《游酆都胡母迪吟诗》的故事发生在元代，说锦城有一秀才叫胡母迪，为人刚直无私，立志若一朝及第，定要扶善驱恶，使朝政清明。但是时运不济，仕途不顺，虽然隐居威凤山中，但仍时时为世间不平感愤不已。一日醉酒，偶然读到《秦桧东窗传》与《文山丞相遗稿》，题诗抒发不平之愤，怒斥天道不识忠奸。之后和衣就寝，梦到两个鬼卒把他带到酆都见阎王。阎王就胡母迪题诗厉斥“天道何曾识忠佞”，以宋高宗、岳飞、秦桧等人的几世轮回，向胡母迪解释“天意微妙”、“天道报应毫厘不爽”，之后命吏引胡母迪游“风雷之狱”、“火车之狱”、“金刚之狱”、“溟泠之狱”、“奸回之狱”、“不忠内臣之狱”等，使之目睹各朝代的奸佞之臣所遭受的各种严刑酷罚。之后，带他到历代忠臣的府邸。于是，胡母迪幡然醒悟，并以在酆都所见到的忠奸之臣得到的不同下场，题诗两首以证实因果报应的天理。最终，胡母迪入地府当阎王。
和前一篇《闹阴司司马貌断狱》相似，这篇也是借文人游阴间来表现因果报应主旨的同类型故事。本篇区别于别篇的独特之处在于，它由封建统治阶级忠奸斗争出发，通过轮回转世来验证因果报应，并且见证人是后代一位不第秀才，见证地点不是在此岸世界而在彼岸世界。因此，相比同类果报题材，本篇在惩恶扬善的同时又凸显了现实意义。
在本篇中，作者借助封建统治阶级的忠奸斗争体现果报，运用丰富的想象力，向人们展示了一幅阴司酆都之景，交代了忠臣与奸臣在阴间的不同下场，忠臣享受尊贵，奸臣则遭受种种酷刑。文中对奸臣遭受的酷刑描写细致，读来大快人心，如胡母迪遍览地狱之景所叹，“今日方知天地无私，鬼神明察，吾一生不平之气始出矣”。胡母迪遍游地狱之后有感而发，向冥王题诗两首，分别照应了在阴间所见到的忠奸的不同下场：
“权奸当道任恣睢，果报原来总不虚。冥狱试看刑法惨，应知今日悔当初。”
“时从窗下阅遗编，每恨忠良福不全。目击冥司天爵贵，皇天端不负名贤。”
这两首诗虽短，但分量却很重，概括出了奸臣与忠良义士各自在阳间的作为与其日后在阴间的遭遇，让读者感受到这样一个“事实”：奸恶之徒在现世中即使能够得逞一时，不过死后下到地狱便要遭受与其恶行相对应的报应；而忠良义士们生前虽无法受到应有的知遇甚至蒙冤含恨而死，但在阴间也将得到应有的补偿。同时，这两首诗指出了善恶终有报的思想，体现出天道对于忠佞的分别，毫厘不爽，以此劝诫世人应铭记因果报应，做到驱恶扬善。很明显，这也是本篇小说的主旨。
有学者说：“报应类话本小说说教意味浓厚，故事围绕着预先设定的观念而展开，常常是对佛教理论的一种形象宣传，因此小说缺乏生活气息和艺术感染力。”（见罗小东《话本小说叙事研究》）本篇小说虽是具说教意味的报应类小说，但其说教的层次却比其他篇目更为高明。它通过揭露秦桧等历代奸臣误国的罪行，引起人们对历史兴亡的思考，提高了小说的思想内涵。
胡母迪在酆都不仅亲眼见到奸臣获得应有的严刑酷罚，见到忠良义士在天爵府地位显贵，而且最重要的是，胡母迪还从冥王那里接受了一番指教，感受到了天意的微妙。冥王分别叙述了宋高宗、岳飞、文天祥、秦桧等宋代君臣在前世今生的轮回转世，总结道：“夫天道报应，或在生前，或在死后；或福之而反祸，或祸之而反福。须合幽明古今而观之，方知毫厘不爽。子但据目前，譬如以管窥天，多见其不知量矣！”读者可以从冥王口中得出，果报应验的方式乃是通过几世轮回转世体现而出，并且将果报应验的对象聚集在奸臣和忠臣身上。这样，小说所描写的不仅仅是胡母迪游地府的经历，而且是借因果报应的叙述框架来寻找历史盛衰的人为原因。这点在同类报应类话本小说中显得独树一帜，引人注目。
（董翠姗）