巴菲特多年以来一直奉行的投资策略就是，集中持股并长线投资。巴菲特几乎把他一生大部分的时间都用在了观察和研究金融市场上，他就像是一架超精准的探测仪，目标就是试图寻找那些优秀的企业，然后将它们锁定，一旦时机成熟，他将毫不犹豫的不惜重金买入它们的股票，无论股价如何波动，他都不会轻易脱手。这种做法恰恰与大多数投资者相反，他们经常购买很多种股票，有的甚至持有十多种，也许他们认为这样就可以大大减少投资风险，但是正如菲利普·费雪所说：“那些坚持分撒投资的人把太多的资金投入到了不好的领域，导致没有充裕的资金投资在那些真正绩优的股票上。
通过观察巴菲特所有的投资项目，不难发现在他对《华盛顿》邮报、可口可乐公司、GEICO企业等这些大型企业进行投资时，无不渗透着他集中投资并长线投资的思想。巴菲特说：“按兵不动是聪明的策略。我们不会，其他多数企业券商也不会由于联邦储蓄的贴现利率的小小改变，或由于华尔街的某位权位人士改变了对市场的看法就疯狂地抛售非常有利可图的企业股票；我们拥有只有少数人才拥有的最优企业的股票，既然这样，我们为何要改变战术呢？”他坚信只要企业的运营业绩良好，只要企业仍然产生高于平均水平收益的经济效益，而且管理者仍然可以合理地分配公司所取得的收益，那么它的股票价格的上涨只是时间的问题，继续保留这些股票是最明智的选择。
集中投资是巴菲特投资理念的重中之重，这种理念植根与巴菲特的把自己看成是企业分析家的思想。在巴菲特看来，买股票不是买市场而是买企业。当买下了一家企业的股票时，自己便具有双重身份，其一是股票持有者；其二是企业经营者。这样就使他可以在整个投资过程中，站在企业经营的者的角度看待公司股票的投资价值。只要公司的经营情况一切良好，那么即使股市再怎么起起伏伏，摇摆不定，公司的投资价值也不会出现贬值的情况。所以在这种情况下，投资者就要坚持继续持有该股票。
巴菲特对于股票的买卖时机可以说是把握的恰到好处。当在他看来那些杰出的企业的股价和它的内在价值严重不符的时候，他就会果断出手，大量买入。而当股票的价格超越它的内在价值时，他就会瞅准时机尽快脱手。虽然股票回涨需要很长时间，但是由于巴菲特所投资的公司都是质优绩加的，所以公司的内在价值会伴随着公司的股价上升而显现出来并且不断提高。巴菲特就在这个过程中已经获取了大量的利益。
所以巴菲特建议说：“为了减少你的损失，你要尽快卖掉那些非常差的企业的股票；为了获取尽可能多的利益，你要抓牢那些优秀企业的股票，千万不要松手。”
巴菲特说：“投资者最忌讳的是游击战术，打一枪换一个地方的投资者，只能算是投机者，事实上，没有看见几个投机者能不败下阵来的。”当你还在集中投资和分散投资之间犹豫不决时，不妨看看这样几个例子吧。
巴菲特的最佳拍档理查·芒格当年在经营一家合伙公司时，就坚持将资金投资于几个少数的企业上，于是在1962-1975年的很长一段时间里，年平均投资回报率为33%，接近于同期道·琼斯工业平均指数波动率的2倍，但在这14年的过程中，年平均回报率为24.3%，相当于道·琼斯工业平均指数年平均回报率的4倍。巴菲特管理的伯克希尔公司在1985-1997年的十几年中，其所集中投资的股票的平均年收益率为29.4%，比同期标准普尔500指数平均年收益率高出5.5%。
看来巴菲特的这种投资策略确实是值得借鉴的。原因在于，这种投资策略不仅大大降低了投资风险，而且如果选择长期投资就自然减少了交易次数，相应的就会省掉大量的交易费用。这些对于投资者来说当然是一本万利的。
所以巴菲特说：“我越来越相信，正确的投资方式是把大量的资金，投入到那些你了解，而且对其经营深具信心的企业。有人把资金分散在一些他们所知有限、有缺乏任何买点的投资上，以为这样能够降低风险，这样的观点其实是错误的，选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，将你的大部分资本都集中在这些股票上，不管股市短期涨跌，坚持持股，稳中求胜。”