5.2.1 技术分析的基石：道氏理论
道氏理论起初来源于新闻记者、首位华尔街日报的记者和道琼斯公司的共同创立者查尔斯·亨利·道（1851-1902）的社论。在其去世后，由威廉·P·汉密尔顿、查尔斯·丽尔和E·乔治·希弗总结出来。
道氏理论是技术分析的鼻祖，主要应用于股票市场，但与其他的技术分析理论一样，也可以根据不同市场的不同特性，适当调整后应用于各个投资市场。道氏理论是技术分析第二个假设的充分体现，即市场是有趋势或惯性的。
根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。习惯上，多头市场也叫牛市，空头市场也叫熊市。
股价运动的第二种趋势称为股价的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3.股价运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。
在三种趋势中，长期投资者最关心的是股价的基本趋势，其目的是想尽可能地在多头市场上买入股票，而在空头市场形成前及时地卖出股票。投机者则对股价的修正趋势比较感兴趣，他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵股价的基本趋势和修正趋势，这主要与市场的基本状况密切相关。
纽约黄金期货2006年3月至2008年3月的周K线图，我们可以看到，在这两年的时间里，金价总体上是上升的，从500美元一直上升到1000美元，这是两年行情的主趋势。但我们也注意到，其间也出现了调整和下跌，但幅度和持续时间都不长，因而叫次要趋势。
道氏理论还有个重要的观点是量价须互相配合。道氏认为在价格走势图中，成交量应为研判价格走势信号的重要配合工具。量须放大作为股价上升的动力与多头市场的现象，如市道是处在空头市道下，当股价下跌时，量会放大，而对于一个反弹上升，反而量会缩小，呈现典型的价量背离现象。
5.2.2 趋势线分析
趋势线的画法和应用是道氏理论的直接应用，也是技术分析第二个假设的直接体现。
所谓趋势线就是上涨行情中两个以上的低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线，前者被称为上升趋势线，后者被称为下降趋势线。上升趋势线的功能在于能够显示出价格上升的支撑位，一旦价格在波动过程中跌破此线，就意味着行情可能出现反转，由涨转跌；下降趋势线的功能在于能够显示出价格下跌过程中回升的阻力，一旦价格在波动中向上突破此线，就意味着价格可能会止跌回涨。上升趋势线也叫支撑线，下降趋势线也叫压力线。
读者在画趋势线时应注意以下几点：
（1）趋势线根据价格波动时间的长短分为长期趋势线、中期趋势线和短期趋势线，时间周期越长，趋势线的有效性就越高。
（2）趋势线连接的高点或低点的数量越多，有效性就越高。
（3）对趋势线的短暂突破不被认为价格将改变运行的轨迹。
（4）趋势线不应过于陡峭，否则很容易被横向整理突破，失去分析意义。支撑线和压力线是可以相互转化的，当价格从上向下突破一条支撑线后，原有的支撑线将可能转变为压力线；而当价格从下向上突破一条压力线后，原有的压力线也可能转变为支撑线。在某些时候，我们可以发现，价格运行在两条相互平行的趋势线之间，上面的线为压力线，下面的线为支撑线，两条趋势线就构成了通道或形态。
为典型的上升趋势线，取自纽约黄金期货行情，图中K线为月线。直线是2001年至2005年9月的低点，大部分都落在了这条直线上面，是一条典型的上升趋势线。
取自股市。需要说明的是，黄金技术分析和股市技术分析的方法和含义基本相同，因此取自股市的图片不会影响原理的阐述。该图为2001年至2008年3月上证综合指数的周线图。2001年，上证指数见到2245点的高点，然后便开始了长达5年的熊市，一直到2005年年底的998点见底。在这5年中，一条重要的压力线就是连接2001年2245点和2004年1780点的连线，该线5年来一直制约大盘，但当2006年5月被突破时，指数便一发不可收拾，走出了大牛市，直至6124点。
现在的行情软件大都提供作图功能，这类简单的直线可以直接画，画法和Windows系统画图软件类似。