1795年10月，3位在橡树岛旅游的少年发现在一片红橡树林中间有一块空地，空地中间独立着一棵古橡树，树枝上似乎挂过一个古船的吊滑车，正下方有一个浅坑。根据迹象判断，这里可能埋有海盗的宝藏。
据资料记载，橡树岛在17世纪时是海盗出没之地。有一个名叫威廉·基特的海盗，1701年在伦敦被处决时，提出一个交换条件：若能免他一死，他愿说出一个埋宝地点。
但他的要求遭到拒绝，他连同那个宝藏一道被送进了阴间。
那么，基特的宝藏是否就是埋在此地？3位少年开始挖掘，每隔10英尺就碰到一块橡木板，但最后是无果而终。
1850年，人们又发现一个奇怪现象，在退潮时，“钱坑”东面500英尺处海滩上不断冒出水，犹如吸满水的海绵不断受挤压一样。
同时又发现了一套精巧复杂的通向“钱坑”的引水系统，它们使“钱坑”变成一个蓄水坑。
于是人们推断：海盗将钱坑挖得很深，然后从深处倒过来挖出侧井。宝藏可能离“钱坑”几百英尺远而埋在斜井尽头，离地面不过30英尺深，这使海盗们可以迷惑掘宝者而自己又能轻易挖出宝藏。
1897年，探险者又在155英尺深处挖出一件羊皮纸卷，有的人还挖出了铁板，这些发现更使人相信：海盗们在这里埋了一笔巨大财富。
现在，一个由加拿大和美国人组成的联合公司正在对“钱坑”进行前所未有的大规模发掘，在岛中心投资1000万美元钻了一口巨井，有20层楼那么高，并在其他地方钻了200个洞，有的达165英尺深，已接近岩层，他们准备将橡树岛翻个底朝天。
“钱坑”之谜的揭晓为期不远了，它可能是一个耗费巨资掘出的空洞，也可能犹如埃及图特王陵墓一般震惊世界。