开篇三句，诗人直奔主题，直抒胸臆，言说自己经历了许多的风波之后，顿感名利如沉沉枷锁，惟愿弃之而后快。这里的“风波”没有具体所指，但显然是指“红尘恶风波”（关汉卿【四块玉】《闲适》），宋代秦观【水龙吟】中有“名缰利锁，天还知道，和天也瘦”之句，也是同一机杼，而从“急”和“顿”来看，其凶险的程度，必是令人心悸的。“故园老树应无恙，梦绕沧浪”二句，直接写归隐之情。前一句写思家，因为思树即是思家，此句是用陶渊明《归去来兮辞》中“三径就荒，松柏犹存”之意，抒写对家乡的怀念和对平淡而温馨生活的渴望。后一句“梦绕沧浪”是写归隐，沧浪，即沧浪之水，本指汉水，代指避世隐居，《楚辞·渔父》：“渔父莞尔而笑，鼓枻而去，歌曰：‘沧浪之水清兮，可以濯吾缨；沧浪之水浊兮，可以濯吾足。’”此事也见于《孟子·离娄上》。曲中“梦绕”二字，乃是极言归隐之心的强烈执着。从这里可以看出，作者的思家和归隐之情是彼此重叠的，均是相对于宦游的无奈和困顿而言的。
以下“伴赤松归欤子房”五句，则是分作两层，进一步铺排退隐之情。“赤松”即赤松子，传说中的仙人。“子房”即汉代张良。“伴赤松归欤子房”，是指诗人想效法张良伴仙而游，退隐江湖，据《史记·留侯世家》载：“留侯乃称曰：‘……今以三寸舌为帝者师，封万户，位列侯，此布衣之极，于良足矣。愿弃人间事，欲从赤松子游耳。’乃学辟谷，导引轻身。”历史上张良实际并未退隐，但后人敬佩其淡泊节操，在民间逐渐将其附会成世外仙人，把他当成见机知退的典范，《仙传拾遗》
中就有相关传说。“赋寒梅”句中的“何郎”，指梁朝诗人何逊，他喜爱梅花，有《咏早梅》诗，清江防所刻《何水部集》中，此诗下有注云：
“逊廨舍（官衙后宅）有梅花一株，日夕吟咏其下，赋诗云云。后居洛（洛阳）思之，再请其任，抵扬州，花方盛开，逊对花盘桓，终日不能去。”所以，“何郎赋梅”含有怀旧的意味，杜甫《和裴迪》诗：“东阁宫梅动诗兴，还如何逊在扬州”，姜夔《暗香》词：“何逊而今渐老，都忘却春风词笔。”均用其意。此句又与“故园老树”相呼应。这两句是一层，表达向往辞官归隐、对花而欢的恣意生活。下面“溪桥上”三句，又是一层，抒写想象中的隐居的美妙。这几句，袭用了林逋《山园小梅》中“疏影横斜水清浅，暗香浮动月黄昏”的词与意。林逋是宋代着名隐士，隐居西湖，梅妻鹤子，清俊高雅。张可久借用林诗，正是表达倾慕之意。
此三句纯是景语，但更是情语，意境幽雅，情调则颇为伤感，因为这只是诗人心中玄想的情景，在曲意上与前面“梦绕沧浪”遥相呼应，而梦境越是优美，内心的失落和忧伤就越是浓烈，全曲也就结束在这种伤感的氛围之中，使人久久难以释怀。
张可久的这类散曲大多抒发一种欲归不得、欲闲不能的怅惘之情，内心的痛楚常同优美的意境交织在一起，故而感人至深。本曲文字精练，情感深沉，层层铺排，处处照应，善用典故，为典型的雅化之作。清代刘熙载在《艺概》中并称乔吉、张可久二人：“两家固同一骚雅，不落俳语，惟张尤翛然独远耳。”
美人自刎乌江岸，战火曾烧赤壁山，将军空老玉门关。伤心秦汉，生民涂炭，读书人一声长叹！
张可久读书破万卷，却是“功名半纸，风雪千山”，故不免对案而叹，怀古伤今，本曲即借史事以抒怀，表现“读书人”的忧患意识。
前三句写读史时的感叹唏嘘，只记其大概而不及具体史实，但所举三事都是读书人所熟悉的故事，其中的空白读者自可填补。首句写霸王别姬之事，据《史记·项羽本纪》和《楚汉春秋》所载，项羽被困垓下，夜闻汉军四面皆楚歌，“项王则夜起，饮帐中。有美人名虞，常幸从；骏马名骓，常骑之。于是项王乃悲歌慷慨，自为诗曰：‘力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。骓不逝兮可奈何，虞兮虞兮奈若何！’歌数阕，美人和之。
项王泣数行下，左右皆泣，莫能仰视。”虞姬和歌道：“汉兵已略地，四方楚歌声。大王意气尽，贱妾何聊生。”乌江，在今安徽和县东北。这一句重点抒发英雄美人穷途末路的感慨。次句写火烧赤壁之事，赤壁之战是历史上的着名战例，曹操八十余万大军几乎灰飞烟灭，这一句感叹历史风云变幻莫测。第三句咏汉代班超故事，据《后汉书·班超传》，班超青年时投笔从戎，建功于西域，官封定远侯，居边陲西域三十一载，年老时思乡心切，就上书请求内调：“臣不敢望到酒泉郡，但愿生入玉门关。”这一句感慨于将军白发，寂寞凄凉。这三句情感之低沉伤感相似，但所叹之事则并不相联，使人不禁好奇：作者铺排三事，所怀之情何在呢？
后面三句，则是对此疑问作答，揭示自己的所思所感。一句“伤心秦汉，生民涂炭”，猛地将前面所咏之事收拢起来，原来作者是用前举三事代指整个秦汉历史，甚至是整个的历史。无论秦朝汉朝，历史的天空上总布满了刀光剑影；无论输赢胜败，帝王的座基下又哪少得了累累白骨？英雄也好，美人也罢，总有垂老、横死之时，念及这些，怎不令人伤心呢？
但更加可伤的，是无数普普通通的人民，因为朝代的兴亡更迭，将军的起落沉浮，带给百姓的，只有深重的灾难和无尽的痛苦。“涂炭”，即泥沼和炭火，比喻为困苦，《尚书·仲虺之诰》说：“有夏昏德，民坠涂炭。”至此，作者“伤心”的原因已显露无遗了。此情此语，与张养浩【山坡羊】《潼关怀古》中的感叹交相辉映，引人沉思。最后一句，“读书人一声长叹”，是叹古往今来，又有多少读书人能真正读透史册？而自己呢？即使能够读懂读透，还不是一介穷儒，对于历史，又岂能奈何呢？
凡此种种，无一不是令人可叹之事。因而，作者的这“一声长叹”，其力度之大，堪称空谷足音了。
本曲只有短短的六句，但结构完整，情感深沉。尤其意境比较阔大，在张可久散曲中是比较难得的。本篇题为“怀古”，但并不是简单地谈论古事，而是寄寓着深广的现实忧愤，情调偏于伤感，与一般元人的愤激佯狂之作颇不相同。李昌集《中国古代散曲史》即认为：“（张可久怀古之作）缺乏元散曲最引人注目的敢笑敢怒，敢骂敢嘲的气魄，缺乏那种笑则开怀，怒则瞠目，骂得放肆、嘲得尖刻的一无顾忌的精神，他温柔敦厚，‘哀而不伤，怨而不怒’，体现的正是传统文人的高雅美德和传统的‘诗教’精神。”
望长安，前程渺渺鬓斑斑。南来北往随征雁，行路艰难。青泥小剑关，红叶湓江岸，白草连云栈。功名半纸，风雪千山。
张可久长期蹭蹬，为生计四处奔走，几乎终生屈为下吏，可谓身不由己，苦不堪言。他出生儒家，传统文人之气比较浓厚，做不到像关汉卿那样“往烟花路上走”，所以便一边身居小官，一边感叹辛苦，他曾自言：
“人生底事辛苦，枉被儒冠误。”“牢落江湖，奔走在仕途。”（【中吕·齐天乐过红衫儿】《道情》）在其散曲中，以“道中”、“山中”、“秋怀”、“客况”、“客中”为题的作品就非常之多，大多述说故园之思和舟楫之苦，读之令人不胜感慨。本曲题为“客中”，所抒发正是这种牢落江湖、功名无着的酸楚之情。
起首两句，抒发半世蹉跎而前程渺茫的悲苦之感，并指出了淹留“客中”的原因。“长安”，即西安，唐朝帝都，此处代指京城、朝廷。“望长安”中的“望”字，既有顾望、渴望之意，更有帝乡遥远、仕途黯淡之意。而“前程渺渺”和“（双）鬓斑斑”相对而出，几多酸楚，尽在其中。此句暗用了李白《登金陵凤凰台》中“长安不见使人愁”之意，直接表达落拓牢骚之情。其后“南来北往”两句，语义显豁，抒发“行路艰难”之叹。“南来北往”，概写奔走在仕途的艰辛。一个“随”字，又说明了自己俯仰随人、身不由己的困窘之态。“征雁”中的“征”字，是作者的移情之想，仿佛南北迁徙的大雁也同自己一样的困苦不堪。
“青泥小剑关”三句，紧承前语，具体描绘“行路艰难”之状。“青泥”，地名，指青泥岭，是古代由陕西进入蜀地的要道，李白《蜀道难》
中就有“青泥何盘盘，百步九折萦岩峦”之句，极言其难以攀爬之状。据《元和郡县志》载：“（此岭）悬崖万仞，上多云雨，行者屡逢泥淖，故号曰青泥岭。”“剑关”，即剑阁，地势险要，有一夫当关，万夫莫开之势，如此泥泞、险峻之处，行走于此，其“艰难”可想而知。次句中的“红叶”，代指秋天。“湓江”，即浔阳江，这里借用白居易《琵琶行》
“浔阳江头夜送客，枫叶荻花秋瑟瑟”的诗意，而且白居易此诗是作于“左迁九江郡司马”之时，本曲用此典故，显然是取其萧瑟之感。第三句中的“白草”，是北方所生之草，岑参《白雪歌送武判官归京》中有“北风卷地白草折，胡天八月即飞雪”之旬，这里用其边地苦寒之意。“连云栈”，在陕西汉中，为川陕通道，全长四百七十里，极为险峻。这三句为工整的鼎足对，纯用名词连缀在一起，而且色彩丰富，表面上风光霁月，但内里却无处不充满艰险。这三句纯粹是景语，但每一句都关涉着“行路艰难”的悲苦之情。如此之大的反差，其蕴含的艺术张力只能是巨大而强烈了，正所谓“以乐景写哀，以哀景写乐，一倍增其哀乐”（王夫之《姜斋诗话》）。而且，此三句中，“红叶”代表江南，“白草”可代表北地，如此一来，又与前面的“南来北往”相照应了。如果进一步再作推敲的话，这三句所写的行路之难和行路之远，似乎又是对更前面的“前程渺渺”的照应，匠心之精巧，真令人叹为观止。
结尾两句，既是归结全篇，更是诗人对自己既往人生的总结和浩叹。
“功名半纸”，极言功名的轻悠飘渺。“风雪千山”，则是极言南北奔忙的艰辛困苦。功名二字，书之不满半纸，掂之轻如鸿毛，而其背后的艰辛和悲哀，又是何其的沉重！一轻与一重，二者何其的不伦，但对于作者而言，却都推不掉、甩不开，这就是作者的尴尬和悲哀，也可以说是那一个时代的文人的悲哀。一声叹息，直可穿透历史！
剑空弹月下高歌，说到知音，自古无多。白发萧疏，青灯寂寞，老子婆娑。故纸上前贤坎坷，醉乡中壮士磨跎。富贵由他，谩想廉颇，谁效常何。
冬日的夜，清冷，迷离，一间书房，一盏青灯，一个头发半白的男子。
“岁月催人老啊。”他对着镜子感叹道，张可久啊，张可久，你虽有满腔的报国雄心，空有满腹的经世才华，却毫无用武之地，眼看这一生迷迷糊糊已经过了一半，你也就只能这样碌碌无为到终老了。
他想着想着，不免就有些伤感了。想当年，战国的冯瑗寄食于孟尝君门下。每不如意时，总倚柱弹剑而歌，歌云：回去吧剑啊，吃的饭菜里竟然没有鱼啊！主人听说后，一笑说：给他鱼嘛。又过了一段时间，冯瑗又弹剑而歌曰：回去吧剑啊，出去时没有车啊！主人听到后说：给他车坐。
谁知，这位剑客仍然不满足，不久竟又歌道：回去吧剑啊，家里老人没人养老啊！照理讲，一位无功无劳落魄至此的食客，提出如此过分要求，确实会使人厌烦。但是，这位孟尝君确实是君子风度强者眼光，怀有宏远之志，他一一满足了这位弹铗客的要求。冯瑗后来终于被重用了。
然而我呢？我为觅知音奔波了大半辈子，连白发也稀疏了，结果呢？
依旧是独自面对青灯古卷，冷清寂寞，无人赏识，也无人提携。自古以来，知音难觅，历朝历代，有多少才能出众之士，不都是一生坎坷吗？他们或如唐朝马周不得志时饮酒消愁，或如陶渊明采菊东篱，但是，他们心中的不平和悲愤，是不是也和我一样，难以消解？
他想起了唐朝的马周。马周当初很不得志，住在旅社里，主人不答理他，他就要了一斗八升的酒，独自喝酒消愁，曰“醉乡中壮士磨砣”。后来到京城投奔当时任中郎将的常何家，正赶上唐太宗下令百官给朝廷提建议，但常何是个武将，提不出来，回家后向马周请教，马周马上就提了二十条治国方略。常何实在，就把这二十条都呈报给太宗了。唐太宗一看很奇怪，一个武将怎么会有这些才能，就问常何，常何只得实情相告。太宗立刻召见马周，拜为监察御史。
马周是幸运的，因为古往今来，像常何那样的人太少了。你看那廉颇，虽曾在赵国立过很多功劳，被封为信平君，为假相国。但到了襄王时期老了之后，襄王就让乐乘取代他，廉颇大怒，用武力打跑了乐乘，结果自己也待不下去，就逃到魏国。后来秦军犯赵，赵王屡屡战败，就想再起用廉颇，派使者去请。廉颇的仇人郭开怕他被重新重用，就贿赂了使者，让他说廉颇老了不中用了。使者回来一说，赵王就不再召回廉颇，廉颇此后郁郁而死。
他又何尝不是像廉颇一样，不是没有人知道自己的才华，只是遇到的都是像召见廉颇的使者那样的人，才使自己如此的不得志。不是知音难觅，而是知贤不举。
也罢，也罢，历史上不遇知音，一生潦倒的人如此之多，自己的“青灯寂寞”又算得了什么呢？那些富贵的幸运儿就让他们富贵去吧。富贵既然与我无缘，我就自甘寂寞，自乐悠闲，何必去强求呢？何况这又是强求不来的。
张可久的这首小令借古人之酒杯，抒发了“知音”难觅的感慨。他从战国时弹铗的冯瑗谈起，联想到古代的许多前贤，他们尽管满腹经纶、踌躇满志，却总是道路坎坷。假如没有常何，马周焉能被唐太宗赏识？而赵国老将廉颇，虽然战功赫赫，由于不遇明主，终被埋没。作者读历史，有感于自身际遇，故而发出这样的慨叹。他空有济世救民的雄心壮志，而不被起用，壮志难酬，因此，至今只能过着“白发萧疏，青灯寂寞”的生活。此曲也有对封建专制社会进行批判的含意。
三生梦，万里别
雨晴云散，满江明月。风微浪息，扁舟一叶。半夜心，三生梦，万里别。闷倚篷窗睡些。
元代散曲作家中，在仕途上能够平步青云、一帆风顺的实为少数。然而卢挚却成了个例外，他的官位相较于其他元曲作家较高，“年及弱冠，已登仕途”，命运待他不可谓不公。