如果以此作差价，就能在短时间内获得2％的收入。
所以，购买国债还是需要关注一下市场的趋势，不要以为是金边债券就绝对能够获利，更不能一听说国家发行国债就盲目地排队疯抢，购买国债也需要一定的技巧。
投资债券如何稳赚不赔
“稳健”也许是理财领域最动听的词汇，在所有的理财产品中，债券也许是所有理财者眼中最稳健的理财工具了。特别是那些厌恶风险的理财者，更是喜欢选择债券来作为自己的第一理财工具。
张瑞恒自己开了一家公司，2009年他在股票、基金市场都有投资，而且收益很不错。2011年他最好的哥们因为家里出事需要一大笔资金，仗义的张瑞恒就卖了自己手上持有的所有股票和基金，把钱借给了哥们。没想到，这一卖竟意外地躲过了2011年的股市大跌。
2012年年初，张瑞恒的这位哥们把钱还给了他。张瑞恒因为有幸躲过股市大跌而有些后怕，他希望自己能够投资一些低风险，比较安全的金融产品。他寻寻觅觅，最终选择了一家公司的债券来投资。他买入的债券年回报率在9％以上，与银行存款等固定收益投资相比，利率还是高出不少，最主要的是风险很低。在买入这家公司的债券之前，张瑞恒还专门前往该公司进行了考察，发现该公司的发展前景不错他才投资的。
为什么张瑞恒会选择投资债券呢？道理其实很简单，因为相对于股票和基金，债券的安全系数高多了。侥幸躲过股市大跌的他已经不再要求赚多赚少了，而是要安全。
其实投资债券也是有风险的。因为利率的变动会导致债券价格与收益率发生变动，这与国家的宏观经济调控有关系。一般，利率同债券价格呈相反的运动趋势：当利率提高时，债券的价格就降低；当利率降低时，债券的价格就上升。而且债券的市场价格也常常发生变化，若其变化与投资者预测的不一致，那么，投资者将遭受损失。除了这两点债券本身带有的风险之外，债券投资还会遇到违约风险、通货膨胀风险、变现风险、回收性风险，等等。所以说，债券投资也并非是保本的投资，那么，如何才能让自己投资的债券稳赚不赔呢？
1．选择安全系数高的债券品种
债券的种类不同，其收益和风险程度也不尽相同。如果我们能够合理搭配，还是可以做到债券投资稳赚不赔的。那么，各个种类的债券的收益和风险程度都如何呢？我们一一来看。
地方债虽然风险最低，但是它的利率低于定期存款利率，所以，一般人不会选择这种品种；公司类债券有一定的风险，因为其还款来源是公司的经营利润。所以这种债券不适合普通老百姓投资，而适合比较了解公司经营状况、眼光精准的投资者；凭证式国债的风险很低，投资的门槛也很低，可以通过银行柜台交易，其收益高于银行定期存款利率。加上可以记名挂失，安全性高了很多；记账式国债跟凭证式国债差不多，只是它的收益略低于同期存款利率。
购买记账式国债有一个好处，虽然它不能提前兑取，不过它能够进行买卖。所以我们可以根据记账式国债价格的上下浮动，进行低买高卖，这样就可以稳赚不赔。还有一种电子储蓄国债。这种债券也无风险，适合对资金流动性要求不高的人，它只能通过银行柜台交易，其收益也高于银行定期存款利率。电子储蓄式国债的投资门槛较低，一般100元起，按100元的整数倍发售，不可以流通转让，但可以按照相关规定提前兑取、质押贷款和非交易过户。
2．选择适合的时机购买
债券一旦上市流通，其价格就要受多重因素的影响，反复波动。对于投资者来说，就要面临投资时机的选择问题。机会选择得当，就能提高投资收益率；反之，投资效果就差一些。债券投资时机的选择原则有以下几方面：
（1）在投资群体集中到来之前投资在社会和经济活动中，存在着一种从众行为，即某一个体的活动总是要趋同大多数人的行为，从而得到大多数人的认可。反映在投资活动中就是资金往往总是比较集中地进入债券市场市或流入某一品种。而一旦确认大量的资金进入市场，债券的价格就已经抬高了。所以精明的投资者就要抢先一步，在投资群体集中到来之前投资。
（2）追涨杀跌存在着惯性，即不论是涨或跌都将有一段持续时间，所以投资者可以顺势投资，即当整个债券市场行情即将启动时可买进债券，而当市场开始盘整将选择向下突破时，可卖出债券。追涨杀跌的关键是要能及早确认趋势，如果走势很明显已到回头边缘再做决策，就会适得其反。
（3）在银行利率调高后或调低前投资债券作为标准的利息商品，其市场价格极易受银行利率的影响，当银行利率上升时，大量资金就会纷纷流向储蓄存款，债券价格就会下降，反之亦然。因此投资者为了获得较高的投资效益就应该密切注意投资环境中货币政策的变化，努力分析和发现利率变动信号，争取在银行即将调低利率前及时购入或在银行利率调高一段时间后买入债券，这样就能够获得更大的收益。
（4）在消费市场价格上涨后物价因素影响着债券价格，当物价上涨时，人们发现货币购买力下降便会抛售债券，转而购买房地产、金银首饰等保值物品，从而引起债券价格的下跌。当物价上涨的趋势转缓后，债券价格的下跌也会停止。此时如果投资者能够有确切的信息或对市场前景有科学的预测，就可在人们纷纷折价抛售债券时投资购入，并耐心等待价格回升，则投资收益非常可观。
（5）在新券上市时投资债券市场与股票市场不一样，债券市场的价格体系一般是较为稳定的，为了吸引投资者，新发行或新上市债券的年收益率比已上市的债券要略高一些，这样债券市场价格就要做一次调整。一般是新上市的债券价格逐渐上升，收益逐渐下降，而已上市的债券价格维持不动或下跌，收益率上升，债券市场价格达到新的平衡，而此时的市场价格比调整前的市场价格要高。因此，在债券新发行或新上市时购买，然后等待一段时期，在价格上升时再卖出，投资者将会有所收益。
炒“活”债券的投资策略
大部分投资债券的人为了贪图安全，会在债券发行的时候买进债券然后持有到期拿回本金和利息。但是，这样做的收益非常低，要想有较高收益，还是需要把债券炒“活”。
确切来说，债券的流通性非常不好。目前我国只有三个市场可以交易债券，一个是银行柜台，一个是银行间市场，另一个是交易所市场。银行柜台市场成交不活跃，而银行间债券市场是个人投资者几乎无法参与的，交易所市场可以开展债券大宗交易，也是普通投资者可以方便参与的债券市场，交易的安全性和成交效率都很高。所以，要想炒“活”债券，就要重点关注交易所市场。
交易所债券市场可以交易记账式国债、企业债、可转债、公司债和债券回购。这些债券品种都实行T+1交易结算，一般还可以做T+0回转交易，即当天卖出债券所得的资金可以当天就买成其他债券品种，可以极大地提高资金的利用效率。也为炒“活”债券提供了基础。可以说，在交易所债券市场里，不仅可以获得债券原本的利息收益还有机会获得价差，也便于债券变现以应付不时之需和抓住中间的其他投资机会。
其实，债券和股票也是可以相通的，可转债就是债券和股票的一个结合体。可转债既有债券的性质，发债人到期要支付债券持有者本金和利息，但可转债又有相当的股性，因为可转债一般发行半年后投资者就可以择机行使转成股票的权利，债权就变成了股权，债券也就变身股票。所以，为了能够炒“活”债券，获取更多的收益，我们可以择机把可转债转换成为股票。可以说，投资可转换债券的投资风险有限，如果持有到期几乎没有什么投资风险，但中间可能产生的收益并不逊色于股票。所以，可转债是稳健投资者的绝佳投资对象，而且它还具有可直接转成股票的优势。
由于市场中的投资机会比比皆是，市场上有大量随时交易的债券，于是积极买卖的愿望就产生了多种债券投资结构和策略。那么，炒“活”债券的投资策略有哪些呢？
1．积极炒买炒卖的策略
积极炒买炒卖策略可以分为预期市场走势决定买卖和利差投机策略两种。
（1）预期市场走势决定买卖。优选债券，如预期将要降息，那么进入中长期债券，因为降息会使债券价格几倍于降息幅度增长；相反，预期将会升息时则躲进短期债券中，在升息过程中逐渐进入中长期债券，直到利息最高点进入长期债券。投资者采取这种投资策略的时候，需要市场分析信息和理论知识。
（2）利差投机策略。有的时候市场上会出现一些不规则现象，同样信誉等级的债券也会存在赢利率的差别。积极炒买炒卖补缺拾遗是利差投机策略的特征，当经济形势看好时，可以忽略一点信誉而去追逐利差；反之，宁可放弃高利而躲进一流信誉债券中。这是因为债券市场天天交易，由于供求关系、市场走势、反常现象等因素，都会出现投资机会。若长中短债券的赢利率差距很小，这时，在几乎赢利相同的情况下，选中短期更安全。若已开始降息，也可以尝试进入中长期债券。
2．均衡策略
均衡策略分为多种期限综合法和反向互防策略两种。
（1）多种期限综合法。这种投资策略的特点是按照比例买长、中、短各种期限的债券，以对抗市场预期的错误和达到先期计划的未来赢利，长期下来是一个赢利均衡的结果。
（2）反向互防策略。按照利率变动对价格影响的规律，把风险大而赢利可能大与风险小而赢利小的债券结合起来进行组合投资，这是一种互防互利求得计划终值的方法。
3．以不变应万变的策略
以不变应万变的债券投资策略可以分为持有到期策略和指数化债券结构两种投资方式。
（1）持有到期策略。由于债券具有到期本利取回的特点，投资者可以用这种方法获得市场发展的客观大势平均结果，其特点是买中期债券获得中期的效益，买长期债券获得长期的效益，但必须持有到期才能规避风险，实际上这正是大众买债券的方法。
（2）指数化债券结构。其操作方式近似于指数股市基金的操作方式，债券的买卖持有根据某个重要的债券市场指数综合操作，以求得买一个市场客观大势，避免积极操作方法中个人“天才”的疏忽和不足。
个人投资债券，应根据每个家庭和每个人的情况不同，以及资金的长、短期限来计划安排。量力而为，有效组合，分散投资。如果投资者的条件允许，能经常、方便地看到债券市场行情，关注债券交易行情，首选还是购买记账式国债或无记名国债，这样可主动参与债市交易。在实际的投资过程中，要针对实际情况选择合适的策略。
纵有金边债券，也要防利率风险
以前，娜娜一提起自己的理财经，就合不拢嘴，因为她近几年的投资都挣了钱——“年收益最好的时候能超过4%呢！”
由于她性格活泼开朗，十分乐意与别人交流，所以大家都知道，娜娜是买国债和基金赚了！以前投资股市，可能因为遇到的挫折太多了，从三年前开始，娜娜就将资金主力投向了国债，“这不是人人口中的金边债券么？买它肯定赔不了！！”抱着这样的想法，娜娜将以前投资股票的钱都买了债券。
可惜，娜娜的运气不好，最近，银行存款利率调高了，1年期存款基准利率调高了0.27个百分点。这对于其他人来说，没太大影响，再说，这是国家的宏观政策，事关国家经济的发展，没人提出质疑。可是，这对于和娜娜一样购买国债的人来说，并不是件好事。因为那金边债券的金边就这样被削去了一圈！
娜娜得知这个消息后，说：“国家的政策咱不能不执行，可是谁想到这金边债券也会有风险呢？”
后来，吃了大亏的娜娜特地去拜访了远房的叔叔来福。来福叔叔在投资界摸爬滚打了好多年，他告诉娜娜，国债虽然相对安全，可并不意味着完全没有风险。这种风险并不是信用风险，而是利率风险，也叫做通胀风险。
对国债影响较大的是利率，如果市场对于银行利率的增加较为强烈，则国债价格将下跌，风险最大的是长期债；反之，利率如果有下降，长期债会受到追捧。
特别是现在，国内通胀问题比较明显，如果在未来3年或者5年内，我国的通胀水平持续回落至5%以下，国债的保值功能就能体现出来。不过未来不排除央行采取继续加息的措施。如利率继续上调，国债就有贬值的风险。
因为娜娜的道行还比较浅，所以来福叔叔还交给了娜娜一些规避国债风险的小技巧：
1．根据自己的财务状况和投资偏好选择凭证式国债或记账式国债。凭证式国债收益明显高于同期银行定期存款利率，但流动性相对较差，需要至少持有半年后才能提前兑现，适于进行中长期投资；如果娜娜对投资资金变现程度要求较高，可以购买流动性较好的记账式国债。
2．“降息通道”中购买凭证式国债不妨早出手。目前，我国已经进入降息周期，一般而言，随着央行利息下调，随后发行的凭证式国债利率较之此前发行的国债利率会有所下调，因此，娜娜如果要购买凭证式国债的话不妨早做准备早购买，以尽早锁定相对较高的利率和收益。
3．从利率（收益率）来看，凭证式国债虽然比银行利率高，但比记账式国债还是要低。其次，从兑取成本来看，假定记账式国债在交易所流通的手续费与凭证式国债提前兑取的手续费同为2％，但记账式国债可以按市价在其营业时间内随时买卖，而凭证式国债持有时间不满半年不计利息，持有一年以后按一年为一个时段计付利息，娜娜如提前兑取，须承担未计入持有时间的利息损失。
4．购买记账式国债需关注投资风险。相比凭证式国债而言，二级市场上的记账式国债虽然流动性好，但收益是浮动的，因此存在一定的投资风险。正是因为记账式国债流动性较好，如果行情一路上涨的话，风险有可能会加大，来福叔叔建议娜娜以中短期投资为主，并关注记账式国债交易的风险控制。凭证式国债和记账式国债特点各异，投资者可结合自身情况进行取舍。但有业内专家指出，后者实际上比前者收益更高。
5．长期债券的收益虽然相对较高，但有着流动性差、难以抵抗长期市场波动风险的缺点。那么，怎样配置国债才能既安全又能达到收益最大化呢？由于中期债券支付的利率大约是长期债券利率的80%～85%，通过合理的组合，国债投资其实可以取得一个最佳的收益。由于宏观调控仍然充满变数，来福叔叔不建议娜娜过多地配置长期国债，而是设立一个自己的国债组合：把计划用于投资国债的资金分成6份，分别去投资2～10年期的国债，这样一来，每一年或两年就可以把到期的债券兑现，再投入到新的长期债券上，以便稳定获取长期债券的利率，并承担较小的风险。