§§§第一节黄金期货交易概述
黄金交易在商品期货市场中具有特殊重要的地位。黄金不仅可以作为一种贵金属商品，还可作为一种金融“硬”货币。因此它成为各阶层人士用来作为货币保值的工具，当各种政治因素或经济因素如通货膨胀、经济衰退等恶化时，经常有大量的资金流入黄金市场。目前我国还未开放黄金市场，但国外黄金市场己具有相当规模，开展了期货交易，同时黄金市场也是金融市场的一个重要组成部分，因此在这里简要介绍一点黄金期货交易的知识，对读者是十分有益的。
一、国际黄金市场的供求者
参加黄金市场交易作为卖方出现的主要有：产金国的采金企业，储有黄金要出售的集团或私人，期望金价看跌做“空头”的投机者，以及各国的中央银行。作为买方出现的主要有：各国的中央银行，为保值或投资的购买者，期望金价看涨做“多头”的投机者，以黄金作为工业用途的工商企业等。另外，一些国际金融机构，如国际清算银行和国际货币基金组织也参与黄金买卖。国际黄金商是黄金市场的有力参与者，他们通过从事专营代理，做期货买卖，做中间商业务和开展套购业务等从中获利。
二、影响黄金期货价格的因素
从事黄金期货市场的投资者必须清楚黄金期货价格的影响因素，从而可以根据外界政治和经济因素的变化来预测黄金期货价格的变动方向。
1．利率。利率是影响黄金期货价格的重要因素之一。一般说来，黄金期货价格变动额与市场借贷利率成正比、与期货的交割期限的长短成正比，即利率升高，黄金期货价格上升，远期黄金期货价格高于近期黄金期货价格。
对于借贷利率与黄金期货价格的关系举例来说明。
假定黄金现货价格为每盎司2500元，而3个月的黄金期货价格为每盎司2562．5元，市场借贷利率为10％，若某人借贷2500元，则3个月本利和为
2500×（1+10％）=2562．5（元）
这样，如果他以2500元买入1盎司黄金现货，卖出3个月黄金期货，3个月后，他将卖金收入偿还贷款，应恰好相抵。
由此可见，当借贷利率上升时，黄金期货价格必须随之上升，否则市场均衡无法实现。
2．汇率。黄金期货价格还与各国之间的汇率有关，交易者在跨市进行黄金期货套利时应注意。例如，在伦敦与纽约间套利要用英镑和美元，因涉及几个月的交易，其中美元和英镑汇率必然会发生波动，这时首先要确定相对较“硬”的货币（即贬值程度较小者），若在“硬”币国卖期货，在软币国买期货，到交付时虽然货币额未变，但价值却发生了变化（在硬币国卖时获得相对“升值”的货币，而在软币国买时支付相对“贬值”的货币的货币，从中可得新的收入），因此在计算跨市套利得失的时候，应考虑这一因素。
§§§第二节黄金期货交易
黄金期货交易程序同商品期货交易一样，先让双方签定期货合约并交纳保证金，再在约定的时间和地点进行交割。但是黄金期货交易实际交割的交易十分少，也是采用合约冲销。
黄金期货价格一般以现货价格为基础，按交货时间长短，加减利息。黄金期货交易除收取手续费外还要交纳仓储、收仓、保险费。如香港黄金市场规定，一个“香港金”期货合约单位为100司马两，其手续费30港元，仓储费经常调整以平衡实金供求，如现货短缺时加费；现货充裕时减费。银行及金商之外的其他人手头有实金时，都可用来套息（抛空同等数量的黄金以套取每日公订的仓储费）。
参与黄金期货市场者多是为了保值或投机。如：在香港黄金期货市场，市场经纪人可分别为客户做2个月、4个月，8个月或10个月的黄金期货交易。这些客户做黄金期货有的为了防止黄金价格波动而带来的损失，有的是利用金价波动低买高卖从中渔利。
金价波动是黄金期货投机产生的条件。当金价看涨时，投机者可做多头，买进期货；看跌时做空头，卖出期货，若对金价波动预测正确，则他可在期货交割前做反向对冲盈利。同时投机者可以做“掉期”，如他预计两个月后涨价，5个月后跌价，他可买进两个月的期货，卖出5个月的期货而获利。
大宗黄金期货的交付采用帐面划拨方式，因为这样做比较安全方便，可将黄金集中在安全的地方。纽约联邦银行金库是世界上最大的金库，它保管了13万吨黄金，设在地下30米深处，三层混凝土为壁，门重90吨，可防盗防水密封，内分小间，每间三重锁，戒备森严，十分安全。
黄金投机交易最活跃的是美国纽约和芝加哥两个期货市场，在那里，从星期一到星期五，每天从事多头和空头的交易者都远远超过世界黄金的实际供应量，世界黄金市场是24小时连续运转的，伦敦下午3点金市午后定价，正是纽约上午10点金市开盘时，而此时芝加哥金市收市，之后香港、新加坡、东京陆续开盘，接着又是伦敦、苏黎世金市开盘。这样黄金市场达到了世界统一，各市场的金价互相影响，同时为投机者提供了跨市套利的机会。
进行黄金跨市交易必须具备下述条件。
1．外汇可以自由兑换、买卖、无限制调拨。
2．对黄金进出口不作管制。
黄金期货交易的过程、投机的策略技巧和其他商品交易的原理一样，可以参考。